批評者認為，一家公司的CEO如果“行善”，就必須用自己的錢而不是股東的錢。企業(yè)只有在兩種情況下才應當動用股東的錢行善：其一，企業(yè)履行社會責任之舉符合商業(yè)原則；其二，企業(yè)應預先向投資者闡明盈利并非其唯一的目標。

一些研究表明，企業(yè)社會責任與企業(yè)業(yè)績有一定的正相關性。也就是說，承擔更多社會責任的企業(yè)更賺錢。然而，對兩者之間的因果關系也存在爭議。到目前為止，還無法確定企業(yè)社會責任能帶來長期股票收益。

谷歌 上市 時，宣布將把一定比例的盈利捐贈慈善。投資人預先知道這一點，因此不會對公司將資金捐給慈善機構感到意外。盡管麥當勞擁有750億美元市值，平均每日 的顧客流量5000萬，雇用工人40萬，去年支付稅款20億美元，它仍是環(huán)保人士和企業(yè)社會責任鼓吹者的攻擊目標。針對此，麥當勞日本子公司發(fā)起“拯救地球，一次一個巨無霸”活動：號召抵抗全球變暖，每一個在號召書上簽字的顧客都享有巨無霸半價優(yōu)惠。如果說這項活動只是一個 營銷 宣傳絕招（以賠本價格 銷售 產品，吸引新的消費者日后以全價購買產品），但它借此活動實現股東價值最大化。但是，如果這項活動未能創(chuàng)造股東價值，麥當勞也許要考慮成立一個“McEthics”（麥道德）子公司，致力于改善全球變暖，吸引那些相信全球變暖是人為因素導致的投資者投資。這樣，就可以在顧及母公司投資者權益的同時履行企業(yè)社會責任。

我認為，對企業(yè)社會責任存在諸多誤解是因為“社會責任”這個字眼。它給人的誤解是，沒有企業(yè)社會責任計劃的公司等于對社會不負責任。因此，我建議把“企業(yè)社會責任”改為“外部驅動政策”。這種政策有的能為股東創(chuàng)造價值，有的不能。但只要誠信對待顧客、員工以及股東，并有透明度，很多圍繞企業(yè)社會責任的矛盾可以隨之化解