尷尬的“強勁”表現

     北京 時間11月9日，攜程發布了公司第三季度財報，財報顯示，攜程季度營收增長20%至11.7億元人民幣，酒店預訂、機票預訂、旅游度假、商務管理四大核心業務營收同比都出現增長。但與營收大幅增長相對應的，是攜程當季所得凈利潤僅為1.94億元人民幣、同比下降40%的尷尬現實，更讓攜程上下難堪的是，這已經是其連續第四個季度凈利潤出現下降，而就在此前的第二季度，盈利同比甚至下降55%。

    談及公司第三季度營收狀況時，攜程聯合創始人兼CEO范敏說：“2012年三季度，攜程業績強勁，凈營收同比增長20%，符合預期高位值，我們的酒店業務增強了40%，相當強勁。”但所謂的“強勁”，僅僅是看上去很美。

    價格戰帶給攜程流量增長

    今年7月，攜程全面展開在線旅游市場價格戰，雙管齊下，針對低價酒店和團購業務集中發力，對酒店根據星級不同每間夜返還一定數額的現金，對團購業務采取打折的形式。宣稱拿出5億美元用于價格促銷，這個數目幾乎相當于攜程2011年全年的總營收，“一戰到底”的決心分外堅定。

    對于“不差錢”的攜程而言，價格戰無疑是快速從競爭對手手中搶占市場份額最為直接有效的手段，而結果也正如攜程所預期，其第三季度四大核心業務（酒店、機票、旅游度假、商務管理）均出現增長，其中酒店業務更是實現營收4.57億元。價格戰給攜程帶來豐富流量增長，并成功轉化成高預訂量，正如外界有評論指出，攜程價格戰效果顯現。

     商業模式 導致流量增長與利潤增長倒掛

    然而，高營收和高業務量并不能掩蓋低利潤的現實。有數據表明，借助于強勢的價格攻勢，攜程雖然取得了酒店預訂量同比增長40%的突出成績，但每間夜收入同比卻下降了21%，流量的變現能力不容樂觀。這個數據看上去有些意料之外，實則完全在情理之中。

    線上攜程“賠本賺吆喝”，為折扣、返現等“自掏腰包”，雖然籠絡了消費者，對線下的酒店卻造成了不可避免的傷害， 酒店行業 人士認為，經濟型酒店本身利潤率較低，大額的返現會打破酒店與在線旅游網站的游戲規則，影響酒店的整個價格體系。

    酒店的價格體系非常復雜，報給旅行社的往往是最低的，其次分別為在線旅游網站、大型企業客戶、中小客戶、門市價。若按照之前的游戲規則，一間門市價為500元/夜的客房，酒店報給旅行社為150,在線旅游網站為200，如果后者打折力度太大，就會打破這個平衡，影響到酒店的收益。在此情況下，酒店只能依靠降低標價的方式來維持平衡，酒店自身利潤下降，攜程所獲得的傭金利潤當然也就相應降低。降價無疑是讓收取傭金模式的攜程連帶受損。

    受人員拖累則是另一方面，目前攜程呼叫中心大約有9000人，龐大的人員開支耗費了攜程相當大的一部分成本，在其他競爭對手紛紛精簡人員的情況下，這個老牌的OTA公司并不打算精兵簡政來次瘦身。

    這個單子還可以繼續列下去，比如價格戰本身就需要巨大的廣告和 營銷 投入等，因為在預訂量增加的情況下，人力和管理成本相應上升，但它是否會迎來那根壓垮駱駝的稻草，或許僅僅取決于在面臨市場的日益變化時，攜程做出改變、緊跟形勢的速度。

    經營模式導致怪局難破

    攜程的怪局，本質原因是在其經營模式上。高額的傭金提取方式，大規模的人工呼叫中心，這些曾經給攜程帶來輝煌業績的利器，現在反而成了制約攜程破局的障礙。同時，新型的在線旅游公司不斷涌現，從模式和技術上有效地規避了攜程面臨的尷尬，以去哪兒網為例：以點擊付費的方式，利潤不會受酒店標價和傭金率的限制；輕型的技術推動型模式，流量的上升直接轉化成利潤，而不會帶來相應的成本增加。

    去哪兒網、淘寶旅行等日趨豐滿的在線旅游平臺，專注于酒店業務的藝龍，諸如“今夜酒店特價”這樣伴隨著移動互聯網勢頭迅速崛起的移動客戶端，為消費者提供了足夠豐富和多樣的選擇。

    攜程一改往日高姿態，轉向打起價格戰，但價格戰也無法解決攜程利潤下降這一趨勢。原因是整個在線旅游市場的趨勢在發生變化，去哪兒網、淘寶旅行等平臺類企業為中小旅游供應商提供了電子商務機會，使得在線旅游市場的競爭更加多元化。多元競爭逼問的不僅僅是攜程多年來對酒店價格的壟斷，還有攜程的“水泥+鼠標”落后互聯網基礎。