藏匯于民
2008年外管局取消了經常項下外匯收入強制結匯的要求。然而自去年6月匯改重啟以來，截至去年年底，人民幣累計升值已逾3%，今年人民幣的升值壓力依然不減。“由于對當前人民幣的升值預期，很多出口型企業的外幣收入還是愿意盡快的結匯成人民幣。”摩根大通(中國)資金管理部總監許晟表示。
我國身陷美元貶值、人民幣升值和國內通脹的三面夾擊。自去年下半年開始政府就釋放出信號，今年經濟工作的重點是防流動性過剩和通貨膨脹預期，包括防止熱錢流入。
許晟認為，如果繼續有大筆貨物出口的外匯收入流回國內，央行被動進行外匯占款對沖(其中大部分為美元)，由此增加基礎貨幣投放，在一定時期加劇了國內流動性過剩的矛盾，增大了通貨膨脹壓力；另一方面又不得不面臨儲備美元日益貶值之損失。這實際上與2011年穩健的貨幣政策背道而馳。
“《辦法》體現出‘藏匯于國’向‘藏匯于民’的轉變，在一定程度上緩解國家外匯儲備激增壓力，向企業和個人分流一部分的貿易順差以及由此造成的貨幣進入中國的狀況。”許晟指出，對企業而言《辦法》對企業資金管理是一個突破，提高了境內企業資金使用效率，進一步促進貿易便利化，支持境內企業“走出去”。
在一般情況下，出口企業貨款結算時，須通過審核后匯入國內開戶行，同時申報外匯局，而從國外匯入貨款需要三天左右時間。《辦法》實行以后，企業可以直接將出口收入存入境外，這些留存境外的資金就可直接用于貨物貿易對外支付，從而有效減少了企業的外匯資金跨境劃轉費用及匯兌成本。
集中收付
《辦法》第四條規定，符合規定條件的境內企業集團可由集團總部或指定一家參與的境內成員公司作為主辦企業，由其負責按照本辦法規定，對所有參與的境內成員公司存放境外的出口收入實行集中收付。“事實上一個企業集團選定境內的一個企業開立境外賬戶后，就可以直接用該賬戶來進行進出口收付。”許晟認為這是在企業資金管理方面的重要突破。
許晟指出，在現行的外匯管理政策體制下，國內企業是不被允許做代收付或集中收付的。如果一個企業可以代表一個集團企業在海外做集中收付，這也就意味著可以幫助這家集團企業提高資金管理效率。
許晟對此進一步舉例解釋道，假如一家企業集團在境內不同地區有五個法人企業，在現行外匯收付的條例里面，這五家企業必須分別在當地的銀行開戶，并分別在當地進行收付。而現在集團可以選定一家企業在海外開戶后，另外四家企業可以委托該企業并利用其海外賬戶進行外匯集中收付，這有利于集團對外匯頭寸和風險的統一管理。
不過在企業實際操作中，還有幾個不得不考慮的問題。一是企業運營模式是否適用該規定；二是選擇哪一家企業作為代理企業；三是如何對賬戶進行管理；四是對賬戶設立地區法律法規、市場等風險的認識。同時他強調，無論是哪家企業被選中，首要一點是必須有貨物進出口貿易。
在許晟看來，一旦實行集中收付，對企業而言最大的挑戰在于賬戶的管理上。《辦法》第十八條規定，境內企業集團對存放境外出口收入實行集中收付的，應當做好參與成員公司債權債務的管理及相應的會計記賬工作，清晰區分各參與成員公司的債權債務狀況及金額。實行集中收付以后，同一個賬戶內至少存在兩家，甚至更多企業的外匯收付業務，在這種情況下就可能產生墊付或代收。“這對開戶企業如何與賬戶中其他企業進行結算，如何記賬，如何審計都提出了很多要求，必須要有一個好的賬戶管理系統。”
多元化選擇
《辦法》鼓勵貨物貿易出口企業將收入存放境外，鼓勵并不意味著強制，這實際上為企業提供了多元化的選擇。“企業可以根據自身的業務性質和資金需求，自由地把外匯收入存放境外或結匯，用于貨物貿易的對外支付，自主選擇性更大。”一位從事外貿業務的企業CFO如是說。
“海外資金留存海外并不難，關鍵是弄清楚為什么留存海外。”許晟認為，“這要看企業自身的需求、發展情況和業務模式是否合適選用這個《方法》。”從銀行的角度看，他認為以下兩類企業比較適合使用該《辦法》。一是企業在海外還有一些外匯資金用途的；二是有意愿在海外建立海外資金的管理中心，并希望將境內企業的外匯收支納入到海外資金管理中心中的企業。
外管局相關人士表示，《辦法》更適合于對跨境貿易收支較為頻繁的企業、參與國際化程度高和集團化程度高的企業。許晟對此表示贊同。他還強調，建立海外資金管理中心的企業一定要是一個比較上規模的企業。“如果只是單一的貨物貿易出口商，貨物生產、加工、原材料供應等都在國內，那么收入留存海外對企業并沒有什么實際意義，反而還會面臨匯率風險。”
雖然企業在收入是否留存境外的問題上擁有自由選擇權，但是《辦法》對收入和支出的范圍作了明確規定，專家指出，這一規定尤其是對支出范圍的限制在一定程度上影響了企業收入留存海外的積極性。不過在許晟看來，對收入和支出規定恰恰與我國現行的外匯管理體系一致。“如果允許那些沒有真實交易背景的資金隨意流動的話，會增加熱錢流入的風險，這是目前國家竭力規避的。《辦法》完全是現行體系的一個有益補充。”
總體來看，企業需要結合自身情況、宏觀經濟環境和匯率變化等多種因素做出選擇。在試點期間相關企業出口收入存放境外的規模不大，加之人民幣升值預期，從短期來看，企業未必會使用這種權利，比如在當前美元貶值的情況下，企業可能不會選擇保留美元。而我國對外貿易中絕大多數是以美元結算的。
選擇開戶行
《辦法》規定，境內企業開立境外賬戶前，應當選定境外開戶行。對于企業如何選擇開戶行，許晟認為，在跨境收支中，對開戶行首要的要求是安全。他指出這個安全包括支付結算的處理能力和信息安全。
支付結算的處理能力安全具體是指保障到賬和到賬的速度，這主要是看銀行本身的基礎設施狀況。信息安全則包括信息溝通的渠道和客戶信息的保護。這個渠道包括電子銀行、傳真、郵件等，相比于電子銀行，其他渠道風險相對更高。而同樣是電子銀行，哪家銀行在業界的口碑更好一些也是需要考慮的問題。而在信息保護方面，企業也同樣需要貨比三家。
此外許晟建議，銀行的應急能力也是企業需要考慮的關鍵因素之一。例如是否能夠快速應對法規環境的調整和變化，包括提出相應的建議和進行實施工作。銀行除給出建議外，執行能力更重要。
最后他強調，銀行的服務模式也是很關鍵的一點。客戶服務是設立在本地？企業是否需要打電話到境外才可進行境外賬戶相關業務操作和服務？這些都是企業需要格外注意的問題。“以摩根大通為例，在該銀行開立境外賬戶的企業客戶只要通過當地的客戶服務專員就可以對企業的境外賬戶進行操作。”
銀企對話
Q： 我是杭州一家絲綢出口企業，偶爾會有從國外進口設備的需求，我出口到境外的貨物貿易收入是否應該存放海外？
A: 如果您僅是偶爾有收匯的需求，且海外沒有其他外匯資金用途，那么貿易收入存放海外對您可能意義并不大。但是隨著業務的發展，該項政策可以作為您提高現金管理效率的另一條思路，在合適的時候選擇采用。
Q：收匯核銷完成后，我應該如何辦理退稅？
A：與正常出口業務一致，憑相關單證核銷后退稅，但核銷時需提供《出口輸入存放境外收支情況報告表》。
Q：如果我需要將境外賬戶的資金轉進境內賬戶時如何處理？
A：正常調回，但收匯銀行需在申報時特別注意該情況下資金調回的申報，如特殊的國際收支申報編碼。
