有人說過: “長線投資者就是被套牢的短線投機者”。雖然現在越來越多的做股票的人在說自己是“投資”，但在我所接觸到的人中間——無論是散戶還是國內外的機構投資者，真正是在進行投資的，可以說是少之又少，一只手就能數得過來。

當然，是否是投資涉及到一個定義的問題: 到底什么是“投資”？什么是“投機”？對于這個問題，目前好像也沒有一個公認的定義。

在許多情況下，人們似乎是以風險性來定義“投資”與“投機”的——風險性小的是投資，風險性大的是投機。然而，這種區分方法并不準確。因為任何投資對象都是有風險的，而其風險之一，就是其風險性大小可能會有變化。

比如，固定收益的國債可以說是最安全的投資。可是，如果經濟突然進入一個高通脹期，物價飛漲，這些收益固定的國債的投資風險就很大了。

而且，風險性的大小不僅與投資對象有關，而且與你所投入的資金量有關。如果你把所有的錢都投入看似“最保險”的證券，甚至借錢投資的話，你可能會為此而破產。相反，如果你是拿一點錢出來投入風險性很大的項目，那就是“風險投資”。

在我看來，投資與投機都可能有很大的風險，也都可以把風險控制得很小。其最大的區別并不在于風險性，還是在于你的著眼點：你是希望從持有中賺錢，還是希望從買賣中賺錢。

當你“投資”于一家公司時，你最關心的是這家公司通過經營每年能夠賺多少錢，能為你帶來多少現金流。你不會擔心這家公司的股票的價格現在是多少，因為你并沒有準備把股票賣掉。實際上，你可能更希望股票的價格下跌，這樣你還能夠獲得更好的投資機會。

而如果你是“投機”于一家公司的股票的話，公司本身的經營狀況和能夠賺多少錢，對你來說并不是最重要的，最重要的是別人愿意出多少錢來買。因此，你所最關心的并不是股票本身的特點，而是別人看法的改變。

無論你是投資還是投機，本身并沒有什么優劣之分，關鍵是看能不能賺錢。而以我的經驗來看，投資賺錢的機會要大大超過投機。這是因為，要從投資的角度正確地判斷公司的經營業績前景雖然很難，但還是有可能實現的。而要從投機的角度正確地判斷別人的看法會如何改變，那就是難上加難了。對絕大多數人來說，都是幾乎不可能的。

美國有一名著名的股市圖表分析師說過，股市就像是一根拴著一群豬的旗桿，在這些豬的抖動下，旗桿會東搖西擺。但炒股的人并不需要知道這些豬是在吃飯、睡覺還是在交配，只需要通過對旗桿搖動規律的研究，知道旗桿下一時候會向哪個方向移動就可以了。

然而問題在于，圖表分析師本身其實也是一頭拴在旗桿上的豬。他在研究旗桿會怎樣搖動的同時，也在影響著旗桿的搖動。再加上這些被拴在旗桿上的豬絕大多數并沒有在吃飯、睡覺或者交配，而是都在做同一件事件——研究旗桿會怎樣搖動。

可想而知，在這樣的情況下，任何一頭豬的一點點動靜都會影響其他豬的反應，然后再相互影響。在這樣一種所謂“正反饋”的系統中，就像蝴蝶的振動能引起臺風一樣，微小的變化都會影響到旗桿的搖動方向，從而使這種預測工作變得非常困難。

然而，這并不是說投機是絕對賺不到錢的。我確實遇到過投機相當成功的人。而且以我個人的經歷來講，雖然我覺得自己真正賺錢靠的還是投資，但我也投機，而且總體的投機收益還不錯。

盡管在我看來，投資成功的可能性要大大超過投機，但投機也有其優勢：可進行投機的機會要大大超過投資。因為投資的機會通常是可遇不可求的——如果股票的價格普遍偏高的話，你就沒辦法投資股票。而對投機來說，只要有交易，只要有價格波動，不管價格是高還是低，都會有機會。

但我還想強調的是，歷史經驗證明，投資成功的機會要大大超過投機。絕大多數投機的人最終都是以虧錢或者取得低于市場平均收益的結局告終。這還沒有考慮到投機通常需要付出比投資更多的時間與精力。

但如果你還是想進行投機的話，你一定要有自己的判斷能力。也就是說，要做一只能夠特立獨行的豬，對投機具有自己的認識。下面的測試題也許能幫你判斷一下自己的投機能力。其中的不少題目是從安德烈·科斯托拉尼的《最佳金錢故事》一書中摘編的。

一． 你認為投機成功最重要的因素是：（1）天賦; （2）運氣; （3）經驗; （4）知識。

二． 決定買賣股票時，最重要的是：（1）股票研究; （2）市場研究。

三． 你通常會在什么時候拋出股票：（1）賺一點錢就拋; （2）一定要賺到大錢再拋; （3）不計得失。

四． 投機股票時要關注一些主要的財經媒體、證券公司對市場的分析報告：（1）對; （2）錯。

五． 當你發現你所持有的股票成為基金的重倉股時，你會：（1）考慮增倉; （2）考慮減倉; （3）繼續觀察。

六． 股票投機時，最主要的是需要進行：（1）基本面分析; （2）技術面分析; （3）都需要; （4）很難講。

七． 政策會對股市產生多大影響：（1）短期影響; （2）中期影響; （3）長期影響。

八． 當市場有重大利好消息出現而股價卻沒有什么上漲的時候，我會利用這一機會：（1）買入; （2）賣出; （3）繼續觀察。

九． 總是能夠高拋低吸的人是：（1）有內部消息的人; （2）技術分析水平很高的人; （3）運氣很好的人; （4）騙子。

十． 全球最大的通訊設備公司思科狀告中國的華為公司侵權，你認為這一訴訟：（1）對思科利好; （2）對華為利好; （3）都不是。

十一． 你在中央電視臺的財經頻道里看到今年寶鋼利潤將大幅上漲的消息，這時你發現寶鋼的股價已經有了相當的漲幅，你會: （1）考慮買; （2）繼續觀察; （3）堅決回避。

十二． 你在外地旅游時，看到當地的一份報紙報道當地一家上市公司利潤將大增上漲的新聞，可你對這家上市公司聽都沒聽說過，而且你發現其股價近期已經有了相當漲幅，你會：（1）考慮買; （2）繼續觀察; （3）堅決回避。

下面是對這些測試題的評分方法。

一．（1）天賦：3分; （2）運氣：2分; （3）經驗：1分; （4）知識：1分。你可以一輩子投機，你可以讀遍所有炒股的書，但最終決定你是否能成為成功的投機者的根本因素還是你的天賦——你的性格、你的思維方式、你的領悟能力。同時，對所有的投機者來說，運氣也是必不可少的。

二．（1）股票研究：1分; （2）市場研究：3分。雖然現在很多人都在說“不看大盤看個股”，但在絕大多數情況下，對市場趨勢的把握，決定了你投機收益的大部分。

三．（1）賺小錢：0分; （2）賺大錢：0分; （3）不計得失：3分。股票是沒有記性的，你以什么價格買入是根本沒意義的。決定是否拋股票的因素只有一個——未來的趨勢。

四．（1）對：3分; （2）錯：1分。關注這些信息的目的不是為了照他們說的去做，而是由此把握當前市場整體的心理狀態。

五．（1）考慮增倉：0分; （2）考慮減倉：3分; （3）繼續觀察：1分。如果一只股票已經成為基金的重倉股，后續的增持動力就大大減少，集中減持的風險卻加大了。你需要把股票賣給基金，而不是從基金那里買股票。

六．（1）基本面分析：0分; （2）技術面分析：0分; （3）都需要：1分; （4）很難講：3分。投機最重要的是了解市場心態的變化，是基本面分析還是技術面分析，取決于當時的市場心態。

七．（1）短期影響：1分; （2）中期影響：3分; （3）長期影響：0分。短期內政策會對市場起到多大影響，主要還取決于市場心理對政策因素的預期。而從長期來說，市場最終是受到經濟狀況長期趨勢的影響。

八．（1）買入：0分; （2）賣出：3分; （3）繼續觀察：1分。有利好卻不漲，肯定是有其內在原因的。

九．（1）有內部消息的人：0分; （2）技術分析水平很高的人：0分; （3）運氣很好的人：0分; （4）騙子：3分。如果有這樣的人的話，他或她已經是世界首富了。

十．（1）對思科利好：0分; （2）對華為利好：2分; （3）都不是：0分。說明思科這一全球最大的通訊設備公司感到了威脅，對華為是一種肯定。

十一．（1）考慮買：0分; （2）繼續觀察：1分; （3）堅決回避：3分。對于已經是盡人皆知的股票、盡人皆知的消息，你最好的方法還是回避。

十二．（1）考慮買：2分; （2）繼續觀察：1分; （3）堅決回避：0分。這個消息可能還沒被市場所普遍認識，而只是有一些實力機構剛剛在買入。

好了，現在來看看你的得分情況。

高于26分：特立獨行的豬。對投機已經有了相當深入的認識，能夠作出自己的獨立判斷，有機會從投機中賺錢。

12-26分：東張西望的豬。對投機有一定的認識，但還遠遠不夠。更多的是被別人的判斷、市場的情緒所影響。投機的結果通常是虧錢。

12分以下：不知所以的豬。對投機的特性一點都不了解。不過無知者無畏，運氣好的時候，反而比東張西望的豬更有可能賺到錢。