企業的流動資金是指投放在流動資產上的資金，流動資金的主要包括現金、應收賬款和存貨。擁有一定量的流動資金是企業進行生產經營活動必不可少的物質條件。管理好流動資產則是要盡可能地減少資金的占用量，增加企業的盈利。

企業生產經營的資金周轉就是流動資金的不斷投入、不斷收回，并不斷地再次投入的循環過程。由于資金的流動性大，因此我們很難直觀地評價每筆資金投入后確切的投資報酬率。因此流動資金的管理就是要以最低的成本來確保企業的正常運營。

企業持有現金的需求

企業持有現金的需求一般可以分為：交易性需求、預防性需求和投機性需求。

交易性需要是指企業為滿足日常業務而產生的現金支付需要。企業日常經營過程中的收入和支出不可能做到同步同量。因此在收入大于支出的時候就形成現金置存，而在收入小于支出的時候就形成了現金短缺。企業必須保留滿足其交易性需要的最低水平的現金額才能使經營活動正常進行、維持一定的企業信用。

預防性需要是指置存現金以防發生意外的支付。企業有時會出現意想不到的開支，現金流量的不確定性越大，預防性現金的數額也就越大；反之，企業現金流量的可預測性強，預防性現金數額則可以小些。 在實行集中管理的情況下，子公司只需向母公司提供自身經營情況的報告，由母公司統一進行分析和預測，所有的預防性現金由母公司實行集中管理。但是如果實行分散財務管理權，那么就可以由各子公司自行決定相應的預防性的現金庫存量。

投機性需要是指置存現金用于不尋常的購買機會，例如遇到廉價原材料或其他資產供應的機會，便可利用手頭現金大量購入；或在適當時機購入價格有利的股票和其他有價證券來投機獲利等等。在跨國企業中，子公司一般只是一個利潤中心，而不是投資中心，因此作為子公司而言，無需滯留投機所需的現金。

企業現金持有量過多過少都不利于企業的經營發展。若現金持有量過少，缺乏必要的現金就不能應付日常業務所需而使企業蒙受損失或為此付出的代價。由此造成的損失稱為短缺現金成本。若現金持有量過多，也會發生成本，就是現金留作它用的機會成本。由于置存現金使得企業不得不放棄了其他高收益的投資。

目標現金余額的確定

現金管理的目的就是要使持有現金的成本最低而效益最大。目標現金余額又稱為最佳現金持有量，其確定要在持有過多現金產生的機會成本與持有過少現金而帶來的短缺成本之間進行權衡。

與現金持有量有關的成本主要包括：

第一，持有現金的機會成本，即持有現金所放棄的報酬（機會成本），通常按有價證券的利息率計算。它與現金持有量呈同方向變化。

第二，現金與有價證券的轉換成本，即將有價證券轉換為現金的交易成本，如經紀人費用、捐稅及其他管理成本。假設這種交易成本與交易次數有關，交易次數越多，成本就越高。它與現金持有量呈反方向變化。

第三，短缺成本，是指因缺少必要的現金，不能應付業務開支所需而發生的喪失購買機會、造成信用損失和得不到折扣等成本。它與現金持有量呈反方向變化。

第四，管理成本，即企業持有現金所發生的管理費用，如管理人員工資、安全措施費等。管理成本是一種固定成本，它與現金持有量之間沒有明顯的比例關系。

從圖中我們很清楚地就能看到現金持有量越大，機會成本就越高，但短缺成本或轉換成本就越低；現金持有量越小，機會成本也越小，但短缺成本或轉換成本就越高。