而在廣東一家并非特別強大的一家企業,洛貝電子,卻獲得了一筆不小的 風險投資 ,去年12月,洛貝宣布牽手美國著名風險投資公司——美國金石集團,啟動“洛貝”新品牌戰略,斥資3個億打造世界最大的阿迪鍋生產制造基地,力爭5年內成為中國養生家電的第一品牌。一石激起千層浪,洛貝此舉引起業界的廣泛關注。家電行業已經成為人們眼中的微利行,洛貝為何獲得風險投資的青睞?風險投資又如何選擇投資傳統行業內的企業?
黑馬當先
回顧一下洛貝的發展歷程,我們可以發現,這是一家高成長性企業。
洛貝創立于2003年,其時,家電行業已經基本完成了目前的競爭格局,很難有后起之秀,而其創始人張宏志此前是哈爾濱紅帆船公司的高層,對于家電渠道非常熟悉,南下廣東后,張宏志決心創業,2001年,由張宏志牽頭,聯合國內西北、西南、中原、華南等地有實力的經?銷商與曾給美的、蘇泊爾、九陽等小家電做貼牌的東莞前鋒電子有限公司,共同創建了廣州東莞洛貝有限公司,以電磁爐為主打產品。
經?過7年的發展,洛貝生產的電磁爐、糊來王、阿迪鍋,在北方市場成為強勢品牌,而洛貝出身于家電渠道,天生具有渠道有時,其產品隨著“蛛網式”的聯網分銷渠渠向各地滲透,在全國遍地開花。洛貝由此迅速成為小家電領域上升最快的一匹“黑馬”。
我們可以比較一下洛貝的發展速度,2001年剛成立時,洛貝的注冊資金只有50萬,而2008年,其 銷售 額達4億元,7年之間,增長800倍,而且是在家電行業這個競爭激烈,利潤日益稀薄的行業。其成長速度引起了廣泛的關注。美國金石基金也正由此,決定給洛貝投資3億元,以進一步促使其提速發展,在融入風險投資之后,洛貝計劃在2010年國內銷量達12億?15億元,海外銷量達5000萬美元。十年之內,完成2500倍左右的增長速度。
“五馬進京,一馬當先”,而這當先一馬,即是黑馬。先成為行業黑馬,再獲得風險投資的青睞的,是很多傳統行業內企業的通行法則。
當年的蒙牛,從1999年7月誕生,資金只有1000萬,而到2003年的時候,不到4年時間,即成為乳品行業的前三強,年均遞增速達到了驚人的350%,最高增長速度更達到了1947%,創造了乳業發展的“第一速度”。同時,其行業排名,由創立期的全國1116名,上升到第三名,與伊利及光明并列。
蒙牛的高成長速度,引來了風險投資的追捧,2002年的時候,蒙牛已經通過摩根旗下的開曼,融資2億元,而到了2003年10月,摩根等3家國際 金融投資 者向蒙牛注資3523萬美元,折合人民幣約3億元,蒙牛由此發生了更大的飛躍,目前,蒙牛已經成為全世界乳品成長最快企業,而在中國,每四杯牛奶中,就有一杯來自蒙牛。
成為傳統行業內高速成長的“黑馬”,才可以在吸引風險投資中“一馬當先”。
成熟行業內的革命性新品
資本的本質是逐利的,傳統行業由于其發展的成熟,已經無法出現整體性的暴利,而競爭的激烈,也使得行業內的企業,無法規避競爭,保持獨立的高利潤。由此,很多資本通常喜歡舍棄傳統行業。
但是,如果在傳統行業中,能夠出現其分支領域的顛覆性、革命性創新,則可以改變當下的競爭格局,從而巨有投資價值。
本次美國金石基金之所以投資洛貝,除了其前期的高速增長外,還在于其開創了新的行業品類。2007年,洛貝開發出一種叫作“阿迪鍋”的新品,為其描繪出未來的廣闊發展前景。
人們習慣把那些原不被看好,最后卻沖到前面的企業稱為“黑馬”;把帶有極端色彩,對于目標消費者具有致命吸引力的產品稱為“紫牛”。洛貝不惜巨資打造的“洛貝阿迪鍋”到底是什么樣的產品呢?
據洛貝總裁龔志安介紹，阿迪鍋以多功能和營養保存率高而流行日、韓,它在做肉類食物時,采用擁有完全自主知識產權的TTP黃金營養鎖技術,獨創降脂煮肉程序,通過時間、溫度、壓力的智能組合來分解食物的脂肪,降低膽固醇的含量,做肉肥而不膩,即健康又營養。解決了愛美女士、減肥人士、三高人士不敢吃肉的難題,創造一個家電新品類——養生家電“阿迪鍋”
以養生家電替代傳統的電鍋,是洛貝在行業內的產品創新,而此產品的先期市場表現,則成為風險投資檢驗其是否真的巨頭美好前景的關鍵因素。
2007年,洛貝在推出其“阿迪鍋”后,市場表現強勁,打消了風險投資的疑慮,最后終于獲得其投資。
對于很多世界級巨頭來說,開發新品之后,他們有足夠的耐心和資本去等待,逐步培養消費群體,如東芝,索尼,他們開發的新品,可以允許有三年乃至更長的投資期,而國內的一些家電巨頭,其新品的市場培育期,一般也在一年以上,但是,對于很多成長性企業來說,必需要“一出生就風華正茂”,才能吸引風險投資。
獲得新創產業內的優勢地位
自從分眾傳媒、航美傳媒成功在納斯達克成功 上市 后,新興行業就已經成為資本關注的新熱點。產業的競爭,已經從資源的競爭演變成資本和綜合實力的競爭。
新產業雖然已經?成為新的投資寶地,但從新產業獲得的風投來看,不論是數量上和規模上都日益變得謹慎。
在新興行業內要想迅速崛起,除自身努力外,還需要獲得外部支持。需要所謂的“貴人”,當年的UT斯達康在獲得軟銀的支持后,才得以崛起,但是,要想獲得貴人相助,本身必須具備無限潛力。
以移動電視為例,最近幾年,隨著移 動電視的迅速發展和市場的成熟,移動終端的種類不斷豐富,公交移動電視、樓宇電視、手機電視、地鐵電視蜂擁而起,大小小的移 動電視運營商也競相亮相,移 動電視市場的競爭越來越激烈。
誰能夠在新興行業中占據優勢地位,誰才能獲得風險投資的青睞。由是,移動電視領域出現了激烈的競爭。激烈的競爭必將帶來優勝劣汰。從經營角度,初步形成以世通華納為第一梯隊、以巴士在線、華視傳媒為第二梯隊的經營實體。從資源角度,報告顯示,世通華納、華視傳媒、巴士在線都不同程度的將觸角伸向了全國。而東方明珠、北廣傳媒仍屬地方媒體,分別把守上海、 北京 。
在全國擴張的過程中,具有典型意義的世通華納傳媒集團的擴張最為迅速。自2003年起步以來,世通華納自有媒體及合作媒體已經覆蓋國內33個大型城市,共擁有5.5萬輛公交車、9.5萬塊屏幕,城市日收視覆蓋人群已經達到2億人次,成功的從一個區域性的廣告媒體成功轉變為一個全國性的媒體集團,是目前中國最大的移動電視運營商。
有趣的是,幾家強勢企業的市場表現,與其獲得風險投資的支持程度驚人地吻合。作為行業內最強者,世通華納也獲得更大額的風險投資,通過前后兩次融資,目前,世通華納已經獲得總額高達9500萬美元風投,緊隨其后的巴士在線,則獲得了7200萬美元的風險投資,華視傳媒則獲得了5425美元的風險投資。
在行業內的領先地位,決定了風險投資的風向。同時,能夠獲得風險投資的支持,又可以反過來增強企業在新興行業的地位。如果沒有風險投資的支持,當年的分眾不可能一統天下,如家也不可能在短時間內成為連鎖酒店的王者。
風險投資的不同支持力度,也使行業格局發生變化,以世通華納為例,2006年,該公司經過兩輪融資,成功引進4500萬美元的風投。借助資本的力量,世通華納開始了一輪 “閃電式”擴張:短短的9個月內,世通華納創建的公交移動電視全國廣告聯播網就覆蓋至全國30余個城市,成功的從一個區域性的廣告媒體成功轉變為一個全國性的媒體集團,成為公交移動電視的領軍企業。而在經過三輪融資,成功引進9500萬美元的風投后。世通華納推及市值已近10億美金,進行了更大規模的“圈地運動”,據悉,世通華納目前正在北京、蘇州、溫州、南寧、哈爾濱、呼和浩特等更多城市悄然布局,其在終端資源方面的優勢將進一步凸顯,覆蓋全國所有的大中城市成為08年世通華納的主要目標,從而拉大與競爭對手的距離。
風險投資的選擇標準
古代印度有個關于人和猴子的故事,說的是一個人抓了只猴子,這個人想,人們都說猴子很聰明,把它關在一個屋子中,它首先會干什么呢?于是,這個人便把猴子關在一個屋子里面,在門邊留了個洞,把猴子放進去后,他出來溜達了一會兒,然后跑去看猴子在干什么,結果,當他從門縫里看猴子的時候,赫然發現猴子也在門里,瞪大大眼睛看著門外的人!
同樣,企業與風險投資之間,也如同人與猴。很多企業都想獲得風險投資的支持,但是,選擇投資什么樣的企業,也是風險投資的要務。
美國金石集團在中國區的投資業務,主要是為中小企業進行投融資,為國內企業提供在美國證券市場上市服務的業務,同時為國家或地方政府相關項目提供投資。據金石集團中國區總裁敖勇冰(音譯)介紹,金石挑選“對象”講究門當戶對,其基本要求是:
1、過去兩年營業收入及凈利潤年平均增長率不低于20%以上財務報表。企業經營不足兩年以上的按企業成立后達到一年以上的經營財務報表。
2、企業過去十二個月的總業務收入在500萬美元或實現凈利潤50萬美元以上。對特殊行業及高新技術產業可適當放寬條件。
3、經過國內會計師審計過的最近兩年的資產負債表,損益表及現金流量報表。
4、企業運營狀況優于同行平均水平。
敖勇冰認為,金石相中洛貝主要基于三個方面的考慮，其一是項目在行業中有不錯的地位,最好是這個行業的隱形冠軍;其二,雙方都要有上市的愿望,希望能夠得到規范的管理;第三就是優秀的團隊,金石集團選擇洛貝的一個很重要原因,在于洛貝的團隊成熟穩健,富有朝氣活力,董事長張宏志目光遠大,意識超前,副董事長袁燦榮是技術領軍人,曾是美的、蘇泊爾(12.28,-0.42,-3.31%,吧)、九陽等知名 企業戰略 合作者,總裁龔志安曾在格蘭仕集團服務十多年,帶過多支團隊,管理有方, 執行力 強。
而在移動電視領域,先后投資了世通華納,航美傳媒的鼎暉創投,其選擇的投資對象,則要求是行業的領先者,不僅要有非常高的成長性,還要能夠在行業內占據霸主地位。這樣,一旦他日市場爆發,投資者才可以獲得最大的收益。
