在經(jīng)緯中國的布局中，在線教育的投資案例絕對不是數(shù)量最多的，卻是發(fā)展勢頭最快的領(lǐng)域之一。目前，經(jīng)緯已經(jīng)投資了包括猿題庫、狐邏學(xué)院(尚德機(jī)構(gòu))、百詞斬等在內(nèi)的七個(gè)在線教育項(xiàng)目。
面向K12教育的工具類應(yīng)用猿題庫，盡管面臨著諸多爭議，卻是經(jīng)緯最得意的投資案例之一。近日，《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪了經(jīng)緯負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)教育投資的合伙人左凌燁及資深投資經(jīng)理牛立雄。在談及在線教育的投資策略時(shí)，他們對記者說道：“只有大家都看不清楚時(shí)，才會(huì)有機(jī)會(huì)。”
今年3月剛剛完成D輪融資的猿題庫，目前估值已經(jīng)達(dá)到3.6億美元。經(jīng)緯從B輪起就一直參與其中。
經(jīng)緯中國合伙人左凌燁對記者說，很多VC都喜歡把錢砸到語言培訓(xùn)里，K12領(lǐng)域拿大錢的項(xiàng)目并不多，很大程度上是因?yàn)檎Z言類項(xiàng)目回報(bào)比較快。但在線教育領(lǐng)域K12的發(fā)展是一個(gè)趨勢。
在用戶增長上，猿題庫近日也交出了亮眼的數(shù)據(jù)。截至今年5月15日，猿題庫中學(xué)生用戶接近1500萬人，相當(dāng)于每5個(gè)中學(xué)生中有一個(gè)人使用猿題庫。
“這個(gè)產(chǎn)品能讓因材施教在技術(shù)的幫助下真正成為可能。”牛立雄對記者說道。猿題庫的核心技術(shù)是通過智能算法和推薦引擎讓學(xué)生不斷練習(xí)自己薄弱或不會(huì)的知識點(diǎn)，從而提高做題的效率。
從K12切入的工具類產(chǎn)品，往往會(huì)遭到質(zhì)疑：這個(gè)產(chǎn)品是否在變相加重學(xué)生的負(fù)擔(dān)?K12是體制內(nèi)高度壟斷的市場，課外輔導(dǎo)市場到底能做多大?線上體驗(yàn)是否不如老師和學(xué)生當(dāng)面交流?
從規(guī)模上看，K12每年有2000億的課外輔導(dǎo)市場。但是，在互聯(lián)網(wǎng)教育發(fā)展的十年間，市場和用戶都呈現(xiàn)出高度分散的局面。即便是新東方，也很難將這些市場統(tǒng)一到自己的麾下。不過，牛立雄并不認(rèn)為這是個(gè)問題，他以他主導(dǎo)投資的e代駕為例解釋道，在e代駕成立之前，代駕看來是一個(gè)更加碎片化和分散的市場，但隨后通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)很好地整合起來了。
對于在線教育的創(chuàng)新型公司，他更為樂觀，“不超過三年，這個(gè)行業(yè)的明星公司就會(huì)出現(xiàn)。”以同樣以中小學(xué)課外輔導(dǎo)起家的好未來為例，左凌燁認(rèn)為，在線教育的K12領(lǐng)域?qū)?huì)出現(xiàn)百億美元的公司毫無懸念。
對于在線教育體驗(yàn)不及線下的質(zhì)疑，左凌燁認(rèn)為這是個(gè)誤區(qū)。他指出，當(dāng)面交流肯定比視頻交流時(shí)獲取的內(nèi)容更加豐富，但是，線上也提供了很多線下所做不到的事情。以猿題庫為例，老師和學(xué)生之間的互動(dòng)是非常頻繁的，學(xué)生可以直接給老師提意見，老師也有動(dòng)力去提高教學(xué)水平。
此外，左凌燁指出，優(yōu)秀的教師資源是有限的。有了互聯(lián)網(wǎng)，一個(gè)好老師就可以教授更多的學(xué)生，并且，這些好老師可以提供標(biāo)準(zhǔn)化的教案，將其教學(xué)思路模塊化，讓其他老師借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)獲得這些教學(xué)思路，獲益的學(xué)生范圍會(huì)更大。
盡管受到資本的熱捧，但是在線教育領(lǐng)域的整體盈利模式依然還在探索，很多新型創(chuàng)業(yè)公司都是采取先做用戶再考慮盈利的發(fā)展路徑。即便是創(chuàng)業(yè)板的高價(jià)股全通教育的業(yè)績也不太亮眼：盡管股價(jià)一路飆升，但公司近三年利潤原地踏步、毛利率水平逐步走低。
左凌燁指出，互聯(lián)網(wǎng)教育公司不賺錢最核心的原因是獲客成本太高，一般約占到全部成本的30%，和線下傳統(tǒng)教育機(jī)構(gòu)的獲客成本已經(jīng)相差無幾。如果獲客成本降不下來，線上相對于線下教育的優(yōu)勢也就不存在了，會(huì)給在線教育公司的利潤帶來較大壓力。
他進(jìn)一步指出，目前線上的教學(xué)產(chǎn)品定價(jià)都太低，未來如果用戶明顯感覺體驗(yàn)比線下好，就可以提高單價(jià)從而提高利潤率。
