前陣的新聞里，“大S懷孕和俏江南易主”被寫進(jìn)同一個(gè)標(biāo)題，這兩件事實(shí)在是風(fēng)馬牛不相及。可大S的名字總和俏江南聯(lián)系在一起，我等庸俗世人都覺得這段婚姻除了真愛，一定還圖謀利益。女明星想找個(gè)風(fēng)光的歸宿，而商人要利用女明星的名氣獲利。

大S的名氣夠大，俏江南的生意卻不夠好。我沒有俏江南的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，不過根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，一個(gè)始終上不了市的公司，必然有自身的問題。說A股上市難、港股估值低，可賣火鍋的上市了、賣拉面的上市了、小南國(guó)也上市了，成名最早的俏江南卻始終沒有上市，實(shí)在不應(yīng)該從外部找理由。

有一個(gè)更有意思的問題：娶了臺(tái)灣女明星當(dāng)兒媳婦，為什么不在臺(tái)灣上市呢？臺(tái)灣的證券市場(chǎng)其實(shí)非常發(fā)達(dá)，資金雄厚。同樣是餐飲行業(yè)，“85度C”背靠大陸市場(chǎng)的概念和業(yè)績(jī)，股價(jià)長(zhǎng)年飆升，賺得盆滿缽滿。臺(tái)灣資本市場(chǎng)非常歡迎在大陸賺到錢的企業(yè)。因?yàn)榕_(tái)灣企業(yè)最大的心頭痛就是這個(gè)島總共只有2000多萬人口，比不上大陸一個(gè)城市。而俏江南的掌門人張?zhí)m也換了國(guó)籍，掃平了在臺(tái)灣上市“大陸個(gè)人股東不得持股超過30%”的障礙。如此天時(shí)地利人和，怎么俏江南不僅沒在臺(tái)灣上市，連生意也沒做起來？俏江南曾經(jīng)在臺(tái)北的101開旗艦店，相當(dāng)于在上海的東方明珠開店，結(jié)果……人人都知道門庭冷落，最后關(guān)門大吉。女明星名氣再大，也真的不能當(dāng)飯吃啊。

事已至此，投資人鼎暉當(dāng)然知道上市無望，于是計(jì)劃出售自己的股權(quán)。外界指責(zé)投資人往往在投資時(shí)趁火打劫，簽下苛刻的對(duì)賭條款，讓企業(yè)家在兒媳懷孕的喜慶時(shí)期還要為失去公司股權(quán)而傷心。可是在俏江南這個(gè)案例中，如果新聞屬實(shí)—“鼎暉決定向第三方出售股權(quán)”，這都不屬于對(duì)賭條款。投資協(xié)議里保護(hù)投資人利益的基本條款“Drag-along Right”就可以賦予鼎暉出售股權(quán)的權(quán)利。

所謂“Drag-along Right”，有一個(gè)霸氣的中文名“強(qiáng)賣權(quán)”，但內(nèi)容其實(shí)沒有那么霸道。它只是保護(hù)投資人有權(quán)在公司沒有成功上市的情況下，有機(jī)會(huì)通過出售股權(quán)來收回投資成本。一般還會(huì)伴隨附加條件，如收購(gòu)價(jià)格是投資時(shí)股價(jià)的多少倍、收購(gòu)方是善意收購(gòu)而非惡意競(jìng)爭(zhēng)、限定收購(gòu)的股權(quán)在公司股份的比例等。所謂“強(qiáng)賣”，只是體現(xiàn)在當(dāng)以上條件都滿足時(shí)，投資人出售自身股權(quán)的同時(shí)有權(quán)要求企業(yè)創(chuàng)始人股東也一起出售股權(quán)。實(shí)際上，投資人和創(chuàng)始人聯(lián)合出售股權(quán)，其實(shí)對(duì)雙方都是不錯(cuò)的出路。真正苛刻的條款是，如果不能上市，公司必須以高價(jià)回購(gòu)?fù)顿Y人的股份，這才是“臭名昭著”的“對(duì)賭條款”呢。而且俏江南的創(chuàng)始人還能持有30%多的股份，這已經(jīng)是持股比例很高的了，還有什么可傷心的？馬化騰只拿騰訊10%的股份，也不影響他當(dāng)首富啊。

更無聊的說法是，小S的老公和公公幾乎要因?yàn)楣墒胁僮鞑划?dāng)進(jìn)牢房了，所以影響大S婆婆公司的上市。真要為這姐妹倆喊冤。某資本市場(chǎng)的投機(jī)分子，想快速套利，于是跳過正規(guī)上市的審批手續(xù)和時(shí)間，直接把B公司的業(yè)務(wù)裝到了上市公司A的名下，然后利用明星兒媳的名氣，制造上市公司A的業(yè)務(wù)以火箭速度增長(zhǎng)的局面，再聯(lián)合其他投機(jī)分子抬高股價(jià)，吸引更多資金來購(gòu)買公司股票，股價(jià)越漲越高后，自己套現(xiàn)離場(chǎng)。如意算盤打得不錯(cuò)，只是公司關(guān)聯(lián)人不能隨意買賣股票，這是常識(shí)。他們居然栽在“內(nèi)線交易”上，這實(shí)在是最低級(jí)的錯(cuò)誤。

被利用名氣的女明星真傻，但為了錢，心甘情愿被利用也說不定。然而以為憑借女明星名氣就能玩轉(zhuǎn)資本市場(chǎng)的人，就傻得可笑了。有一條基本法則：太沉溺于聲名的人，從來都玩不好資本游戲。