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    魅族的合理估值與合理化改造

    資本運作 9
    魅族的合理估值與合理化改造

    1、魅族能取得多大成功,主要在于黃章個人能有多大轉變。不過魅族引入VC,已經是黃章自身轉變的開始。引入VC和不引入VC,對于一家公司來說,是兩種完全不同的運營思維和運營模式。黃章真的想透了么?他能妥協多少?他能平衡好自身與VC的關系、自我意識與市場變幻的方向么?

    2、一個故事。UC創始人何小鵬曾說:2009年的時候,雷軍引見他去見黃章。見面前,雷軍提醒,你要注意溝通方式,不要對著干。雷軍第一次跟黃章見面就吵起來了。而在雷軍提醒下,何小鵬見黃章還是沒避免吵架。何小鵬認為,黃章有非常多的看法是跟傳統的產品經理不一樣的。黃章的角度就是,如果你不喜歡魅族請滾開,記住,不是走開,是滾開;如果在論壇上你不聽他的話,他會把你踢出去;如果他覺得一個產品的體驗是好的,你不認同他,他覺得跟你沒法談。但當時魅族做的還不錯。所以這給出的一個啟示就是,如果你是做一個小眾的產品,和一個相對大眾的產品,你的思考點是完全不同的。一個形象的例子,小米是高舉低打;而最開始時的魅族,就是舉什么打什么。這是很大的區分。

    3、黃章說,魅族不缺錢,引入VC融資主要是為了給員工發期權,給員工多分點錢。而黃章表示計劃的融資額度是10億人民幣。那么,黃章打算劃多少比例的期權池出去?一般,員工的期權池在10%-20%區間。也就意味著,此次融資,魅族的估值在50億-100億人民幣區間。換算成美元,是8億-17億美元區間。

    4、2013年8月,雷軍在微博上說,經過最新一輪融資,小米的估值已達100億美元了。2013年,小米的銷量為1870萬臺。而魅族的銷量呢?官方沒有披露,但很有可能在500萬臺以內。黃章曾在2013年10月在魅族的BBS里說:魅族目前每月銷量在30-40萬部。如果按照與小米相同的市銷比,魅族的估值應在26億美元以內。但考慮到小米的估值本身就較行業水平頗高,其應用生態體系已經顯現出較大的優勢了,此外,魅族的銷量很可能還沒有500萬臺。那么給魅族打一個7折,其估值也在18億美元左右。

    5、因此,如果你是一個VC,投10億人民幣,拿黃章10%多一點的股份,是比較合理的;要想拿20%的股份,黃章肯定不干。

    6、當然,黃章一定不會把錢拿出來全部用于造期權池。魅族要往更大的格局去走,去搭一個上市公司的模型,還需要很多方面的改造。第一個就是,VC很可能會給魅族推薦一個職業經理人,來負責日常事務,把魅族的日常管理規范化,而黃章更適合去督促產品的研發。這一點,對目前的魅族來講是難度最大的。第二個是,加快產品的迭代,并豐富魅族的產品組合,擴大規模。這意味著黃章對產品和市場的平衡問題,要有重新的認識并做到改變。第三個是,從短期內考慮,縮減直營實體店的數量。目前魅族有600家專賣店。從短期內看,這個數量太多了。要把資金用在刀刃上,專賣店的規模得一步一步來。不知道,黃章會怎么面對這個有損“面子”的“減法”問題?

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