課程伊始，何教授談到，如何重組金融學(xué)？他認(rèn)為，作為人類認(rèn)知世界的三種不同方式，科學(xué)、宗教和藝術(shù)常被人與“真善美”對(duì)應(yīng)起來(lái)，重組的金融學(xué)，不能把科學(xué)、宗教和藝術(shù)割裂開來(lái)。
何教授從創(chuàng)新價(jià)值論、量子價(jià)值論、大統(tǒng)一理論到恩格斯的“合力論”等經(jīng)濟(jì)理論，使學(xué)員更通透理解金融學(xué)，分析了資產(chǎn)現(xiàn)金化、資產(chǎn)實(shí)體化、資產(chǎn)信貸化、資產(chǎn)證券化四種資產(chǎn)。并得出結(jié)論：資產(chǎn)相對(duì)論----金融學(xué)的基石。
我們的金融學(xué)體系以資產(chǎn)相對(duì)論為核心，具有純粹理論、中介理論和策略分析，是金融學(xué)的革命和新發(fā)現(xiàn)。融合滲透、協(xié)同發(fā)展，是資產(chǎn)相對(duì)論的特色。
四種資產(chǎn)不僅可以概括個(gè)人和企業(yè)的資產(chǎn)，而且可概括一個(gè)國(guó)家的資產(chǎn)。一般模式把各種資本運(yùn)作甚至商品生產(chǎn)業(yè)務(wù)都包攬無(wú)遺。
資本市場(chǎng)的運(yùn)作乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都可以看成是這個(gè)“四輪驅(qū)動(dòng)”的作用，因此我們可以把它當(dāng)作“超一般均衡模型”。
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)中，無(wú)形資產(chǎn)發(fā)揮越來(lái)越大的作用。
無(wú)形資產(chǎn)的三個(gè)特點(diǎn)：
1.價(jià)值易變：大無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值變化幅度相對(duì)于有形資產(chǎn)而言，波動(dòng)范圍特別。
2.交互影響：無(wú)形資產(chǎn)之間以及無(wú)形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)之間相互影響，界限模糊。
3.自身強(qiáng)化：并不會(huì)因?yàn)槭褂枚鴾p少，反而隨著使用強(qiáng)化其自身價(jià)值。
針對(duì)無(wú)形資產(chǎn)，他向企業(yè)家學(xué)員們提出核心建議：
在座每個(gè)人都是主營(yíng)無(wú)形資產(chǎn)的創(chuàng)業(yè)者。所謂“打工生涯”其實(shí)是以無(wú)形資產(chǎn)運(yùn)作為主線的綜合資產(chǎn)的出租者，即資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主線為：無(wú)形資產(chǎn)（包括依附其上的有形資產(chǎn)）信貸化----信貸資產(chǎn)現(xiàn)金化----現(xiàn)金資產(chǎn)實(shí)體化----以無(wú)形為主的實(shí)體資產(chǎn)再信貸化……這就是何氏資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的分析模式。
你的奮斗目標(biāo)應(yīng)該是以無(wú)形資產(chǎn)為主線，增加資產(chǎn)的多樣性和稀缺性，加快轉(zhuǎn)換的周期和提升組合運(yùn)作的效率，不僅為你帶來(lái)足夠享受的現(xiàn)金流，甚至能夠在子孫中長(zhǎng)久傳承。
金融資本由現(xiàn)金資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)和證券資產(chǎn)所組成；而實(shí)體資產(chǎn)可以分解為：物質(zhì)資本、人力資本和自然資本；四大資本組成了資本四重奏。
在資本四重奏中，自然資本是舞臺(tái)，人力資本是指揮和編劇，物質(zhì)資本是主旋律。四重奏可能是污染的噪音，也可能是動(dòng)聽的世界名曲，其間質(zhì)量千差萬(wàn)別。
資本的豐度（abundance of elements）即其合理的結(jié)構(gòu)比例、它們結(jié)合的緊密度、協(xié)同運(yùn)作的強(qiáng)度、運(yùn)轉(zhuǎn)的速度等，都很重要。
資本四重奏可以演奏出各種和聲和樂(lè)曲，即資本合成運(yùn)作的協(xié)同效應(yīng)構(gòu)成了不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。也可形象地描繪：四種資本是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“驅(qū)動(dòng)四輪”。
何教授針對(duì)PE基金的募集、投資、投后管理及PE基金的退出與分配進(jìn)行了深入的講解。
在募集前，需要搭建專業(yè)的市場(chǎng)化團(tuán)隊(duì)，募資文件的準(zhǔn)備工作需要嚴(yán)謹(jǐn)縝密，精益求精，要有明確的投資定位，同時(shí)還要建立市場(chǎng)化的激勵(lì)約束機(jī)制有助于提升投資人信心。在融資渠道選擇上，外部渠道篩選要有所為有所不為，團(tuán)隊(duì)自身渠道必不可少，可能是最重要的渠道；速度快，可以促進(jìn)外部渠道募集，有時(shí)能起到類似基石投資人的作用。
針對(duì)PE投資，何教授總結(jié)了投資流程，正式投資協(xié)議中的關(guān)鍵注意點(diǎn)及談判技巧及注意事項(xiàng)，避免學(xué)員走一些彎路。
投后管理首先是要根據(jù)協(xié)議管理被投資企業(yè)，在公司決策層面影響被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方向、重大事項(xiàng)，在公司決策層面維護(hù)PE及被投資企業(yè)利益，通過(guò)完成協(xié)議約定維護(hù)PE自身利益及被投資企業(yè)利益，在被投資企業(yè)不能按時(shí)完成協(xié)議約定時(shí)，維護(hù)PE利益，掌握企業(yè)動(dòng)態(tài)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決被投資企業(yè)問(wèn)題，掌握追加投資或者退出時(shí)機(jī)。
PE退出途徑包括上市退出（境內(nèi)IPO、境外IPO、境內(nèi)外上市重組）、兼并收購(gòu)、股權(quán)回購(gòu)及其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式。
一般而言，PE的分配模式主要涉及以下四個(gè)方面的問(wèn)題：
分配有三種方式：
第一種方式：整體分配，先回本再分利
第一種方式：整體分配，先回本再分利
第三種方式：按單個(gè)項(xiàng)目，并核算單個(gè)項(xiàng)目成本
在學(xué)員熱烈的掌聲中，為期兩天的“資本運(yùn)營(yíng)與私募股權(quán)投”課程圓滿落幕。兩天課程內(nèi)容詳實(shí)，干貨滿滿。從深刻理解金融學(xué)理論到PE實(shí)操知識(shí)和技能，內(nèi)容體系完善，呈現(xiàn)方式多元化，學(xué)員們紛紛表示受益良多。
