財務(wù)戰(zhàn)略，是指為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動和實現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略，為增強(qiáng)企業(yè)財務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對資金流動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金流動進(jìn)行全局性、長期性與創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。

財務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點是企業(yè)資金流動，這是財務(wù)戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的質(zhì)的規(guī)定性；企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)基于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境對資金流動的影響，這是財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析的特征所在；企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是確保企業(yè)資金均衡有效流動而最終實現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略；企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)具備戰(zhàn)略的主要一般特征，即應(yīng)注重全局性、長期性和創(chuàng)造性。

中小企業(yè)的財務(wù)特征分析

成功的財務(wù)戰(zhàn)略必須適應(yīng)于企業(yè)所處發(fā)展階段的財務(wù)特點，符合企業(yè)目前的總體戰(zhàn)略并和利益相關(guān)者的收益、風(fēng)險相聯(lián)系。企業(yè)的發(fā)展階段大致分為，初創(chuàng)期、成熟期和衰退期三個階段。中小企業(yè)在不同的發(fā)展階段呈現(xiàn)的財務(wù)特征是不同的，應(yīng)通過對其財務(wù)特征的分析，謀求適合不同發(fā)展時期的中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略。

確立財務(wù)戰(zhàn)略的阻力

在制定財務(wù)戰(zhàn)略的時候，管理層需要了解一些股東價值最大化的限制性因素。

1. 企業(yè)的內(nèi)部約束

包括董事會對于財務(wù)結(jié)構(gòu)的看法、和投資者保持良好關(guān)系的必要性以及與整體企業(yè)目標(biāo)匹配的財務(wù)戰(zhàn)略的必要性。

2. 政府的影響

政府鼓勵企業(yè)擴(kuò)展業(yè)務(wù)，但也會通過法規(guī)和稅收來限制企業(yè)。這反映了不同的政府目標(biāo)，既鼓勵企業(yè)以增加國家的繁榮，同時也糾正市場的負(fù)面效應(yīng)。

3. 法律法規(guī)的約束

企業(yè)需要了解影響他們經(jīng)營的法規(guī)。這涉及有關(guān)企業(yè)經(jīng)營、稅收、員工健康、安全及消費者方面的法規(guī)。

4. 經(jīng)濟(jì)約束

經(jīng)濟(jì)約束通常包括通貨膨脹、利率和匯率的影響。

（1）通貨膨脹

通貨膨脹會通過以下幾種方式影響資產(chǎn)價值、成本和收入。

①由于非流動資產(chǎn)和存貨的價值將會上升，因此獲取相同數(shù)量的資產(chǎn)需要更大金額的融資。

②通貨膨脹意味著更高的成本和更高的售價，從而產(chǎn)生一種螺旋式的成本和售價的上升，并因此削弱境外對本國產(chǎn)品的需求。

③通貨膨脹的結(jié)果是以犧牲放款人的利益使借款人從中獲益的財富重新分配。

（2）利率

①利率衡量的是借款成本。

②一個國家的利率會影響到該國貨幣的價值。

③利率是企業(yè)股東對回報率預(yù)期的導(dǎo)向，因為市場利率的變動將會影響其股票價格。

④利率在企業(yè)制定財務(wù)決定時相當(dāng)重要。

當(dāng)利率較低時，企業(yè)可能傾向于以下做法：（i）獲得更多的借款，最好為固定利率貸款，以此來提高公司的資金杠桿；（ii）舉借長期貸款而非短期貸款； （iii）在企業(yè)的能力范圍內(nèi)，還清利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款。

當(dāng)利率較高時，企業(yè)可能會傾向于以下做法：（i）決定減少其債務(wù)融資的金額，并替換為權(quán)益融資，比如留存收益；（ii）擁有大量現(xiàn)金盈余和用于投資的流動資金的公司可能將其一部分短期投資從權(quán)益中轉(zhuǎn)出，變成附息證券；（iii）如果預(yù)計利率近期可能有所下降，則企業(yè)可能會選擇通過籌集短期資金和變動利率債務(wù)，而不是固定利率的長期貸款來融資。

（3）匯率

匯率是指一種貨幣在兌換成另一種貨幣時的比率。全球外匯市場上不同幣種之間的匯率是持續(xù)變動的，且數(shù)量通常巨大。匯率對于一個企業(yè)及其財務(wù)管理來說十分重要， 因為匯率可以影響進(jìn)口成本、出口貨物價值及國際借款和貸款的成本和效益。

中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的意義

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)面臨著一個多元、動態(tài)、復(fù)雜的管理環(huán)境，企業(yè)財務(wù)管理不再只是財務(wù)管理的具體方法和手段，而是吸收了戰(zhàn)略管理的原理與方法，從適應(yīng)環(huán)境、利用條件的角度出發(fā)，充分重視財務(wù)的長遠(yuǎn)問題和戰(zhàn)略問題。在中小企業(yè)資源相對缺乏的情況下，制定一個合適的財務(wù)戰(zhàn)略，以合理配置有限的資源顯得尤為重要。

企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點是企業(yè)未來財務(wù)活動的發(fā)展方向、目標(biāo)以及實現(xiàn)目標(biāo)的基本途徑和策略，這是財務(wù)戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的特性。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的總體目標(biāo)是合理調(diào)集、配置和利用資源，謀求企業(yè)資金的均衡、有效的流動，構(gòu)建企業(yè)核心競爭力，最終實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。這一目標(biāo)的幾個方面是相互聯(lián)系的。從長期來看表現(xiàn)為，謀求企業(yè)財務(wù)資源和能力的可持續(xù)增長，實現(xiàn)企業(yè)的資本增值并使企業(yè)財務(wù)能力持續(xù)、快速、健康地增長，維持和發(fā)展企業(yè)的競爭優(yōu)勢。企業(yè)戰(zhàn)略管理在構(gòu)建企業(yè)核心競爭力時，需要企業(yè)財務(wù)管理的支持。把企業(yè)資金管理作為重要內(nèi)容的財務(wù)管理也必須要反映企業(yè)戰(zhàn)略的要求，保證其戰(zhàn)略的實施。實施企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的價值就在于它能夠保持企業(yè)健康的財務(wù)狀況，有效控制企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。