又見天量。
10月18日，滬深兩市合計成交4886億元。這一數(shù)字超過了2007年高峰時期的成交額4152.59億元，刷新了A股市場日成交額的歷史紀(jì)錄。
自10月11日起的8個交易日里，A股市場每日 都釋放出超過4000億元的成交量，連創(chuàng)新高。而在不斷刷新的天量成交背后，A股市場正向投資者傳遞一個信息：熱錢來了。
海外資金提前潛伏
美元持續(xù)走弱，人民幣升值預(yù)期加強，這一切都成為海外熱錢流入國內(nèi)市場的理由。
國慶期間，海外市場重新推行量化寬松政策；國慶節(jié)后，A股迎來了連續(xù)兩周的暴漲行情。為此，市場猜測是海外資金涌入推高了A股市場。
據(jù)《中國經(jīng)營報》記者了解到，早在6、7月份，海外資金就開始悄無聲息地潛入中國。
“今年6、7月，人民幣升值的預(yù)期越來越強，美國一批金融行業(yè)的投資者就開始將美元兌換成人民幣，這部分資金在國慶前后都進入了A股市場。”一位曾經(jīng)是對沖基金合伙人的投資者向記者透露，這批投資者普遍是35到45歲，在金融行業(yè)從事資產(chǎn)管理工作。他們預(yù)測美元會持續(xù)貶值，而人民幣的升值預(yù)期很強，于是將超過50%的資金比例兌換成人民幣。
據(jù)這位投資者介紹，他接觸的幾位海外投資者的資金規(guī)模都達數(shù)千萬元，主要借助地下錢莊和外貿(mào)公司等一些非正規(guī)的渠道將資金轉(zhuǎn)移到國內(nèi)來購買A股。在品種選擇上，他們青睞于“一些估值便宜的藍籌品種，包括銀行、保險、汽車、家電等”。
這些資金只是熱錢流入的冰山一角。記者在廣東中山采訪時發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)夭簧僭咀鐾赓Q(mào)生意的企業(yè)主也從事類似于地下錢莊的業(yè)務(wù)。
“香港、臺灣等地涌進來的資金特別多，他們認為人民幣會升值，大盤股估值又比較便宜，投資風(fēng)險小，A股現(xiàn)在遍地是黃金。”中山的一位企業(yè)主告訴記者，每日 提著大筆外匯來兌換人民幣的人絡(luò)繹不絕。
中國銀行 (3.50,-0.05,-1.41%) 最新發(fā)布的數(shù)據(jù)也從側(cè)面說明了熱錢對中國的青睞。數(shù)據(jù)顯示，我國9月外匯占款新增2896億元人民幣，其中，新增外匯占款同貿(mào)易順差和FDI(外商直接投資)的差額約為1200億元人民幣。而這一數(shù)據(jù)在8月份還不到600億元。
由于國內(nèi)實施資本管制政策，這些海外熱錢普遍通過非官方渠道流入，資金規(guī)模無法準(zhǔn)確衡量。
“在海外實施量化寬松政策、人民幣升值預(yù)期強烈的背景下，熱錢持續(xù)流入是一個趨勢。”龍騰資產(chǎn)管理公司董事長吳險峰說，他們更關(guān)心的是資金流入的持續(xù)性，是否會在短期內(nèi)撤離A股市場。
“這些資金短期不會走，直到人民幣升值結(jié)束。”前述曾在對沖基金任職的投資者說，“今年以來人民幣兌美元升值幅度達2.5%，而根據(jù)外資投行的報告，人民幣在2011年仍將升值7%~8%，三年預(yù)計累計升值20%。”這些因素促使很多海外資金想盡辦法進入國內(nèi)投資人民幣資產(chǎn)，其中流動性好的A股成為其投資首選。
樓市資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市
除海外涌入的熱錢，原本投資國內(nèi)房地產(chǎn)的一批資金，被認為是推動A股上漲的又一個巨量資金來源。
人稱唐叔的職業(yè)炒樓客唐向東，是深圳一家地產(chǎn)中介的老板，在珠三角直接或間接控制著近百套房產(chǎn)。
“珠三角大部分專門投資房地產(chǎn)，職業(yè)或半職業(yè)炒樓客還沒有大變動。”唐向東向記者表示。
但他認為，一些把樓市看成儲蓄罐，或者防通脹產(chǎn)品的投資者反而會“棄樓轉(zhuǎn)股”。
“我的客戶中就有不少這樣的人。”唐叔表示，他認識一個原本做陶瓷生意的，去年年中陸續(xù)通過他投入了近1億元資金在廣州、深圳、珠海的樓市中。但就在今年8、9月，他逐漸把房產(chǎn)都賣掉，“據(jù)說現(xiàn)在資金已經(jīng)進入股市。”唐叔表示。
通過唐向東，記者聯(lián)系上了這個陳姓的陶瓷生意人。“現(xiàn)在已經(jīng)把80%的資金投入股市，只在珠海持有幾套房產(chǎn)。”他說。按其比例計算，他在股市上的資金大約在8000萬元左右。
“股市我也同樣委托朋友幫我管理。”陳先生說他的投資理念與投資樓市比較接近，都是把目光瞄準(zhǔn)防通脹，“我主要都是持有資源類股份”，其中一個就是近期表現(xiàn)搶眼的 紫金 礦業(yè) (10.01,0.17,1.73%) 。
在溫州、杭州等地，也有不少類似陳先生那樣將房地產(chǎn)資金轉(zhuǎn)投股市的投資者。
“今年4月出臺房地產(chǎn)調(diào)控政策后，炒房資金就開始緩慢流入股市。而國慶節(jié)后的暴漲行情加速了這個過程。”中國金通基金公司執(zhí)行董事吳米佳是浙江人。據(jù)其了解，浙江一帶的民營老板在今年上半年就投入部分資金到股市，最近又追加了更多資金到股票賬戶。
某國有銀行溫州分行財富管理中心陳經(jīng)理也發(fā)現(xiàn)了客戶資產(chǎn)比例由房地產(chǎn)向股市轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象。“房地產(chǎn)存在調(diào)控政策的變數(shù)，地產(chǎn)市場短期增長的空間比較有限。因此要將資產(chǎn)組合比例進一步向長期看漲的股市轉(zhuǎn)移。”據(jù)陳經(jīng)理了解，最近增加股票投資的主要是資產(chǎn)規(guī)模超過1000萬元的大客戶，而資產(chǎn)低于500萬元的客戶，其變動幅度并不大。
究竟有多少資金從樓市轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市？唐向東就自己的客戶資料分析，起碼有四分之一的樓市資金進入股市。此前曾有公開資料顯示，溫州在全國的炒房資金大約有2000億元。業(yè)內(nèi)人士估計珠三角的炒房資金大約也與溫州相當(dāng)。粗略估計珠三角約有500億元炒房資金進入股市。
至于這波資金的持續(xù)性，在記者的采訪中，多數(shù)從樓市轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市的投資者均表示資金在年底前不會撤離A股市場，但也有少數(shù)投資者坦陳投資A股更多是短炒行為。
實業(yè)資本下海
“A股的賺錢效應(yīng)就像是一個蓄水池一樣，不斷從周邊吸納新的資金進來。”上海一位基金經(jīng)理如此形容國慶后資金涌入股市的情形。
記者多方采訪了解到，珠三角、長三角等地的民營企業(yè)也紛紛將閑余資金投入股市。業(yè)內(nèi)估計，此類資金至少有數(shù)百億元。
今年四十多歲的林先生在廣東陽江做不銹鋼生意，既做內(nèi)銷又做出口。今年6月，人民幣升值預(yù)期加強，他開始有意識地挑選訂單，“談價格、結(jié)算方式”，“如果判斷接貨單的利潤率不高，就寧愿不接單子。”
出口業(yè)務(wù)減少，林先生的內(nèi)銷生意也不好做。“原來的人工成本才1500元/月，但現(xiàn)在上升至2000元/月，即便這樣還是招不到人。”林先生說，除了大幅上升的人力成本，原材料價格也是大幅飆升，這些成本的增加使得其工廠的毛利率由2009年的30%下降至10%，利潤極為微薄。
生意難做，林先生在8月開始壓縮業(yè)務(wù)，關(guān)掉了兩間廠，只剩下最后一間廠接一些單子。由此一來，他的賬上多出了幾千萬元的流動現(xiàn)金。作為生意人，精明的林先生不想讓資金在銀行“趴著睡覺”。9月底，他將1000萬元的資金委托給廣州的一家 私募 基金管理，剩余的2000萬元資金則是親自來操盤。
跟林先生的情況類似，東莞另外一位專門做醫(yī)療器械生意的周姓老板也遭遇了實業(yè)難做的難題。
今年以來，東莞市的勞動部門已經(jīng)先后幾次找林先生談話，要求其不要減產(chǎn)、不要裁員，一定要繼續(xù)做下去。但周先生認為在人民幣升值，簡單加工型的外貿(mào)企業(yè)利潤不斷被擠壓的情況下，收縮業(yè)務(wù)會是更好的選擇。
考慮再三后，林先生在10月14日將1000萬元的流動資金轉(zhuǎn)入保證金賬戶，準(zhǔn)備將炒股逐漸發(fā)展為做生意的第二條門路。
實業(yè)不好做，資金沒地方去，而最近股市卻很紅火，幾天就有20%的收益。記者采訪發(fā)現(xiàn)，投資A股中的有色、煤炭等帶來的賺錢效應(yīng)，吸引了一批實業(yè)資本到股市來“掘金”。
“股市連漲五天后，民營老板都動起來了。大盤股的行情很能激發(fā)人氣，就連江蘇的民間資金大鱷都變得激情澎湃。”一家大型私募機構(gòu)副總經(jīng)理國慶后一直在上海、江蘇、杭州等地出差，他發(fā)現(xiàn)年中將資金撤離股市的民間老板們，這次又重新將幾千萬元，甚至是幾億元的資金投入股市。“市場熱情已經(jīng)被激發(fā)起來，很快就會全面擴散。”據(jù)這位私募副總經(jīng)理了解，江浙一帶的資金嗅覺靈敏，當(dāng)股市的賺錢效應(yīng)越發(fā)明顯后，一批四十多歲企業(yè)老板的民間資金正被迅速地盤活，涌入股市這個大池。
