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    百戰(zhàn)歸來(lái),清大EMBA再啟程

    公司上市的利與弊

    戰(zhàn)略管理 14
         一、公司 上市 意義
     
        解決企業(yè)發(fā)展所需要的資金,為公司的持續(xù)發(fā)展獲得穩(wěn)定的長(zhǎng)期的融資渠道,并借此可以形成良性的資金循環(huán)(債券融資和股權(quán)融資二種籌資方式相輔相成)
     
        成為公眾公司,大大提高知名度(媒體給予一家上市公司的關(guān)注遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于私人企業(yè),獲得名牌效應(yīng),積聚無(wú)形資產(chǎn)(更易獲得信貸、管理層個(gè)人名聲、吸引人才)
     
        從產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)角度來(lái)講,一方面上市可以支持企業(yè)更高速地成長(zhǎng)以取得在同行業(yè)領(lǐng)先的時(shí)機(jī),另一方面,如果同行競(jìng)爭(zhēng)者均已上市,企業(yè)同樣需要充足資本與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)抗
     
        企業(yè)可以獲得經(jīng)營(yíng)的安全性。企業(yè)通過(guò)上市籌集的充足資本可以幫助企業(yè)在市場(chǎng)情況不景氣或突發(fā)情況(如本次宏觀調(diào)控)時(shí)及時(shí)進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整或轉(zhuǎn)型而不至于出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難。此外,上市公司還獲得更強(qiáng)的政治影響力,在某種程度上增加在不確定環(huán)境下企業(yè)經(jīng)營(yíng)及其領(lǐng)軍人的安全性
     
        上市可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的證券化,大大增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性,公司股東和管理層可以通過(guò)出售部分股權(quán)等獲得巨額收益
     
        上市后公司并購(gòu)的手段得到拓寬,可以發(fā)行股票將上市股份作為支付手段進(jìn)行并購(gòu)。對(duì)于那些希望通過(guò)并購(gòu)獲得成長(zhǎng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)其重要性是不言而喻的。
     
        企業(yè)可以通過(guò)上市引進(jìn)國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略合作伙伴,借此來(lái)開拓市場(chǎng)空間,打通國(guó)際渠道等
     
        上市可以規(guī)范公司原來(lái)不規(guī)范的運(yùn)作和管理,完善公司的治理結(jié)構(gòu),為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展奠定制度基礎(chǔ)
     
        上市后公司可以利用股票期權(quán)計(jì)劃來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)管理層和員工的中長(zhǎng)期激勵(lì)
     
        可以控股股東(往往是 風(fēng)險(xiǎn)投資 資本)提供退出通道套現(xiàn)
     
        二、企業(yè)上市的弊端
     
        上市以后企業(yè)不再是私人公司,而是負(fù)有向公眾(包括競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手)進(jìn)行充分信息披露的義務(wù),包括主營(yíng)業(yè)務(wù)、市場(chǎng)策略等方面的信息
     
        有時(shí)媒體給予一家上市公司過(guò)高關(guān)注也存在一定的負(fù)面影響
     
        上市后為保護(hù)中小股東利益,企業(yè)重大經(jīng)營(yíng)決策需要履行一定的程序,如此可能失去部分作為私人企業(yè)所享受的經(jīng)營(yíng)靈活性
     
        管理層將不可避免地失去對(duì)企業(yè)的一部分控制權(quán)
     
        為了達(dá)到上市以及上市后企業(yè)都需要支付較高的費(fèi)用
     
        上市公司比私人企業(yè)需要履行更多義務(wù)、承擔(dān)更多責(zé)任,管理層也將受到更大的壓力等
     
        三、公司上市準(zhǔn)備
     
        公司上市,是一項(xiàng)專業(yè)性極強(qiáng)的工作,更是一項(xiàng)紛繁浩大的系統(tǒng)工程。在企業(yè)上市的過(guò)程中,多項(xiàng)工作同時(shí)交叉進(jìn)行,需要編寫多達(dá)40種以上的各種文件資料,通過(guò)幾十個(gè)主管機(jī)構(gòu)與部門的審批,任何一個(gè)步驟出現(xiàn)微小的偏差,都會(huì)影響整個(gè)上市進(jìn)程,所以必須謹(jǐn)慎對(duì)待整個(gè)上市過(guò)程。
     
        在企業(yè)股改上市過(guò)程中,聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)是國(guó)際慣例,更是企業(yè)改制上市中的重要一環(huán)。專業(yè)的“上市財(cái)務(wù)顧問(wèn)”機(jī)構(gòu)不是人們通常所理解的財(cái)會(huì)方面的專家顧問(wèn),而是特指為企業(yè)在資本運(yùn)營(yíng)方面提供投資銀行服務(wù)的機(jī)構(gòu)。它的主要職責(zé)是協(xié)助企業(yè)進(jìn)行投融資決策和企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)。財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)協(xié)助企業(yè)完成投資、融資、 私募 、并購(gòu)、重組、公關(guān)、財(cái)務(wù)梳理、稅務(wù)籌劃等戰(zhàn)略活動(dòng)的策劃、調(diào)研和操作,從而保證企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略的貫徹實(shí)施。高水平的財(cái)務(wù)咨詢公司和高素質(zhì)的上市顧問(wèn)服務(wù)是滿足企業(yè)成功上市的保證。
     
        視野咨詢有一支專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)團(tuán)隊(duì),團(tuán)隊(duì)由具有經(jīng)驗(yàn)豐富的注冊(cè)財(cái)務(wù)策劃師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、注冊(cè)評(píng)估師、注冊(cè)高級(jí)經(jīng)營(yíng)師、注冊(cè)證劵分析師、專業(yè)執(zhí)業(yè)律師等組成。我們?yōu)槿珖?guó)各地的客戶提供上市顧問(wèn)服務(wù),積累了豐富而成熟的上市顧問(wèn)經(jīng)驗(yàn),協(xié)助企業(yè)解決上市中的實(shí)際難題,系統(tǒng)、前瞻性地為企業(yè)提供上市籌劃與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃,為上市企業(yè)控制與規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)低成本、低風(fēng)險(xiǎn)上市。
     
        視野咨詢擔(dān)任甲方顧問(wèn),協(xié)助完成公司上市的系列工作,主要包括:
     
        1、企業(yè)股份制改造,尤其是股權(quán)優(yōu)化及利益處理
     
        2、圍繞上市公司的要求,展開利潤(rùn)規(guī)劃
     
        3、根據(jù)利潤(rùn)規(guī)劃,開展稅收籌劃,盡可能減少上市成本
     
        4、協(xié)助企業(yè)推行全面預(yù)算管理
     
        5、幫助企業(yè)建立內(nèi)部控制制度
     
        6、根據(jù)以上各種準(zhǔn)備,優(yōu)化企業(yè) 財(cái)務(wù)管理 系統(tǒng)
     
        7、協(xié)助選定券商并配合其工作
     
        8、協(xié)助會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所選定并配合其工作

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