• <li id="y80kg"></li>
    <strike id="y80kg"></strike>
    <ul id="y80kg"></ul>
  • <strike id="y80kg"><s id="y80kg"></s></strike>
    <strike id="y80kg"><s id="y80kg"></s></strike>
    百戰歸來,清大EMBA再啟程

    通貨膨脹的要害在哪里

    管理前沿 12
    金巖石

    金巖石 獨立經濟學家,鑫星伊頓投資顧問公司首席執行官

    常駐地:北京
    邀請老師:13439064501 陳助理
    主講課程:《投資學-挖掘財富之謎》《熱點行業分析與項目選擇》《金融與佛法》《區塊鏈與數字經濟發展的機遇與挑戰》
    美聯儲加息不能抑制通貨膨脹,如果利息開支超過財政收入,還有可能加劇財政赤字、引發財政危機

    諾貝爾經濟學獎獲得者米爾頓·弗里德曼是經濟學貨幣主義學派的代表,有一次記者問他:“在您的墓碑上,如果只留下一句話,這句話應該是什么?”弗里德曼思考了片刻后說:“通貨膨脹,無論何時何地,都是一種貨幣現象。”

    對此,統計學一般是用廣義貨幣總量來說明,英文簡稱M2。通貨就是貨幣,膨脹就是超額貨幣,廣義貨幣總量的增長速度長期高于一國經濟總產值的增長速度,就是通貨膨脹。

    然而,人們今天所說的通貨膨脹卻不是這樣,統計局發布的通貨膨脹數據是消費物價指數,英文簡稱CPI,于是就有了兩個通貨膨脹的概念。一個是經濟學的通貨膨脹,另一個是統計學的通貨膨脹。不同國家官方發布的消費物價指數(CPI)統計口徑不同,核算方法不同,一般是不能直接作比較的。比如同樣是“衣食住行”,在美國的消費物價指數中,納入統計的消費品及相關數據偏重于“住行”,住房類消費占比高達40%,汽車類消費占比高達20%。然而在中國,納入統計的消費品及相關數據則偏重于“衣食”,其中豬肉類消費占比較高,所以經常被稱為“豬肉指數”,這樣的通貨膨脹數據是不能直接比較的。

    顯然,本文所說的“常態化”通貨膨脹是指廣義貨幣總量的增長。我相信,弗里德曼希望在他的墓碑留下的銘文也應該是這個定義的通貨膨脹。

    貨幣超發主導的貨幣政策如今已經成為各國宏觀調控的主流,兩種通貨膨脹之間的關系也是不言而喻的,貨幣超發或遲或早會表現為物價上漲,無論統計口徑如何不同,管控通貨膨脹的責任是各國政府的政策目標之一。

    美聯儲最近實施的加息引發全球經濟震蕩,提高利率約等于增加資金成本,抑制貨幣總量的增長。但是在通貨膨脹高企的環境下,用2%~3%的利率抑制9%的通貨膨脹,能有效嗎?當年美聯儲確實曾經把利率提高到20%以上,有效抑制了當時的通貨膨脹。但是在那個年代,美國是債權國,提高利率同時等于提高財政收入。現在不同了,美國是債務國,提高利率等于提高政府的利息開支,如果利息開支超過財政收入,美國政府不僅不能抑制通貨膨脹,還有可能加劇財政赤字,引發財政危機。

    更令人悲觀的是,美聯儲加息一旦引發經濟衰退,全球經濟可能陷入“滯脹”。這種情況下,在通貨膨脹和經濟衰退的兩難選擇中,美聯儲最終還是會選擇保增長,而保增長的貨幣政策是放水,大幅度超發貨幣,其結果就是“大水漫灌”,貨幣超發將成為常態。

    客服微信

    返回
    頂部
    国产精品二区观看| 国产精品扒开腿做爽爽爽的视频| 国产一区二区精品| 亚洲午夜成人精品电影在线观看 | 国产在线国偷精品产拍| 18国产精品白浆在线观看免费| 99久久免费国产精品特黄| 久久精品无码一区二区无码| 亚洲午夜国产精品无码| 久久99精品久久久久久噜噜 | 九九99精品久久久久久| 久久国产成人亚洲精品影院| 亚洲AV无码日韩AV无码导航| 国产精品午夜无码av体验区| 人妻无码久久精品人妻| 四虎必出精品亚洲高清| 四虎精品视频在线永久免费观看 | 亚洲午夜精品一区二区公牛电影院 | 亚洲欧洲精品无码AV| 国产精品综合久成人| 一区二区精品久久| 九九精品视频在线播放8| 国产日韩精品SUV| 日韩视频一区二区三区| 亚洲日韩在线中文字幕第一页| 国产在线精品国自产拍影院同性| 校园春色国产精品| 精品国产福利在线观看91啪| 国产精品麻豆欧美日韩WW| 亚洲啪AV永久无码精品放毛片| 99热这里只有精品9| 亚洲精品无码少妇30P| 国产乱码精品一区二区三区四川人 | 无码日韩人妻av一区免费| 日韩av无码久久精品免费| 日韩毛片基地一区二区三区| 日韩美女专区中文字幕| 无码8090精品久久一区| 精品国产高清在线拍| 在线观看亚洲精品福利片| 亚洲精品乱码久久久久久 |