第一部分 “六個穩(wěn)”

“六個穩(wěn)”：穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資。

主要談穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)預(yù)期三個——

一、穩(wěn)就業(yè)

穩(wěn)就業(yè)主要是兩個行業(yè)：房地產(chǎn)，汽車，這兩個行業(yè)影響很大。

（一）積極的財政政策

減稅：增值稅預(yù)計減兩個點以上小微企業(yè)可能不用交增值稅了，逐步向直接稅過渡，為將來取消增值稅做鋪墊。

個稅：年收入20萬以下，有可能各種抵扣基本不用交稅了；

虧損邊緣的企業(yè)絕大部分會脫離破產(chǎn)危險，預(yù)計減稅總額兩萬億以上；

財政投資會加大，兩萬億；

公共產(chǎn)品投資，如基礎(chǔ)設(shè)施等財政赤字預(yù)計3%以上；

新“四萬億”，減稅兩萬億，財政投資兩萬億。

（二）調(diào)整環(huán)保政策

發(fā)展是硬道理，停止野蠻環(huán)保執(zhí)法；

給足夠的時間讓企業(yè)環(huán)保整改，不再一刀切關(guān)停。

二、穩(wěn)金融

（一）調(diào)整去杠桿政策

政府負債率40%，算上地方融資平臺，實際政府負債率55%；

企業(yè)負債率159%，減去地方政府融資平臺，實際130%；

居民負債率55.8%。

明年調(diào)整重點：控制好去杠桿力度，三年時間降到200%左右五年時間，把負債率降到國際正常水平；

推動結(jié)構(gòu)性去杠桿，國有企業(yè)和地方政府是去杠桿重點不再剛性兌付。

存量負債率怎么辦？

1、國有企業(yè)

確定主業(yè)，變現(xiàn)非主業(yè)資產(chǎn)還債，比如海航，最近在甩賣資產(chǎn)混改：參照聯(lián)通模式，放棄控股權(quán)、鐵總要混改；

國有銀行：現(xiàn)在發(fā)永續(xù)債務(wù)，類似股份。

2、地方政府債務(wù)

控制新增債務(wù)：掐斷開發(fā)區(qū)貸款、清理三P項目、干部提拔要考核負債率存量怎么辦？最后可能還是中央政府兜底。

（二）調(diào)整貨幣政策

1、穩(wěn)健的貨幣政策，明年不會放水，資產(chǎn)價格可能回落

2、保證流動性充足，保證經(jīng)濟發(fā)展的貨幣需要

3、貨幣政策傳導(dǎo)機制順暢，“一二五”規(guī)劃（郭樹清語），成立政策性擔(dān)保公司，降低企業(yè)融資成本

（三）穩(wěn)外匯

兩個目標(biāo)：

1、人民幣不能持續(xù)貶值，不能破7；

2、外匯儲備不能持續(xù)減少，要超過外債總額三倍，得在三萬億以上。

做四件事：

1、外匯放開的項目不會回調(diào)，比如個人一年五萬美元換匯額度；

沒有放開的基本停止：禁止海外買房、海外炒股、投資類海外保險等；

2、限制海外并購：技術(shù)類放開，非技術(shù)類叫停；

3、一帶一路投資：使用人民幣投資；

4、資本項目下頻繁操作，比如發(fā)人民幣債，穩(wěn)定離岸人民幣匯率。

（四）穩(wěn)股市

四個辦法：

1、提高上市公司質(zhì)量：可能強制分紅，完善上市公司治理，加強退市處理；

2、減少行政干預(yù)：監(jiān)管部門只能做信息透明的工作；

3、推動中長期資金進股市，保證股市穩(wěn)定：保險資金，社保基金等；

4、加快改革：科創(chuàng)板，注冊制等。

（五）穩(wěn)金融秩序

1、整頓互聯(lián)網(wǎng)金融：2019 全面清理p2p 等金融亂象：p2p 把信息中心變成信用中心了 ；

2、規(guī)范影子銀行；

3、數(shù)字貨幣平臺通通清理。

（六）穩(wěn)房地產(chǎn)

房地產(chǎn)是類金融產(chǎn)業(yè)，目前個人財富65%是房子；

2019 政策方向：穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期；

房價不能大跌、會限制某些機構(gòu)賣房（上市公司、銀行等） 調(diào)控政策下放給各地政府（最近合肥、菏澤的例子）。

三、穩(wěn)預(yù)期

核心是穩(wěn)定企業(yè)家的預(yù)期，要點是加強產(chǎn)權(quán)保護；

最近的最高檢十三條司法解釋就是例子；

明年會出臺保障企業(yè)家人身安全和財產(chǎn)安全的法規(guī)。

第二部分 國際環(huán)境復(fù)雜多變

核心：處理好中美關(guān)系，保證國際環(huán)境穩(wěn)定，中方最近已讓步兩條：大豆和汽車。

三個原則

一、保護中國經(jīng)濟核心利益

中國處于全球產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)最好位置，發(fā)達國家和發(fā)展中國家都離不開我們，發(fā)達國家搞創(chuàng)意經(jīng)濟，只有在中國才能落地，給別的發(fā)展中國家出口基礎(chǔ)設(shè)施，出口技術(shù)。

二、通過貿(mào)易戰(zhàn)，推動內(nèi)部改革

比如出口補貼，國有企業(yè)、民營企業(yè)一視同仁，這些方面會改革。

三、絕不能和美國打冷戰(zhàn)

決策層很清醒；要和美國永遠熱情地擁抱在一起；美國不是鐵板一塊，是聯(lián)邦制，要和美國地方政府和美國企業(yè)擁抱在一起。

2008不應(yīng)該借錢給美國政府，應(yīng)該直接救助美國企業(yè)，現(xiàn)在就成很多企業(yè)股東了；要會講中國故事，會聽美國故事；美國右派可能會打臺灣牌，我們會比麻煩。

第三部分 建立高質(zhì)量的增長模式

過去40 年的高增長模式已經(jīng)走到頭了以后要轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長。

一、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)要轉(zhuǎn)向中高端

什么是中高端？有具體指標(biāo)——

• 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)超過60%；

• 服務(wù)業(yè)比重60%以上；

• 現(xiàn)代制造業(yè)超過60%。

二、經(jīng)濟體制高效廉潔

目前政府的問題：既不撒手、也不干事加強政府體制改革，簡政放權(quán)；

最近已經(jīng)出政策：全面取消投資審批，全面轉(zhuǎn)向負面清單制。

全面推動政府信息化管理，減少腐敗：

• 1、信息化辦公，人不見人；

• 2、推動政府購買公共服務(wù)；

• 3、5G 開始，政府信息全面上網(wǎng)，辦事公開透明。

三、技術(shù)創(chuàng)新

經(jīng)濟增長，相比勞動力，土地，資本等要素，技術(shù)貢獻要50%以上， 供給側(cè)改革，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。