軟銀、亞馬遜瘋狂圈地，中國企業過去一年投資達52億美元 豪賭下一個BAT 全球資本搶灘

時代周報記者 謝洋

擁有超過13億人口，坐臥在喜馬拉雅山脈以南的印度次大陸從來不缺少話題性。

世界銀行7月初更新的2017年各國國內生產總值（GDP）排名顯示，印度以2.597萬億美元超過法國，位列世界第六大經濟體。法國媒體炸開了鍋，英國人的心情可能更復雜，數個世紀之前，曾蜷縮在東印度公司鐵蹄下的沃土，如今和自己的GDP差距僅剩0.025萬億美元。

此前IMF預測，印度在2018年將以7.4%的GDP成長率登上全球經濟成長冠軍的寶座。倫敦的一家研究中心預測，2018年印度將有望躍居為世界第五大經濟體。

在外界看來，印度仍是全球主要經濟體中最富有矛盾色彩和神秘性的存在。憑借巨大的人口紅利，以及印度總理莫迪的改革鐵腕，各方國際資本紛至沓來，這個古老的國度甚至被經濟學家和資本市場稱為“未來之國”。

據印度官方投資促進組織Invest India統計，2016–2017年印度得到的FDI（外商直接投資）超過了600億美元，“過去48個月，印度得到2500億美元的FDI，大約是過去17年的總額”，該機構總經理暨執行行長巴格拉感嘆：“印度現在是地表最開放的經濟體！”

火熱的印度投資市場不禁讓人聯想到十幾年前的中國，是否能誕生下一個印度版的BAT尚不得而知，但可以肯定的是，隨著往昔日不落帝國的殖民硝煙被歷史塵封，新一輪的資本搶灘登陸已成燎原之勢。

烈火烹油的投資盛景

2014年5月16日，隨著印度人民院（議會下院）選舉投票結果揭曉，來自人民黨（BJP）的納倫德拉·莫迪以壓倒性優勢擊敗了國大黨，成功當選印度總理。

此前連續13年擔任古吉特拉州州長的莫迪，對自己治下的古州年平均成長率10%的成績也十分得意：“單是我曾經執政的古吉拉特邦的經濟規模，就應當和韓國相提并論。”

上臺以后，這位野心勃勃的領導人很快向全世界展現他改革的決心。

2016年11月8日莫迪通過電視宣布了“廢鈔令”，并引發了堪稱地震級別的市場反應。隨之而來的是2017年7月1日推出的稅改案GST（商品及服務稅），這讓尚未緩過勁的印度企業再次焦頭爛額。

這些結構性改革舉措，是被稱為“國際資本之友”的莫迪進一步開放外資入場的鋪墊，互聯網、電子科技等新興產業背后的投資者紛紛盯上了這片熱土。值得一提的是，2017年也是印度獲得世界融資規模創紀錄的一年，融資額共計達到137億美元，國際資本陸續卷入這場狂潮之中。

據印度媒體ETtech報道，今年5月，軟銀首席執行官孫正義在與莫迪的會晤中承諾，軟銀將會在印度投資100億美元。曾經促成阿里巴巴的軟銀集團似乎對印度情有獨鐘，希望在這片土地上繼續掘金，豪賭將出現下一個馬云。

美國電商巨頭亞馬遜對印度也垂涎已久，2013年進軍印度以后，迅速在電商市場上站穩了腳跟。印度政府公布的數據顯示，亞馬遜已經向其印度子公司輸入了超過30億美元。此外，在2016年莫迪訪美期間，總裁貝佐斯親自承諾將加大投資50億美元，印度市場已經是亞馬遜亞洲戰略中重要版圖。

隨著經濟實力的提升，中國企業對印度的投資也不甘人后。據印度《商業日報》（Business Line）報道，過去一年中，阿里巴巴、騰訊及復星集團等企業對印度30家新創企業投資達52億美元，今年年初，中國企業對印度的投資已達10億美元。

如夏花般絢爛的印度市場，底下卻是暗潮洶涌。

亞馬遜、軟銀火并電商市場

資本戰爭從印度電商巨頭們的發展歷程可窺一斑。

投資銀行摩根士丹利的研究指出，印度的網絡零售市場規模已經從2009年39億美元增長至2016年的150億美元，并預計2026年將達到2000億美元。

就在2018年印度濕熱雨季到來的前夕，沃爾瑪確定以160億美元，買下印度最大電商Flipkart77%的股權。5月23日，軟銀證實將所持約20%的Flipkart股權出售給沃爾瑪，為這筆交易案畫上一個完美的句號。

在這場Flipkart的股權爭奪戰中，最受打擊的可能是亞馬遜。此前亞馬遜正式出價收購印度電商Flipkart 60%的股權，且出價將與沃爾瑪持平，而且承諾交易失敗將向Flipkart支付20億美元分手費。

但尷尬的是，Flipkart的兩位創始人Sachin Bansal和Binny Bansal正是來自亞馬遜的前員工。在與亞馬遜苦苦對抗多年之后，Flipkart最終接受了沃爾瑪的拋出的橄欖枝。

此外，Flipkart的背后還蟄伏著一只猛虎—被稱為“Flipkart教父”的老虎環球基金合伙人Fixel，此次收購他起到了主導作用。2009年末，位于“印度硅谷”班加羅爾的Flipkart收獲了Fixe第一筆1000萬美元的“巨款”，彼時這家未來的電商巨頭尚處于襁褓之中。

9年來，Fixel前后投入了近10億美元，2017年8月Flipkart融資額達到40億美元，其中出資方包括了eBay、微軟、軟銀和騰訊。

據媒體分析，此次交易最大贏家或是軟銀集團。2017年10月，軟銀向Flipkart投入了25億美元，此次向沃爾瑪出售20%的股權，將獲得40億美元的回報。

去年由孫正義一手撮合，Flipkart和本土第二大電商平臺Snapdeal合并對抗亞馬遜的計劃，歷時數月周旋后宣告流產，也意味著孫正義整合印度市場，掌控整個印度電商產業的計劃需要重新調整。

此次軟銀看似向沃爾瑪大方出售了Flipkart股份，但并不代表就此退出印度市場。軟銀已經在印度電商Paytm Mall投資了4億美元，并向Paytm的母公司One97 Communications投資了14億美元。

另一方面，早在2015年8月，阿里就以2億美元入股了Snapdeal。去年3月，阿里以1.77億美元領投印度最大移動支付平臺Paytm，如今已是其最大的股東。

風云變幻的印度電商市場遠未定局，群雄逐鹿才剛剛開始。

印度制造與世界工廠

“Walmart Go Back（沃爾瑪滾蛋）。”

“這是對零售市場的壟斷，會讓小店經營者被淘汰出局。”印度貿易聯合會（CAIT）向媒體表示。

雖然沃爾瑪印度公司高級副總裁Rajneesh Kuma在聲明中稱：“我們與Flipkart的合作，將會通過線上市場模式為成千上萬的印度本地供應商和制造商提供接觸到消費者的機會。”但是印度的店主們似乎并不買賬。“我們代表了印度各地超過6000萬家小企業”，CAIT秘書長Khandelwal向路透社預計，“將有超過100萬抗議者參與進來”。

外來資本與本土產業的沖突加劇了印度投資市場不穩定性。LUCIO策略顧問指出，莫迪上臺以來提出的“印度制造”和“世界工廠”的目標，既旨在以龐大市場吸引外資，同時也會設定限制來保護本土廠商。

印度評級機構以及IDC研究機構發布的報告指出，2017年印度手機市場版圖發生了巨大變動。中國的小米等智能手機制造商已經成功奪取了超過50%的市場份額，而在2016年，這個數字還是15%。與之對應的是印度本土的Micromax和Intex等品牌的市場份額僅剩個位數，這加劇了印度企業的焦慮。

不過在莫迪上任之初，已經將手機關稅從6%上調至12.5%，并且規定：如果在印度組裝手機，則只征收1%的貨物稅。這也成了外資在印度設廠的誘因。2017年調研機構Statista發布的報告稱，兩年內印度將超越美國成為全球第二大智能手機市場。

分析人士認為，吸引外資來推動本土工業化進程，是莫迪兌現他最初執政承諾的手段。這位印度總理一直信心滿滿。在今年1月份的達沃斯世界經濟論壇上，莫迪在開幕辭中豪氣干云：“2025年印度經濟規模將翻一番，達到5萬億美元。”對于印度來說，一場制造業革命才剛剛拉開大幕。