解密索羅斯：十二大投資法則！

然而新華社一篇強硬的戰斗檄文（英文的哦，給歪果仁看的哦），卻提醒彌達斯，萬里之外瑞士小鎮達沃斯一個著名的老人幾句關于中國的言論，已經像蝴蝶的翅膀扇了幾下一樣，擾動了這個國家的最高喉舌。

這個老人名叫索羅斯，國際資本大鱷。

這篇言辭激烈的檄文中心思想是：做空人民幣者死路一條！

彌達斯想起了十八年前的東南亞、香港，這一幕何其相似。空頭來勢洶洶，政府當局誓言保護匯率。

吊詭的是，去年此時，索羅斯老先生同樣在達沃斯宣布終極退休，不再管理資金，全力專注于慈善事業。

還是先來看看索羅斯老頭在達沃斯說了什么吧：

1、中國正在陷入通縮，加上債務率高的驚人，經濟硬著陸很難避免。

2、中國當前經濟增速更準確的數字是3.5%，不可持續的債務負擔及資本外逃都給中國帶來了不祥的信號。

3、對歐元區經濟表示極度悲觀。

4、高調宣布：做空了美國股市，買入美債；做空了原材料生產國股市；做空了亞洲貨幣。

這幾句話的核心是什么？無疑就是透露了做空了亞洲貨幣這條重大信息。聯系到最近人民幣瘋狂貶值，港幣更是創8年來新低，我們似乎有理由相信，索羅斯口中的亞洲貨幣正是人民幣和港幣。至少，新華社是這么認為的。

索羅斯是什么人？全球資本市場上神一樣的存在，各國聞風喪膽的“做空”殺手。1992年：打賭英鎊貶值，獲利10億美元；1997年：狙擊泰銖及港元，引發亞洲金融風暴；2012年：做空日元，至少賺10億美元。

套用現在流行的一個熱詞：老炮兒。縱橫全球股市40余年，屹立不倒。

然而他成名之后最大的一次失敗，或許也正是1998年狙擊港幣，在香港當局的頑強抵抗下，在中國政府的強力支持下，鎩羽而歸，據傳損失高達10億美元。

十八年后，老炮兒歸來。恰逢中國經濟看上去最虛弱的時候，會上演完美的復仇嗎？

作為一個觀察者，彌達斯更感興趣的是，索羅斯為何會突然在達沃斯拋出這個重磅信息，似乎在明白的告訴中國當局，我在做空你們，趕緊準備起來吧！

這和他在98年的策略顯然不同，彼時，他糾集了數千億元資金，悄然完成了在股市匯市的所有布局，悶聲發大財的形式完成了對東南亞的狙擊，旋即攻擊香港。

更為吊詭的是，彌達斯發現，就在一年前的2015年1月，同樣是在達沃斯論壇上，索羅斯同志嚴肅的宣布他將終極退休：不再管理投資，全力推動慈善事業。注意，2011年他已經宣布退出公募基金業，而此次他宣布的是退出自己的家族基金，交給他的投資總監負責。

什么鬼？

這么大的人物，當著全世界政要的面宣布金盆洗手。卻轉身就又開始玩“做空”的游戲，而且明白無誤的告訴人們他仍在操盤？！

一定有什么隱秘的信息是我們不知道的。這種級別的人物，不會無緣無故的亂說。

彌達斯有兩種解讀：

可能是這樣的：

索羅斯仍在實際操控著他的家族基金，并領導發起了這波做空中國的戰斗。他此時的發言，或許是拋出障眼法，表面上是明確告訴那些尋求做空人民幣的資金，我已經進場了，你們趕緊來一起干吧！

實際上呢，他可能已經撤退了，高調只是讓別人來接盤罷了。畢竟到目前，在人民幣貶值和資金外流的雙重壓力下，香港市場，股匯雙殺。上周港幣一度跌至7.8295，創8年來新低，而港元兌美元聯系匯率制度區間下限為7.85。同時，恒指也一度跌穿19000整數關口，創下42個月新低。如果全力做空，通過各種加杠桿，索羅斯的收益已經相當可觀，完全可以見好就收。

畢竟，面對中國政府這個具有強大資源調動能力的國家，任何機構都沒有必勝的把握。十八年前的98危機中，香港有1000多億美元外匯儲備、中國當時外匯儲備也不過1000多億，實際耗費的不過100億美元。現在呢？中國政府擁有超過3萬億美元的外匯儲備！而85歲的索羅斯已到暮年，家族基金本身就已經縮水，而他的號召力應該不會超過盛年。

有關數據顯示，索羅斯的資金量并沒有我們想象的那么大。2014年，索羅斯基金管理公司向SEC提交的6月備案文件顯示，索羅斯持有的做空標普500指數倉位增長了605%，達到22億美元。

也可能是這樣的：

作為精神領袖，索羅斯這是代替他背后的那些做空力量，向全世界所有潛在做空人民幣的資金發起戰斗的號召。他不僅暗中聯絡了一批資金已經做空，而且還要號召更多的機構加入。

蝴蝶效應就是這么玩的。

作為金融大鱷中最具有哲學思想的思考者，索羅斯最為人稱道的是他的“反身性”理論，即觀念與現實之間雙向的反射關系最初可以自我強化，自然而然地越來越強，最終會變成自我毀滅的過程，也就是從繁榮到泡沫破滅。

那么在他認為中國經濟硬著陸不可避免的情況下，作為最為兇狠嗜血的資本，他沒有必要退縮，完全可以用自己的負面預測去影響世界對中國的看法，形成一個負循環。做空人民幣也是這個道理。

我們的研究發現，作為一次布局龐大的狙擊，索羅斯的每次出擊都是立體式攻擊，通過一系列的組合實現其戰略意圖。

比如在2012年做空日元的時候。因為大手筆做空日元，必定會引發日本金融監管部門“注意”，索羅斯基金的投資總監貝森特主要策略是通過日元利差交易放大杠桿融資，大量買進押注日元貶值與日股上漲的衍生品投資組合。貝森特主要做空的日元頭寸，集中在執行價格為90-95區間的日元看跌期權，并以杠桿融資買漲日股作為“掩護”。

這也是索羅斯慣用的手法——做空外匯市場，做多股票和指數。所以，索羅斯除了增加日元空倉外，還買漲日股，日本股票占該公司內部投資組合的10%。因為索羅斯認為日本解決經濟困局的方法只有一個，就是貨幣貶值，而貨幣貶值會引發另一個現象，就是短暫的股指繁榮，注定這是一筆穩賺不賠的生意。

如果從這個角度來解讀，國際資金做空人民幣，不過是剛剛開始。

所以，面對索羅斯發起的號角，新華社的隔空喊話也是非常必要的，盡管看上去并不是那么專業，恐嚇大于實質。因為這畢竟也是體現了政府決戰到底的姿態，央行的最近幾次的動作說明，打爆空頭可不是說著玩玩的，相信還是會對潛在的做空者有一定的震懾力。

歸根到底，人民幣的市場問題只能用市場的方式解決。索羅斯為首的做空對沖基金是槍林彈雨里成長的，不是嚇大的，索羅斯沒有害怕英格蘭央行，1998年在香港的撤退不是因為警告，而是因為香港特區政府背后有內地“子彈”的支撐。

至于嚴懲國際市場做空人民幣的投機者更是無從談起，因為，只要這個市場存在，總是會有外匯市場的做空做多行為，否則根本就沒有市場可言。

索羅斯們既然出手，必然后招不斷，相信他們不會愿意空手而歸，好戲在后頭。

還是來看看當年香港獲勝的四大經驗吧：1．高度重視全力迎戰不惜代價；2．中央政府雄厚財力支持；3．國家隊直接出動在市場上擊垮對手；4．修改法規讓空頭無機可乘。

以大大為首的新一屆班子上臺之后，面對國際壓力其強硬的態度已經為世人所知，對中國資本市場更是百般呵護，戰略意義重大，面對索羅斯這種資本主義訓練出來的老炮兒，我們的手段，絕對不是他們可以想象（你懂得）。

國際資本市場的老炮兒VS崛起中的世界新貴。

誰贏？

索羅斯的十二大投資法則

1、“賺錢，要依靠正常價值的商品出現折扣以及押注意外事件。”

如其它偉大的投資者一樣，索羅斯非常關注“預期內價值”。預期內價值相當于潛在投資結果的平均權重價值。一個與大多數人不同的投資理念只有在預期內價值積極的時候才是明智的。一方面，索羅斯能夠比其他投資者做出更巨大的押注。另一方面，在投資過程的處理上，索羅斯與其他投資者并無根本上的區別。

2、“金融市場通常是不可預測的，所以一個投資者需要有各種不同的預先情景假設。”

市場“時而”可以預測，但這并不意味著市場“總是”不可預測。如果一個投資者很有耐心，能夠等待一個成功押注定價偏差的機會，那么他就能夠擊敗市場。

3、“最難判斷的事情是：風險達到什么水平是安全的。”

風險是你遭受損失的可能性。有三種情況必須要面對：

a.有時你知道風險事件的自然特性和可能性（比如說扔硬幣）；

b.有時候你只知道這個事件的特性，但不知道其可能性（比如一只指定股票20年內的價格）；

c.有時候你甚至連未來可能傷害到自己的事件特性都不清楚（比如惡性黑天鵝事件）。

索羅斯曾表示，這些決定是在一定的環境下做出的，這種環境可能是：你有許多反饋回路，其中有些是積極的，有些是消極的，這些反饋互相之間作用，產生出大多數時期內盛行一時的非常規價格模式；但是在個別情況中，一些泡沫的發展釋放了其全部的潛能，以至于掩蓋了其它影響因素的作用。

想要“安全”，最好的方法就是要有一個“安全邊際”。

4、“你正確或錯誤并不是最重要的，最重要的是你正確的時候能賺多少錢、錯誤的時候會虧多少錢。”

對于一個投資者最重要的事是“正確性的量級”，而不是“正確的頻率”有多高。

5、“擁有自信或者持倉較小都是無濟于事的。”

如果在一個賭注中你贏的幾率足夠大，那么就大舉押注。當索羅斯覺得他自己是正確的時候，幾乎沒哪個投資者能夠比他下更大的注。

6、“我只在有理由上班的時候去上班，而且上班的那天我是真正地在做事情。”

一直保持忙碌的交易狀態就會產生很多的費用和錯誤。有時候別那么活躍往往會是一個投資者能做的最好的事情。

7、“如果投資是種娛樂消遣，如果你從中得到了樂趣，那你可能沒有賺到什么錢。真正好的投資都是無聊的。”

如果你因為投資而非常興奮，那么你可能是在賭博，而非投資。最好別把自己當賭客，而不把自己當賭客的最好方式就是：只在幾率有利于你的時候押注。

8、“如果要反映出未來的價格，那么目前的市場價格總是錯誤的。”

索羅斯顯然不是一個效率市場假說（efficientmarkethypothesis）的信徒。這并不奇怪，因為如果市場總是有效率，他就不會成為富豪。

9、“市場能夠影響其所期待的事件。”

這句話其實就是指市場的“自反性”理論。在索羅斯看來，市場和人們對市場的看法是相互作用的。

索羅斯說，“在認知和現實之間存在一個雙向的自反聯系，這是一種起初會促進自我強化、但最終會導致自我擊潰的過程，或者可以說這就是泡沫。每個泡沫都是由一種趨勢和一個錯誤的概念以自反的方式相互作用而形成的。”

10、“實際生活中，很少能夠存在真正的均衡--市場價格總是習慣于波動。”

均衡是眾多宏觀經濟學家作出假設的基礎，然而索羅斯認為均衡其實是一種幻境。均衡可以讓數學計算非常完美，但卻往往不符合事實。

索羅斯曾說：“經濟思考需要開始考慮現實世界的政策問題，而不是簡單地制造更多的數學方程式。”索羅斯投資觀點的形成并不是以理性為主體的。比如說：“當長期趨勢失去動能的時候，短期波動性往往會上升，原因很簡單--那些跟隨趨勢的投資人群此時找不到方向了。”

索羅斯還相信，“繁榮-崩潰的過程在形態上是不對稱的：一個長期、逐漸形成的繁榮之后往往是急促、短暫的崩潰。”

11、“經濟史就是永無止盡的上演假話和謊言，而不是真理。”

能夠用語言解釋過去所發生的事件，并不意味著這種解釋是正確的或者某種理論的基礎能夠用于預測未來。人類有一種“事后聰明”的缺點。

索羅斯說，“必須要從頭到尾地重新思考經濟理論，因為那些效率市場假說、理性選擇理論所支持的典范，最后實際上都破產了，與雷曼兄弟之后全球金融系統的破產類似。”

12、“我富有只是因為我知道我什么時候錯了。我基本上都是因為意識到自己的錯誤而'幸存'下來的……我們應該意識到人類就是這樣：錯了并不丟臉，不能改正自己的錯誤才丟臉。