足球產業資本射門樣本:"奪冠是最好的市值管理"

“這是最好的市值管理。”北京投資者李方笑稱。

11月20日，廣州恒大淘寶主場1-0小勝阿赫利，三年之內，恒大淘寶第二次奪得亞冠冠軍，更多新三板以外的投資人開始打聽恒大淘寶（834338）正在進行中的巨額定增。

而在11月中旬，復娛文化（831472）亦發布公告，與著名足球經紀人門德斯旗下公司展開合作，后者旗下不乏C羅、穆里尼奧等世界級球員和教練。

這一切給業界留下豐富想象空間：要錢有錢，要人有人，新三板公司將怎樣改變中國足球？

恒大淘寶狼性定增

恒大淘寶于11月6日掛牌登陸新三板，成為亞洲首家登陸資本市場的足球俱樂部，同時發布1.52億至26.47億規模的定增預案。亞冠決賽勝利之時，恒大淘寶方面亦剛結束廣州、深圳、上海、北京四地定增路演。

“奪冠是最好的市值管理。”北京投資者李方笑稱，“雖然我個人認為40元的發行價還是有點貴。”

大勝之后乘熱打鐵，恒大淘寶11月23日發布的股票發行認購公告顯示，此次定增繳款日定為11月25日至12月8日。

財務數據顯示，2013年、2014年、2015年1-5月，恒大淘寶營業收入分別為4.1億元、3.4億元和8464萬元，凈利潤分別為-5.7億元、-4.8億元和-2.6億元。這令部分投資者對其發行估值表示謹慎。

然而，這并不妨礙資本玩家豪擲千金。11月26日晚間，廣田股份（002482）公告，擬以現金方式認購恒大淘寶定向發行的普通股375萬股，發行價格為每股40元，公司認購總金額為1.5億元。科順防水（833761）亦于12月1日公告擬以現金方式認購恒大淘寶定向發行的普通股75萬股，發行價格為每股40元，總金額為3000萬元。

21世紀經濟報道記者在上海路演現場了解到，恒大淘寶規劃5年內躋身世界俱樂部前二十名，6年內實現“全華班”，并力爭2016年實現盈利。

復娛文化攜手門德斯

“我們希望用商業邏輯去改變中國足球的現狀。”復娛文化（831472）CEO施瑜表示，“中國體育真正意義上的職業化和商業化還沒有開始，前景非常廣闊。”

作為郭廣昌在體育領域布局的第一塊棋子，日前復娛文化與歐洲著名足球經紀人門德斯的合作令人頗感意外。11月中旬復娛文化發布公告，宣布通過復娛文化（香港）有限公司購買SOCIEDADE START BV 持有的START S.A約0.865%的股權，而START S.A是一家注冊在葡萄牙的公司，實際控制人為門德斯，該公司客戶包括C·羅納爾多、J·羅德里格斯等國際頂級球星。

“談到體育產業的投資，一般人會想到的是俱樂部，這是體育產業最光彩奪目的領域。但我們認為俱樂部雖然會給球迷帶來歡樂，從商業角度看卻并不一定是最好的投資。”施瑜指出，“從根子上來講，俱樂部服務于球迷，并非服務于大股東。所以歐洲很多著名俱樂部都是會員制，球迷自己花錢支持，如巴薩、皇家馬德里等等。俱樂部為滿足球迷，不惜血本購置昂貴的球員，商業上的考慮往往是第二位的。歐洲一線俱樂部我們也看過不少，目前還沒有找到特別合適的投資對象。”

“既然商業目的是要抓住球迷這個群體，那么無非是抓住俱樂部或球員，我們的選擇是抓住球員。”施瑜指出，“人們往往較多考慮俱樂部，球員的維度卻常常被忽視了。很多人只看到了球員如C羅、梅西光鮮亮麗的一面，但是沒有注意到球員背后商業團隊的運作，像CAA和IMG這樣優秀的經紀公司業績很好，但它并沒有上市。”

復娛文化與門德斯的合作將在哪些領域展開？對中國足球俱樂部又意味著什么？

“從前我認為要改變中國足球將是一個系統工程，比如先從足球學校開始。但通過在歐洲的投資考察，我認為‘精品策略’可能更適合中國的現狀。”施瑜表示，“僅僅是引進一兩個大牌教練是沒有用的，因為球員整體素質離世界先進水平還差很遠，而我們又沒有辦法把整個歐洲的俱樂部體系、培訓體系、足球文化氛圍引入。要想實現跨越發展，我認為比較行之有效的辦法可能是找到一群優秀的足球苗子，我們左手發現中國最有潛力的年輕球員，右手通過門德斯找到世界最優秀的球員培養資源。”

“把這群好苗子交給門德斯進行職業生涯規劃，擬定他們從青少年時期開始的終身職業發展路徑，并安排到合適的俱樂部踢球，最終力爭培養20個人在歐洲五大聯賽效力于B隊到一線隊，這20人組隊進世界杯是足夠的。”施瑜認為。

國內資本近年花費大量人力物力送出去的球員，卻沒有對接到最好的俱樂部資源和教練，始終游走在足球核心圈子之外，施瑜認為這種做法事倍功半，是沒有“帶路人”的結果。

“必須用商業的邏輯來做，比如我提供給球員最好的歐洲足球培育資源，球員把未來的代言等商業資源給到我，我們就有動力做這個事情。”施瑜表示。

對于球員經紀業務和國內足球俱樂部的合作前景，施瑜認為兩者將形成緊密合作關系。

“我們和中超各大俱樂部將成為緊密的合作伙伴，因為俱樂部要想提高成績，必須引進好的球員，而合適的海外球員是很難找的，必須通過優秀的經紀公司來運作。”施瑜指出，“從業務上來講，最快速實現的將是門德斯旗下球員在中國的商業落地，比如C羅的贊助商很多，但都是國外企業，不是中國公司，其實很多中國的優秀企業非常需要面向國外消費者的形象代言；另外就是轉會業務，明年可能會引進一些歐洲球員到中國來踢球；在稍遠的未來，我們希望將中國年輕足球苗子通過門德斯輸送到歐洲去培養，優化中國足球的球員基礎。