風險控制和公開透明是衡量網貸公司的根本因素

　　Phillip Riese現任英國P2P公司Zopa的董事長，此前在美國運通工作了18年，曾任美國運通卡總裁，負責在美的支付卡和信用卡產品開發、市場營銷和服務業務。2005年創辦的Zopa據其介紹是世界上第一家采用個人對個人(P2P)網絡貸款模式的公司，也是目前英國規模最大的網貸公司。

　　由于看好中國P2P行業的投資價值，Phillip Riese投資了一家國內的P2P公司信而富，“正是出于風險控制和公開透明兩個方面的考量”。

　　信而富CEO王征宇對本報介紹，目前，信而富為超過一半的全國性銀行提供包括授信評分系統、風險審核咨詢等在內的各類風險管理服務，“信而富每個季度都對P2P各項運營數據進行第三方獨立審計，由立信會計事務所負責，并可供客戶查詢。”

　　披露風險指標及計算方式

　　“風險指標本身并不是商業機密，如何達到這個指標的過程才是商業機密。”Phillip Riese反復強調，對于P2P平臺上的資金出借方而言，他們必須要完全清楚自己潛在擔負的風險。不僅要披露風險指標，還要披露這些指標是如何計算出來的，因為在風險管理領域中，計算方式有多種粉飾技巧，離開了指標的詳細定義，數據本身不能說明問題。

　　披露風險指標，對于在P2P平臺上借款的客戶來說，也可清晰地知道自己的風險評級，以及相對應承擔的借款成本是多少。

　　據Phillip Riese介紹，目前Zopa的網上平臺已提供了3.7億英鎊(約35.9億元人民幣)的在線貸款給借款人，最近一年貸款額為1.3億英鎊(約12.6億元人民幣)，共服務了5.7萬名借款人，平臺上有4.2萬名活躍出資人。

　　平均而言，Zopa的網絡貸款額為5500英鎊(約5.3萬元人民幣)，平均出資額為3500英鎊(約3.4萬元人民幣).Zopa其2010年以來的壞賬率僅為0.25%，低于英國同期的銀行同類貸款。

　　Zopa平臺上的出資人平均年回報率為5%，這部分收益是相對比較穩定的。一般而言，Zopa平臺上借款人需要承擔從3.5%-12%不等的年化利率，利率高低取決于借款人的風險程度和借款期限，借款期限通常在12-60個月。值得注意的是，Zopa網貸平臺上的出借額度范圍很廣，從10英鎊到100萬英鎊不等，借款人主要用途包括購車、信用卡還款、室內裝修等。

　　為了分散風險，Zopa平臺出借人的資金一般會被分散到50個以上的借款人，Zopa還為出借人設立了風險儲備基金。目前風險儲備基金的金額為100萬英鎊，該基金來源于每個借款人每個月的還款中提取出來的一部分，借款額的大小則取決于借款人的風險評級。

　　在英國，只有保險公司才能做擔保，因此設立在獨立監管賬戶上的風險儲備基金就起到了某種風險防范的作用。該風險儲備基金由獨立的理事會來監管，且規定只能用來償付Zopa平臺上出借人的損失。

　　英國和中國P2P網貸行業不同之處還在于，英國有一個公開的并被銀行業共同使用的計算逾期風險率的公式，出資人可以自行比較銀行和P2P平臺的風險和對應的回報水平。

　　“由于在英國P2P目前也沒有監管，因此如果把我們的風險率直接和銀行的壞賬率相比較，我們的壞賬率比銀行低得多。”Phillip Riese稱Zopa對規模擴張持謹慎態度，因為客戶要擴大后，公司必須要同步擴大相應的風險儲備金率。

　　“在Zopa歷史上，對借款人來說，75%的情況下同等借款利率比銀行低；對于出借人來說，同期英國銀行一年期定存利率是1%，而Zopa的回報則做到了5%。”

　　政府成為P2P出借人扶持小微

　　“我相信中國的P2P行業是有投資價值的，不然也不會來中國這么多次。”在過去的八年里，Phillip Riese每年都要來中國考察市場。

　　對于國內目前不同的P2P公司有著迥異的模式，比如有的做成所謂保本或有擔保的標準化理財產品，也有的公司打著互聯網的大旗，卻主要做線下，他并不認為這是必須糾正的錯誤模式。

　　“P2P發展的模式，在國際上也正在變化中。比如美國的P2P公司Lending Club， 70%的出借資金來自機構，出資人都是基金、富有家族等。而Zopa的投資人基本上都是普通出借人，借出的每一分錢到哪里了，都在網上能清楚查到一一對應的關系。”Phillip Riese稱，在與中國央行副行長劉士余先生交流時有一個共識，即目前中國的P2P行業還只是一個嬰兒，無法預計未來會長到多大，以及以何種模式成長。現階段，過度的嚴格監管和放任自流的無監管都未必合適。

　　談到對目前中國P2P企業發展的看法，他表示，在11月1日與央行領導以及參加國務院關于互聯網金融的重點課題組的八部委領導的交流中得知，現在國內已經有超過200家的P2P公司，并且現在中國以平均每天一家新P2P公司的速度在增長。

　　“P2P在世界范圍內都是最受關注的熱點行業之一，在全世界都處于快速增長。但目前P2P行業在整個社會總信貸占比中份額都非常微小。目前這些P2P公司以100%、200%和300%的年增長率在增長，攫取市場份額，因此行業有著巨大的市場潛力。”

　　“我們和銀行的區別在于，銀行隨時都可以做Zopa做的事情，他們有能力做但是不會去做，這就給我們創造了機會。”Phillip Riese稱，現在英國政府也成為了Zopa平臺上的出借人之一，“政府給了我們一大筆錢，希望通過Zopa的P2P平臺，讓我們借錢給小微企業和個體商戶，因為他們覺得銀行沒有扶持小微企業的動力和經驗，而我們借給人們更小額的貸款，這是不同的市場定位。”

　　英國的銀行監管機構認為，Zopa是在填補小微領域貸款的市場空白，同時幫助了經濟發展。Zopa在推動英國P2P行業治理及風險儲備金設立等方面也發揮了作用。作為英國網貸聯盟的創始成員，其長期呼吁監管機構制定和維護P2P行業標準，據Phillip Riese介紹，預計英國最新監管標準會在2014年上半年出臺。

　　作為世界上最早的P2P機構，Phillip Riese解釋Zopa為何要退出美國市場的原因。首先，美國實行了過度監管的政策，監管成本太高，反而扼殺了金融服務創新；其次，Zopa進美國市場正好是2008金融危機之前，他們當時就擔心潛在著較大的市場風險。

　　“英美等國家的公司發展也是中國可以借鑒的前例，除了監管之外，還需借鑒如何更好地成長，更好地面對經濟周期等。”Phillip Riese總結稱，“風控能力才是區分一個平臺好與壞的根本。第二點就是要有完全的公開透明，每一個出借人要知道所投資資產的綜合損失率，能得到的期望收益，借款人也要清晰地知道付出多少利息和費用，以及這些費用都是用于什么。”

　　“互聯網金融首先并不是互聯網上做了什么事情，更重要的還是金融上面做了什么事情，這才是最重要、最關鍵的部分。”Phillip Riese說。