籌資風險的階段性控制

　　首先，應做好企業的財務預測與計劃，作好各種預算工作。在對外部資金的選擇上應從具體的投資項目出發，運用 銷售 增長百分比法確定外部籌資需求。可以從以往的經驗出發，確定外部資金需求規模；也可以進行財務報表分析，使各項數據直觀準確，量化資金數額，由于這種方法比較復雜，需要有較高的分析技能，因而，應在籌資決策存在許多不確定因素的情況下運用。準確的財務預算對于防范和規避企業的籌資風險具有重要作用。企業根據短期的生產經營活動和中長期的企業發展規劃，預測出自己對資金的需求，提前做好財務預算工作，計劃 企業的融資計劃，估計可能籌集的資金量。同時企業可以根據預測的籌資情況來確定資金是否能夠滿足企業資金的需求，并以此計劃 企業的生產經營活動，從而把企業的生產經營和資金籌集有機地聯系在一起，避免由于兩者脫節造成企業的資金周轉困難，防范企業的籌資風險。在編制具體財務預算過程中，企業可以依據行業特點和宏觀經濟運行情況，保持適當的負債比率，根據生產經營的需求確定資金需求總量，合理計劃 籌集資金的時間和數量，使籌資時間、資金的投放運用緊密銜接，及時調度，降低空閑資金占用額，提高資金收益率，避免由于資金不落實或無法償還到期債務而引發的籌資風險。

　　其次，因地制宜地確定資本結構，合理計劃 主權資本與借入資本的比例，降低資本成本，也就是選擇合適的籌資組合。企業在經營過程中，要根據所處的行業特點和企業自身情況，確定合理的資產負債結構。在企業的資產負債結構上，保持適當的短期變現能力（如流動比率和速動比率）和長期償債能力（如資產負債率和產權比率），可以提高企業的市場競爭力，提高企業抵抗籌資風險的能力。改善企業的資產負債結構，主要應該動態地監控資產負債率、流動比率、速動比率等反映企業償債能力的財務指標，確定最佳負債結構。在實際工作中，如何選擇最優的資產負債結構，合理確定自有資金和借入資金的比例，是非常復雜和困難的。對一些生產經營好、產品適銷對路、資金周轉快的企業，負債比率可以適當高些；對于經營不理想、產銷不暢、資金周轉緩慢的企業，其負債比率應適當低些，否則就會使企業在原來經營風險的基礎上，又增加過多的籌資風險。

　　最后，企業在選擇負債籌資的方式中，如果選擇銀行借款的籌資方式應做出分析，對銀行做出選擇。應選擇那些愿意承擔風險，勇于開拓，肯為企業分析潛在的財務問題，有著良好的服務，樂于為具有發展潛力的企業發放貸款，在企業有困難時幫助其度過難關的銀行。同時，要關注銀行的專業化程度，選擇那些擁有豐富專業化貸款經驗的銀行進行合作；保證所選銀行的穩定性，使企業的借款不至于中途發生變故。

　　2.事中控制

　　在風險的事中控制中應重點強調資金的使用效率，增強企業使用資金的責任感，只有這樣才能從根本上降低籌資風險，提高收益，這是徹底擺脫債務負擔的關鍵。我國大部分企業長期以來缺乏資金使用效率的意識，缺少資金靠借貸，資金投入較少考慮投資回報、投資風險以及投資回收期的長短，以至于企業越借越多，自身造血功能越來越差。因此，企業應加強資金使用意識，把資金管理作為重點，確保投資效益，實現資金結構優化，減少企業收不抵支的可能性和破產風險。要加強對流動資金的動態管理，主要包括：

　　（1）保持合理的現金儲備，確保企業的正常支付和意外所需。現金是企業資產中流動性最強的資產，現金持有量過少而無法保證企業的正常支出，企業就會因資金短缺發生籌資風險；反之，企業持有的現金越多，企業的支付能力就越強。但是現金是收益能力和增值能力較低的資產，如果企業持有過多的現金，必然失去了用這部分現金投資的機會，造成資金的機會成本過大，從而降低企業資產的盈利能力和資產利潤率。因此，企業必須合理預測企業經營過程中的現金需求和支付情況，確定合理的現金儲備。

　　（2）加強存貨管理，提高存貨周轉率。存貨是企業流動資產中變現能力較弱的資產，如果存貨在流動資產中比重過大，就會使速動比率很低，從而影響企業的短期變現能力，因此要通過完善企業的內部控制和生產經營流程，使企業存貨保持在一個合理的水平上。

　　（3）加強應收賬款的管理，加快貨幣資金回籠。應收賬款是被債務人無償占用的企業資產。不能及時收回應收賬款，不僅影響企業的資金周轉和使用效率，還可能造成企業資產無法收回而形成壞賬損失。因此，企業應加強對應收賬款的管理，通過建立穩定的信用政策、確定客戶的資信等級、評估企業的償債能力、確定合理的應收賬款比例、建立銷售責任制等措施，積極組織催收，減少在應收賬款方面的資金占用，加快貨幣資金回籠。

　　另外，在還款期限和額度的把握上，應盡可能地將還款期限推遲到最后，同時必須保持企業良好的信譽，有時候無形的聲譽往往更加重要。這樣雖然沒有現實的現金流人，但卻獲得了貨幣的時間價值，節省了一定的使用成本。保持適當的還款額度可以減少企業資金使用風險，使企業不至于因還款額度過大而承擔較大的 財務風險 。

　　3.事后控制

　　事后控制主要在于對本次籌資過程的分析上，企業籌集資金的目的是為了投資的需要，而投資又是為了獲得利潤。在一個整體的過程結束后，企業必然要對本次籌資運作的全過程進行系統全面的分析。主要是分析企業各種資金的使用效率和各種財務比率，重點應放在對財務報表的分析上。從一般意義上講，回顧過去，總結經驗，是為了指導今后的工作，企業的籌資活動也不例外。