中小企業“民間融資”的再思考

現金流他就好比人身體中的血液，人身體中的血液的通暢與否直接關系到人的命運，企業現金流的暢通與否，也將關系企業的命運，誰掌握了現金流，誰就掌握了企業的命運。就中小企業而言所追求的，不是規模，也不是利潤，而是現金流。只要現金流斷了，企業就可能隨時崩盤。

以長三角民營企業代表浙江溫州為例，在宏觀政策從緊、國際經濟波動、通貨膨脹明顯等壓力下，中小企業由于效益低、風險高以及企業的誠信度低，因而很多銀行不愿給中小企業貸款或者給予很小的貸款額度。清華長三角研究院民企研究中心專家曾水良認為,但企業要發展，資金是不可或缺的“血液”。 溫州企業只好把融資目光轉向民間，通過借助民間“融資聯保”抵押貸款、相互擔保、高利貸款等手段獲得流動資金，也逐漸構建了一個極其復雜的資金網絡，融資杠桿被放大，如果其中一個環節出現問題，就會引發連鎖反應。統計顯示，30%以上倒閉的中小企業其根本和直接原因就是資金鏈斷裂！80%以上倒閉的中小企業與其“融資聯保”企業的現金流都有關聯！

清華長三角研究院民企研究中心專家曾水良認為,由于銀行出于商業盈利方面的考慮，更加傾向于信用資質良好的大企業。于是，更多的中小企業只能轉向民間借貸市場，融資利率越來越高，多數企業都已不堪重負。民間“融資聯保”偶爾也能幫企業挺過資金短缺時期，但更多的時候無疑是飲鴆止渴。

在目前浙江溫州的企業營運資金構成中，民間融資比例已經從2006年的16%上升到現在的28%。2007年，浙江省民間借貸利率一路快速走高，四個季度加權平均利率分別為12.30%、13.69%、14.53%、16.84%，同比分別提高0.76、2.76、3.58、4.76個百分點，漲勢明顯。然而，高利率未必能夠解決企業難題。2009年，浙江中小企業因借貸高利貸而不堪重負的企業數不勝數。溫州、臺州市已經出現35例因經營失敗而逃逸高利貸的企業；紹興上虞天綠紡織有限公司法人代表因涉及民間高利貸，于2007年底突然失蹤，企業停產。借高利貸只能緩解企業一時的資金緊張，但由于目前經濟形勢走弱，企業盈利能力降低，無力償還到期的高額利息債務，資金鏈斷裂，中小企業破產倒閉在所難免，“融資聯保” 關聯企業也難免不“殃及池魚”

清華長三角研究院民企研究中心專家曾水良認為,造成中小企業“中小企業民間融資聯保” “殃及池魚”的背后原因，首先與中國中小企業的風險管理水平普遍偏低有關，企業內部普遍缺乏一整套系統、完善的信用管理制度；再者盲目多元化，抽取主業資金從結構上增大了企業長期發展的風險；其三，由于員工工資上漲，生產成本升高，外部市場萎縮， 銷售 價格下降等等內外部因素，直接導致眾多民營企業現金流枯竭，難以正常運轉。（清華長三角研究院民企研究中心—曾水良）