中小企業私募債：高利率高投資門檻

中小企業 私募 債應該采取非公開發行的方式，發行人不得采用廣告、公開勸誘和變相公開等手段進行宣傳。同時，每只私募債券的發行和轉讓，持有賬戶數合計不得超過200戶。

中小企業私募債將由證券公司承銷，證券公司可以參與其所承銷的私募債券的發行認購與轉讓。

近期備受市場關注的中小企業私募債發行即將塵埃落定。證券時報記者昨日獲悉，中小企業私募債發行利率將不超過同期銀行貸款基準利率的3倍；個人投資者名下各類賬戶資產額合計不得低于500萬。

證券時報記者最新拿到的《中小企業私募債試點辦法（征求意見稿）》以及滬深證券交易所相關通知，對發行人資質條件、備案材料要求、投資者適當性管理要求等做出明確規定。

該《征求意見稿》將中小企業私募債定義為：中小微企業在中國境內以非公開方式發行的，約定在一定期限還本付息的公司債券。

中小企業私募債的發行和轉讓將有嚴格要求。根據《征求意見稿》規定，中小企業私募債應該采取非公開發行的方式，發行人不得采用廣告、公開勸誘和變相公開等手段進行宣傳。同時，每只私募債券的發行和轉讓，持有賬戶數合計不得超過200戶。

而滬深交易所相關通知也提出，在試點期間，中小企業私募債券發行人的范圍僅限符合《關于印發中小企業劃型標準規定的通知》【工信部聯企業（2011）300號】規定的，未在滬深證券交易所 上市 的中小微型企業，但暫不包括 房地產 企業和金融業企業。此前，浙江溫州市金融辦主任張震宇曾表示，溫州有望成為首批中小企業私募債的試點城市。

按照《征求意見稿》規定，私募債券發行前應在交易所備案，其發行利率不得超過同期銀行貸款基準利率的3倍，并且債券期限應在一年（含）以上。發行人在符合相關法律法規的前提下，可以為私募債券設置附認股權或可轉股條款。

對中小企業私募債的投資者，《征求意見稿》設定了較高的門檻，其中包括參與私募債券認購和轉讓的合格機構投資者應該是經有關金融監管部門批準設立的金融機構；注冊資本不低于2000萬元的企業法人；合伙人認繳出資總額不低于5000萬元，實繳出資總額不低于1000萬元的合伙企業。個人投資者也能購買中小企業私募債券，但要求個人投資者名下各類賬戶資產額總計不低于500萬元，有2年以上證券投資經驗。

另外值得一提的是，中小企業私募債將由證券公司承銷，證券公司可以參與其所承銷的私募債券的發行認購與轉讓。