陳九霖：資本運作不能脫離實業

網易財經：說到 資本運營 ，你是行家。你認為，有哪些成功或者是失敗的經驗可以與大家分享？

陳九霖：坦率地講，在投資、并購方面，我還沒有失敗的教訓。在投資、并購方面，我覺得很多內容我當年是走得比較前沿的。舉例子講，收購西班牙的CLH公司時，當時本來是談好6000萬歐元收購對價。但是，我沒有用6000萬歐元，盡管賬上有多于6000萬的歐元。我只花了1800萬歐元，把另外的錢節省下來，去收購上海浦東機場的航油公司，一錢兩用和一錢多用。另外，當時本來阿曼國家石油公司已經以21.3歐元一股收購成功了。在這種情況下，航油集團（即母公司）給我的收購價格，只能按照19歐元一股收購。這個看似天方夜譚的內容，最后還是實現了。我是按照17.1歐元一股把它收購過來的。這中間當然得益于資本運營 的內容，尤其是有一個對賭協議。

網易財經：你強調資本運營 的重要性，但也有一種聲音說，金融危機下不宜談資本運營 。對此，你的觀點是什么？

陳九霖：我不完全認同這個觀點。你知道古人范蠡——就是幫助越王勾踐復國的范蠡，他后來到外地發展，改名叫陶朱公。他就有一句話，叫作“旱則資舟，水則資車”。就是說，你考慮問題的方式，不能完全地隨潮流。你如果隨潮流的話，很多內容就是落后的，你只能跟在別人的屁股后面爬行。我覺得，我們國家在實業發展方面是應該進一步地打好基礎，但是，一定不要忘記資本運營 ，因為這是我們國家的一個短板。我接觸過很多企業，因此我不是隨意說說。因為我回來之后很多企業請我去當董事長、總裁，甚至給我股份之類的，我就借此機會接觸很多企業。我發現，這些企業有很好的沉淀資產，但是他們卻“捧著金碗要飯吃”，因為他不知道資本運營 ，不知道把他沉淀的資產變活、變現。我也知道，很多企業只要稍微懂得一點資本運營 的話，它們的發展就是加速度的。

網易財經：那你覺得在當前環境下，企業家應該如何利用資本運營 手段才能占得先機？

陳九霖：首先我還是說，資本運營 不能脫離實業的發展。請不要造成一個誤解，實業發展是基礎。但是，也不要忘掉了資本運營 這個杠桿和翅膀，有了這個翅膀就能如虎添翼。我覺得，企業首先應該對自己的實際情況有所了解，如果它有沉淀的資產，就要整合，就要盤活。另外，自己不懂的時候，也可以借助外部的力量，借用外腦。很多企業的領導人對我說，他很喜歡資本運營 ，也知道沃爾瑪 上市 之后市值增長了4900倍，也知道巴菲特收購一個破產的棉紡企業，變成了今天的財富帝國，這些都是通過資本運營 而來的。但是他說，我不懂啊，我不懂怎么辦？我就告訴他，你是不懂，但你哪能所有的事情都懂呢？就搞石油而言，你懂得油庫的管理、懂得油庫技術的，你也不一定懂煉油，你懂煉油廠的也不一定懂上游的油田。那你怎么管理這個企業呢？還不是要借助你的專家團隊，借助你的外部資源嗎？搞資本運營 ，也同樣是這樣的。自己不懂的，可以學，更重要的，你還可以借助中介機構，借助懂的人幫你運作。

網易財經：現在有很多做實業的公司，都喜歡把錢放在樓市上。你怎么評價這種做法？

陳九霖：那個不叫資本運營 ，那個是跟風，那個是賭博，你知道嗎？（笑）賭樓市會漲，那跟投股市是一樣的、跟投賭場是一樣的，知道嗎？得碰運氣。現在你看以前投樓市投得很多的，結果樓市下來了，那就好像你投大開小，或者投小開大一樣，就這么一個概念，跟賭場有什么差別呢？那不是資本運營 。所謂資本運營 ，我強調一句，就是充分利用你現有的資本，或者是其它的杠桿，把你的錢用到實處，發揮最大的效用，做到四兩撥千斤，以小博大，以弱博強。這當然也包括上市、并購，還有一些其它的相關手段。比如說，西班牙的那個項目，我有6000萬歐元的能力，但最終我只投1800萬歐元，我借錢也可以在國內去借，但我偏偏要借薩馬蘭奇那個La Gaxia銀行的錢，我覺得這個才是資本運營 的手段。