企業(yè)投資風(fēng)險管理比邊界拓展更重要

人們經(jīng)常在小河溝里翻船，往往是在我們認(rèn)為最不可能出事的地方反而出事了，既然復(fù)星現(xiàn)在變成一個超級聯(lián)合體，仍在不斷開拓，那么對這家企業(yè)來說，風(fēng)險管理可能會比他的邊界拓展更加重要。

抓住了兩個“黃金十年”

中國從過去到未來有三個投資報酬率特別高的黃金十年。1988年到1998年， 制造業(yè) 和關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)投資報酬率最高的十年，這十年間誕生了海爾、海信、聯(lián)想、長虹等企業(yè)；1998年到2008年是 房地產(chǎn) 和關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)投資報酬率最高的十年，這十年里出現(xiàn)了一批房地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵企業(yè)。

第三個十年，將從2008年到2018年，這是 資本市場 和關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)投資報酬率最高的十年。復(fù)星抓住了前兩個“黃金十年”的機(jī)會，現(xiàn)在它選擇在金融領(lǐng)域投資，也算是看準(zhǔn)了第三個“黃金十年”的方向。

復(fù)星走的這條路，和中國成長的大背景密切相關(guān)，復(fù)星的幸運(yùn)是國家的幸運(yùn)，也是企業(yè)家個人的幸運(yùn)。

復(fù)星有很多企業(yè)，但是這些企業(yè)并不能形成一個整體，它更多是一個股權(quán)運(yùn)作見長，技術(shù)運(yùn)作偏弱的超級聯(lián)合體。過去復(fù)星進(jìn)入某個行業(yè)，總是比別人早走一步，所以它的報酬率非常豐厚，也先行一步獲得了市場的認(rèn)可，加之我國的資本市場越來越成熟，復(fù)星面臨的風(fēng)險已經(jīng)比過去要小得多。它的生存環(huán)境越來越好了。

但這并不是說復(fù)星就沒有風(fēng)險了。人們經(jīng)常在小河溝里翻船，往往是在我們認(rèn)為最不可能出事的地方反而出事了，既然復(fù)星現(xiàn)在變成一個超級聯(lián)合體，仍在不斷開拓，那么對這家企業(yè)來說，風(fēng)險管理可能會比他的邊界拓展更加重要。

進(jìn)軍保險業(yè)可行

復(fù)星想學(xué)習(xí)巴菲特，在保險業(yè)上大展拳腳，這是可行的。學(xué)巴菲特學(xué)到點(diǎn)子上，復(fù)制巴菲特的成功并非不可能。

此外，對我們國家的資本市場而言，隨著德隆系和其他系別的倒下，有一兩家復(fù)星這樣的企業(yè)能夠以民營股權(quán)控股的方式存在，實(shí)在很必要。但是這種企業(yè)表面看是股權(quán)管理，其內(nèi)涵是“誠信管理”，表面上看是擔(dān)保、賣方回購、多方協(xié)議、資產(chǎn)處置托管、危機(jī)處理，但是這些東西都和誠信有關(guān)，希望復(fù)星能夠創(chuàng)造出一個獨(dú)一無二的誠信管理體系，而不僅僅是靠股權(quán)控制等金融手段來掌握多家企業(yè)的超多元化集團(tuán)。