李春義：從“孫子兵法”學投資

　　《孫子兵法》是我國最早的軍事著作，它文義精粹，博大精深，被歷代中外名將奉為軍事圣典。今天，《孫子兵法》的軍事哲學和戰略思想對于PE人同樣有著深刻的借鑒和指導意義。

　　孫子曰：兵者，國之大事也，死生之地，存亡之道，不可不察也。孫子開篇第一句話即告誡人們：戰爭的勝負關乎國家生死存亡，一定要仔細研究，慎重對待，絕不可窮兵黷武。

　　對于PE投資而言，每投資一個項目就如同戰場上的一次出擊。PE投資具有投資周期長、流動性差、未來價值存在較大不確定性等特點。因此，投資人必須首先關注投資風險，把投資決策提升到關乎自身生死存亡的高度來審視對待。“不盡知用兵之害者，則不盡知用兵之利。”

　　對未來價值的判斷是投資成敗的關鍵，投資的勝率決定著未來收益的水平。“夫未戰而廟算勝者，得算多也，未戰而廟算不勝者，得算少也。多算勝，少算不勝，而況于無算乎？”孫子教導我們：在興師作戰之前，一定要通過客觀分析對戰爭的勝負做出科學預測，不打無準備之仗，不打無把握之仗。戰前預計能夠取勝的，源于籌劃周密，勝利條件充分，事先不做功課，戰場上的孤注一擲，其結果自然可想而知。“是故勝兵先勝而后求戰，敗兵先戰而后求勝。”

　　那么，投資團隊具體該從哪些方面入手，進行理性、科學的判斷分析呢？孫子從五個方面給了我們啟發：“故經之以五事，校之以計而索其情：一曰道，二曰天，三曰地，四曰將，五曰法。”

　　“道”考察的是君王的正義和品德，如果順應民意，就會上下一心、同仇敵愾；

　　“天”指的是發動戰爭的時間節點是否有利；

　　“地”則要分析空間和地理條件具備什么優勢；

　　“將”是考察優秀將帥所應具備的“智、信、仁、勇、嚴”五種才能；

　　“法”探究的是軍隊的組織編制及各項管理法規。

　　站在戰略的高度，參照孫子觀察問題的角度，我們可以把企業的核心競爭優勢概括為領導力和 執行力 兩個方面。

　　領導力，源于領軍人物的境界和修養，包括他們的價值觀、耐力、意志力、胸懷、膽量、決斷力等方面，這些是構成企業凝聚力和向心力的要素。領導力還表現在高層管理者根據“天時”、“地利”等因素進行戰略規劃，以及應對內、外部環境變化的能力。

　　執行力，決定了實現戰略目標的方法、效率和質量。這方面，可以從關鍵崗位管理者的才干，公司制度和流程的建立與執行，考評激勵機制的完善，團隊的訓練有素等方面加以考察。

　　“主孰有道，將孰有能，天地孰得，法令孰行，兵眾孰強，士卒孰練，賞罰孰明。吾以此知勝負矣。”孫子的方法論，值得我們好好領悟。

　　《孫子兵法》十三篇，值得我們學習和借鑒的內容還有很多，我們汲取先哲的智慧，為的是更好地把握未來。

　　(李春義經濟學碩士，1992年起進入 金融證券 業從事投行和經紀業務，現任凱石中歐投資管理有限公司總經理。E-mail:lcy@vstone.com.cn )