魏杰：未來投資新走勢

通過分析中國產業發展態勢，我們認為有四個產業未來還有巨大的投資空間：戰略性新興產業，現代制造業，服務業，消費品產業。

作者 | 魏杰（清華大學文化經濟研究院院長，中國經濟研究中心原主任）

來源 | 企業家雜志

不論從短期還是中長期看，消費、投資的有效啟動和科技創新，是推動中國經濟持續健康發展的有力抓手。

一、小康社會的五大消費動向

我國已進入小康社會，小康社會的消費目前有以下五大方面。

（一）吃穿用

吃穿用屬基礎性消費。在吃穿用方面我們有一個提法，叫“吃出健康、穿出時尚、用出現代”，換言之，就是這幾種消費和過去相比要進一步升級?！俺猿鼋】怠鄙婕昂芏鄦栴}，如種子問題、土壤改造問題等。在冬天比較冷時還要“穿出時尚”，這涉及紡織、時裝原料等一系列問題?！坝谩卑ㄎ鍌€方面，即家電、家具、家居、日用品、信息用品，“用出現代”就是在這五個方面檔次要不斷提高。比如室內空氣凈化、廚衛設施高端化（如馬桶智能化、廚電智能化）等對提高家居用品檔次很有意義。家居用品檔次提高，會帶來巨大的市場。

廣東省佛山市有很多基礎性消費品產業，如美的及眾多陶瓷、門窗生產企業等。這些產業之所以能持續存在，得益于它們不斷提升的產品質量和消費功能，其未來仍然有巨大的市場。這些基礎性消費是以人口為基準的，中國有14億多人口，下一步的基礎性消費啟動對穩增長有巨大影響。

（二）住與行

收入的改善帶來了人們對住房與出行消費的提升。當然，房地產目前遇到了困境，這與以前房地產資本屬性過熱有關，如果僅從住房消費屬性看，預計住房還有較大的消費空間，我們可以繼續推動這種消費。人們現在出行主要是乘坐小汽車、高鐵、 飛機等交通設備。這些設備既涉及生產，還涉及基礎設施及服務。目前人們出行主要受新冠肺炎疫情影響，否則這類消費還有非常大的上升空間；同時，這類消費提升還有利于帶動市場對交通設備尤其是對小汽車的需求。

（三）醫療與健康

隨著人們對健康的關注度和需求度的逐漸上升，大健康產業已經成為我國新的經濟增長點，這類消費還會進一步拉動中國經濟增長。

（四）文化與教育

人們收入改善之后，對教育、文化的需求也在日益增長。人的享受分兩種，一種是物質享受，另一種是精神享受。精神享受包括文化與教育。物質享受到一定時候消費彈性就會下降，即它的消費量不會隨著人收入的增長而相應增長，而文化與教育這部分消費仍會呈上升趨勢。

（五）環境與生態

人們對生活品質提高的需求，也體現在對家庭生態環境的改善上，這類消費目前已呈現上升趨勢。最近我去一個朋友家發現，其家中花卉等綠色植物的擺放讓人仿佛進入另外一個世界，而且對空氣的調節、給人的感官帶來的享受有很大作用。這位朋友還專門請人打理這些植物，幾乎每星期更換一次。昆明的花卉采摘以后，一天之內可以進入北京的家庭，目前這類需求旺盛。人們對家庭生態環境的改善需求會帶動很多產業的發展。

總之，我們可從上述五個方面啟動消費，以有力推動中國經濟的增長。

二、全面啟動和提升投資

投資分兩個大的部分，一個是政府投資，另一個是企業投資。

（一）政府投資

政府將會進一步加大公共財政投資，以帶動相關產業增長。政府投資的核心是公共產品，原則上不進行產業投資。公共產品投資包括五個方面。

1.傳統基建。傳統基建由三個部分組成：一是鐵路、公路、機場、港口等交通基礎設施建設；二是電網、天然氣、石油管道、大型煤炭企業等能源設施建設；三是水利類設施建設。這三類基礎設施建設是政府首先要加大投資的重點。

2.新基建。新基建就是新的基礎設施建設，由三個部分組成：一是信息類基礎設施建設，如5G網站建設等；二是融合類基礎設施建設，傳統基礎設施改造后的項目就屬融合類基礎設施，如充電樁、智能交通等；三是科創類基礎設施建設，如大科學裝置、現代化實驗室、科普中心等設施建設。

3.城市化建設投資。“十四五”末期，我國城市化率要達到65%，所以城市化仍然是投資的重點。城市化投資大致分為四個層面：一是國家層面的投資，包括大灣區都市圈、長三角都市圈、京津冀都市圈、成渝都市圈四大都市圈建設投資，這將成為未來中國城市化的重要帶動力量。二是以省會城市為中心的城市群建設投資。三是以區域性中心城市為中心的城市圈建設投資。最近國務院批準設立的部分省內副中心城市就屬于區域性中心，如江蘇的徐州、山西的長治、河南的洛陽、湖北的襄陽等。四是縣域城市化建設的投資。

新能源汽車是中國經濟新的增長點，也是中國汽車工業換道超車的賽道。圖為小鵬汽車新能源汽車生產現場

4.生態環境投資。生態環境投資是政府投資的另一大重點?！笆奈濉币巹澨岢觯獦嫿ㄒ試夜珗@為主體的自然保護地體系。國家已批準設立第一批國家公園，預計第二批、第三批國家公園會很快批下來，這樣可以推動整個生態環境投資。

5.公共衛生體系投資。這類投資是為了應對未來公共衛生風險，是政府投資的重點，包括建立永久性方艙醫院、縣域化公共衛生體系等。目前對縣域三甲醫院的投資有詳盡的規劃，包括核磁共振等設備的構成等。

（二）企業投資

企業投資的核心是產業，通過分析中國產業發展態勢，我們認為有四個產業未來還有巨大的投資空間。

1.戰略性新興產業。戰略性新興產業包括八個方面。

（1） 新能源。新能源是非化石燃料，包括水能、生物能、地能、風能、太陽能、核能、氫能七個形態。

（2）新材料。新材料很重要，因為許多產業的變革是材料引起的。

（3）生命生物工程。生命生物工程是未來發展的重點，包括生物種子、與生命有關的生物醫藥、生物學的大農業、生命科學的大醫療等。

（4）信息技術。人類社會的發展越來越依賴信息化、數字化，它有巨大的能量。

（5）節能環保。節能環保解決兩大問題，一是人類在工業化、城市化中必然帶來的廢水、廢氣、固體垃圾以及生態環境修復的問題。二是生態環境問題，這需要靠節能環保技術和產業來解決。節能環保產業有巨大發展空間，如廢水處理設備，我國每年有幾萬億元的市場需求。我最近調研發現，我國對一般性生活廢水處理問題不大，而對化工、醫院廢水的處理則需要靠技術提升和節能環保產業的發展才能解決。

（6）新能源汽車。我國與歐美國家在這方面選擇的方向是電動汽車，日本選擇的是氫能源汽車。中國電動汽車已站在世界前沿，保有量在世界排名第一，電池、電機、電控均不錯，如果電池技術可以再突破，使續航里程達到600千米?1000千米，且充電時間再壓縮一點，中國新能源汽車必然會代替傳統能源汽車。

（7）人工智能。未來的生產生活會大范圍走向人工智能化。一些消費類產品會擴大應用人工智能技術的范圍。例如，性能先進的掃地機不僅遇到樓梯口會自動退回來，而且自動找充電樁充電；美的由于推行智能制造，使得一臺空調的人工成本僅有10元。未來人工成本會越來越高，降成本就要推動智能制造。

（8）醫療健康設備。醫療健康設備是我國的短板，如CT、核磁共振、高質量助聽器等設備。助聽器做得最好的是荷蘭，一只助聽器能賣10萬元。騰訊前幾年進入醫藥制造業，成功打造了醫療影像平臺；最近，美的也在投資醫療健康設備。我們判斷，下一步在中國會出現大量的醫療健康設備進口替代產品。

上述八個賽道如能順利啟動，將會給我國帶來每年約50萬億元的GDP增量。這些賽道多數是我國的短板，提升空間很大，關鍵是我們在技術上要有新的突破。

2.現代制造業。發展現代制造業有六個重點方向。

（1）大飛機。“十三五”期間我國進口了6000架大飛機，如果我國自己生產這些飛機，能帶動多大的經濟增長？一架飛機由600萬個零部件組成，其產業帶動效應可想而知。飛機制造強調產業鏈分工協作，中小企業一旦進入這個賽道，則意味著未來發展可期。目前商飛C919已完成試飛，將很快進入商業飛行階段。

（2）高鐵。高鐵也強調產業鏈的分工協作。中車集團高鐵底盤技術是不轉讓的，但很多零部件都委外生產，一臺高鐵機車零部件有40萬個左右，其產業鏈帶動效應明顯。

（3）數控機床。數控機床是“工業母機”，高精度零部件需要靠數控機床才能生產，而我國數控機床技術卻不過關，這意味著我們在這方面要有突破才能獲得市場份額。

（4）核電裝備制造。核電是未來中國新能源發展的重要方向之一。我國第三代、第四代核電技術都領先于世界，一些民營企業已參與其中。

（5）特高壓輸變電裝置。特高壓輸變電裝置能把電能送到5000千米以外，我國已采用該技術來改造中國電網，很多企業都對該裝置的制造做出了很大貢獻，這將帶來很大的需求。

（6）現代船舶——海洋裝備。我國下一步會大力推動海洋裝備的發展，這類裝備有大量中國企業參與其中，包括央企和大量中小企業。

上述六個方面都需要產業鏈分工協作，不僅有很大的發展空間，還能吸納許多行業的制造業企業參與其中。我們判斷，這六個方面如果能全面啟動，將會給我國帶來每年約30萬億元的GDP增量。

3.服務業。要大力發展服務業，服務業最大的功能是解決就業。過去我國GDP增長一個百分點就能解決約1000萬人的就業，所以當時要“保8”。但經濟總量和增長速度是成反比的，因為基數提高了。所以，現在單純靠經濟增長速度解決就業存在難度，要通過大力發展服務業來吸納就業人員。服務業可分為四大類。

（1）消費服務業。即滿足消費生活需要的服務。它包括餐飲和商貿、醫療和健康、養老消費服務、兒童消費服務、家庭消費服務五個部分。最近我們討論最多的是養老消費服務，中國已進入老齡化社會，需要大力發展養老消費服務業。養老分居家養老、社會保障養老、養老消費服務三種模式?，F在一些經濟基礎雄厚的人，在追求既不同于居家養老，也不同于一般養老院養老的養老模式，這種消費模式有巨大市場前景。養老消費服務不是靠養老房地產，關鍵是養老團隊的組建，這個市場對護理專業人員的需求很大。我認為，消費服務業能吸納大量進城務工的新城市人就業。

（2）商務服務業。商務服務業的功能是滿足商務活動服需求，包括五個方面。一是金融服務。二是商事服務，即為企業全生命周期服務。三是會計師事務所、律師事務所等機構服務。四是家庭財產管理服務。中國有很多經濟基礎雄厚的人，其財富需要有人幫助打理，這就是家庭財產管理，它會催生與之有關的私人銀行產生。五是企業園區化管理。園區化管理最終要走企業化道路，即園區建設者和服務者均為企業。

（3）生產性服務業，即滿足生產需要的服務業。它由四個部分組成。一是技術服務。如北京有一家技術服務公司，專門為全國鋼廠提供調整工藝流程、實現節能環保、開發新鋼種等技術服務。二是設計服務。設計服務屬于生產性服務，包括服裝設計、建筑設計、工業產品設計等。三是工程咨詢。四是外包服務。許多企業把自己產品的某個零部件，甚至整個產品委托給別人生產，如蘋果公司，而接受這種委托的生產者就是在做外包服務。生產分工越細，外包服務發展得越快。2015年的中國女首富藍思科技創始人周群飛就是做外包服務的，蘋果有四個零部件都由藍思科技加工生產，其中生產量最大的是手機觸摸屏。一旦企業成為世界一流企業外包服務商，就能提升自身技術創新能力，一些企業的技術創新能力就是以外包服務為入口發展起來的。

（4）精神類服務業。人的需求分為物質享受和精神享受。滿足物質享受的服務是消費服務，滿足精神享受的服務是精神服務。官方對精神服務的提法是文旅產業。文旅產業包括五個方面。一是影視、音樂、戲劇等。二是收藏、非遺博物館。三是旅游、休閑、娛樂。四是文化、出版、體育。五是創意、傳媒、廣告，快手、抖音都屬這一類。新冠肺炎疫情發生之前的2019年，文旅產業貢獻了約13萬億元的GDP，但在疫情期間受到了一定影響，相信疫情結束后會取得很大發展。

4.消費品產業。在消費品產業，只要企業能提高產品質量、拓寬產品效用，都會有很大的市場。我注意到直播帶貨做得好的，主要還是靠產品效能及其價格。賣得好的產品都有一個共同特點，就是質量和使用效率都得到了提高。消費品產業如果能不斷提高產品的效用和質量，其未來在國內外都會有龐大的市場。所以，消費品產業仍是值得投資的重點。

三、科技創新是經濟持續發展的不竭動力

在全球產業鏈供應鏈中，我國基本上處于中低端，所以我們的供給體系容易在產業鏈高端被“卡脖子”。我國產業鏈供應鏈主要存在五大短板。一是高端發動機，如飛機發動機、汽車發動機等。二是關鍵基礎材料。這些材料的50%我國都依靠進口，如飛機輪胎用的材料、高鐵軸承用的軸承鋼、手機觸摸屏用的材料等。三是數控機床。數控機床是“工業母機”，關乎國家經濟、國防安全。四是支撐信息技術的硬件，如眾所周知的半導體芯片。五是生物醫藥和醫療設備。我國有不少治療常見病的藥是從國外進口的，比如高血壓降壓藥的基礎藥就是從國外進口的。

我國要避免供給沖擊只有一條大道——推動科技創新。對中國未來的發展，我們談產業也好、談宏觀經濟也好，推動科技創新是很大的事。如何推動科技創新？我建議抓好四件事。

（一）加大資金投入

關于加大資金投入，“十四五”規劃提出，全社會每年用于創新的投資增速不低于7%；科技部、財政部最近發文提出調動社會資本參與科技創新。鑒于科技創新前期投入難以產生盈利，科創板對上市企業的利潤沒有要求，這是鼓勵社會資本參與科技創新的一種做法。但科創板有兩個關鍵點，一個是企業開展的是什么科技創新，另一個是企業的優勢是什么，然后讓社會資本判斷是否要投資。

（二）加強科技創新基礎設施建設

美國的科技創新之所以領先世界，關鍵因素之一是它擁有堅實的科技創新物質基礎，很多世界一流的實驗室都在美國，所以美國有“實驗室經濟”之說。“實驗室經濟”能保證實驗室不斷現代化，從而推動科技創新。所以，我國必須加強大科學裝置、現代化實驗室等科技創新物質基礎建設，否則科技創新很難突破。

（三）調動人的積極性

讓人們愿意獻身科技創新。要以高收入吸引更多科技工作者投身科技創新。

（四）加大基礎研究投入

很多科技創新都來自基礎研究成果，如摩爾定律造就了一個龐大的信息產業。家電、汽車、高鐵、飛機、信息五大現代技術我國都不是原創，這與我國的基礎研究落后有很大關系。如果基礎研究跟不上，我們的科技創新可能很難持久。

在科技創新方面要把上述四件事做好，這樣我國的經濟短板才能得以彌補、供給體系才能免受沖擊，進而保證我們的經濟平穩持續發展。