李澤鉅怎樣影響李家商業帝國:算計至極 穩重低調

2012年，李澤鉅正式掌控市值逾8500 億港元的產業，賬面身家資產超過李嘉誠。此后，在李澤鉅的主導下，李家先后大規模收購和入股英國的天然氣、電網和水務等基礎民生領域。

擁有加拿大國籍的李澤鉅，沒有任何中國內地生活經驗。有評價認為，他的這一特點，影響到了李家產業和投資的布局，是近些年李家鐘情海外投資，減持甚至拋售內地和香港物業的重要原因之一。

除上述影響外，在外界及其內部員工看來，相比李嘉誠，李澤鉅行事刻板、謹慎，甚至有些“計到盡”(算計至極)的感覺。但在李嘉誠心中，對這個兒子的評價幾乎是完美的。

從很大程度上而言，李家的商業帝國正在進入李澤鉅時代。他對整個家族產業的影響也在一定程度上正在超越李嘉誠。

計到盡

身為一名資深的地產界人士，王強(化名)近年來遇到了很多煩惱，很多項目自從由李澤鉅負責以后，要求便開始多了，而且預算也開始卡得很緊。

王強的感受并非個案，早在2013 年8 月，曾經長實地產的御用建筑商俊和發展公司，就慈山寺項目提出訴訟，稱項目發展公司“無信用”，還拖欠工程費用，而且價格壓得很低，令俊和和其他發展商賺得不夠多，要求也比原來高了很多。

“以前在李嘉誠話事(負責)的年代，大家做事都是有商有量，現在都是老板說了算。”王強抱怨道。不少市場人士亦反映，李澤鉅對于項目經常“計到盡”，要求項目的投資回報率一定要達標，如果有些許沒有達到要求，寧愿不做。這種謹慎甚至刻板的態度，是很多業內人士對李澤鉅的印象。

除了外界人士，一名直接為李澤鉅打工的林麗麗(化名)也有同感，她從李嘉誠年代就加入了長江實業地產有限公司(下稱“長實地產”，01113.HK)，而在香港工作一段時間后，她被派往上海負責長實地產內地地產業務。

從上海往返香港的機票都能報銷，但是燃油稅、機場建設費需要自掏腰包。這令她非常不解，為什么公司連幾千塊的機票都能報銷，幾十塊的稅不能報銷呢?

除此之外，所有長實的外派員工都可以享受房屋津貼，但如果要提取這筆津貼，會被算為工資收入，要扣掉30%的稅。這筆房屋津貼4至5年都沒有加過。

穩重低調的行事風格

“計到盡”，對外界而言，可能會顯得刻薄，但對一家公司內部而言，卻不一定是壞事。

隨著香港中環中心的出售、內地上海世紀匯項目的出售、總部公司注冊地由香港遷至開曼群島，李嘉誠在內地和香港的產業越來越少了。而海外資產像是滾雪球一樣，越滾越大，不少已經有穩定收成。這樣的投資風格，讓很多人都看到了李澤鉅的影子。

一直以來，李嘉誠對于李澤鉅都不吝贊美。1996 年長江基建分拆上市時，李澤鉅負責整體工作。當時上市獲得了25倍超額認購的成績，李嘉誠曾表示，李澤鉅這次的表現有90 多分，如果李澤鉅不是他的孩子，更會給他100分。

1999 年，李澤鉅花2000 萬港元購買了“TOM網”域名，僅用兩個半月，就將其運作上市并成功運營，上市首日收盤價飆升了335.4%，創下香港創業板上市首日漲幅的紀錄。

近年來，由李澤鉅掌勺的長江基建成為李嘉誠商業王國向外擴張的主力軍。從1999 年開始，長江基建與香港電燈合作，以34 億澳元投得南澳洲ETSA電網權益，是長江基建業務國際化踏出的第一步。

2003 年，李澤鉅被《時代》雜志評為“年度全球商界最具影響力人物”之一。

在他的帶領下，長江基建也多次與香港電燈，即電能實業有限公司(下稱“電能”，00006.HK)的前身，攜手收購海外資產，包括英國、法國、新西蘭、加拿大等地，這也為長江基建與電能去年的合并埋下伏筆。

2015 年9 月，長江基建計劃和旗下公司電能合并。電能以1 股換取長江基建1.04 股，長江基建則派發5 港元的股息。不過，最終這一合并案在股東大會上未獲通過，讓李澤鉅碰了釘子。

李澤鉅在長江基建的股東大會上稱，此次合并交易并非志在必得，也不能“亂出價”損害長江基建股東利益，但他也沒有充分考慮電能小股東的利益和訴求。實際上，當時市場上普遍認為，電能是公用股，而且股息很高，不愿意與長江基建合并。

相反，李澤鉅認為，長江基建對合并電能的出價已經十分公道，他曾在公開場合談起此次并購，稱“我提議好東西給你吃，你不吃，那我就自己吃”。有業內人士評價，由上述事件可以看出，李澤鉅的個性里，欠缺了少許圓滑，多了些許倔強。

在經歷20 年前的綁架事件后，李澤鉅的行事風格更加低調和穩重。

鐘情海外投資

翻查李澤鉅的個人履歷，可以看出他的海外背景對于投資決策的影響。

李澤鉅小學和中學都就讀“一條龍”式的香港名校圣保羅男女中學，之后到美國斯坦福大學深造，按照父親的安排，李澤鉅選擇了土木工程專業，之后又攻讀了結構工程碩士學位。

1985 年，21 歲的李澤鉅正式加入長江集團，從基層做起，被安排在當時長江實業中環華人行的辦公室上班，跟隨父親和叔父輩們學習經營之道。

長實是長江集團的上市旗艦，李澤鉅25 歲就成為了長實的執行董事，28 歲代替父親進入匯豐董事會擔任非執行董事，29 歲成為長實副董事總經理，30 歲成為長實副主席，35 歲成為副主席及董事總經理。

2012 年，李嘉誠曾公開表示，李澤鉅將管理長和系全部資產，其中包括長江實業、和記黃埔有限公司、長江基建、香港電燈集團等近10 家公司，市值近萬億港元。

近兩年來，李嘉誠交棒意味更加明顯。他越來越少公開出現在業績發布會上，取而代之的，是李澤鉅。在2013 年以前，李嘉誠除了曾因割膽結石缺席2013 年中期業績發布會后，就一直沒有缺席記錄，而香港媒體每年有3 次機會可以采訪到李嘉誠，除了中期業績發布會、全年業績發布會，還有每年5 月舉行的股東大會。

眾所周知，李澤鉅持有加拿大護照。1986 年，李嘉誠打算一舉收購加拿大上市公司赫斯基石油52%的股權時，按照當時加拿大法律規定，外國人不能購買“財政狀況健全”的能源公司。所幸，李澤鉅在1983 年已經拿到加拿大國籍，成功避開這一限制，此次收購也成為了李嘉誠“一生中最偉大的投資之一”。

除此之外，李澤鉅持有的私人公司在2003 年打算投資加拿大航空公司，最終因退休金問題與工會不合退出收購。

近年來，關于李嘉誠公司收購加拿大產業的新聞不斷，最近的一次是2016 年10月，長江基建集團有限公司(01038.HK)宣布透過聯營公司Park’N Fly，收購加拿大溫尼伯國際機場外的停車場，擴大其在加拿大業務版圖，總收購價為7100萬港元。交易完成后，可令相關業務在加拿大當地擴張至7 個城市，牽涉2.24萬個車位。

在英國，李澤鉅更是主導了在天然氣、電網和水務等基礎民生領域的投資布局。

李澤鉅的個性和人生經歷正在替代李嘉誠影響到李家整個商業帝國。