私募股權投資基金的投資原則和偏好

　　首要原則:最大程度獲得收益,盡可能規避風險。PE投資獲得高收益依靠的是老練投資專家,充分利用信息不對稱的現實,發現別人看不到的機會,從而占領先機。

　　其次,PE投資是勇敢而有耐性的投資。為了最終避免“高風險”,獲得“高收益”,PE投資家不僅需要超人的勇氣,更需要反復考察、評估、篩選投資項目,精心構造投資方案,甚至潛心培育投資項目的耐性。

　　第三,目標公司的管理團隊,特別是一把手的個人特質。創業公司的一把手應該是銷售型的而不是研究型的,在快速成長期內,公司的銷售和市場份額至關重要。所有股權投資基金都非常重視對項目公司的管理團隊的考評。

　　第四,產業和資本的強強聯合是上策。PE投資者常常選擇行業中的領導公司,直接嫁接產業和行業的優勢,達到資本與本地行業經驗的互補。

　　第五,項目公司的核心競爭力判斷,成長性也是PE投資最關心的考察點。項目公司的商業模式(businessmodel)是否具有差異性優勢,和投資邊際效益優勢,另外就是是否存在較好的競爭壁壘(moat)。較好的投資邊際保證低成本擴張,而品牌優勢和自主研發的知識產權都是形成競爭壁壘的條件。