政策的對策：企業應對宏觀調控九大策略實戰解析

　　一位同時教過海內外EMBA的商學院院長曾經給記者講過一個故事：在做模擬試驗前，來自歐美的學生總是習慣于向他仔細詢問游戲規則，而來自中國大陸的學生則更多地和他討論能否改變其中的某些規則。他說，這反映了兩種不同的生意（思維）模式：歐美管理層在相對成熟的商業環境中做生意，傾向于學習遵守規則的技能；大陸管理層的商業環境則更加充滿不確定性，這迫使他們必須突破常規、以創新為先導。

　　這兩種思維模式孰優孰劣？那位院長表示：各有短長，但即便是“創新先導”，終歸也只是一種模式，大陸管理層的思維模式總有進化到跟歐美管理層不相上下的那一天。

　　自此，我對“那一天”有了某種期待：“那一天”的到來似乎意味著，中國的管理層可以更加心平氣和地掌控著許多大公司，他們治下的蕓蕓眾生也因此少一些焦慮和壓抑。零點集團董事長袁岳說，正在進行的第五輪宏觀調控讓這種期待離現實近了一步，調控會迫使許多企業由投機型向規范型演變。

　　但是，正如“打破游戲規則”思維定勢的形成得益于不成熟的商業環境一樣，規范型企業的大批量誕生必須以生意環境的市場化為必要前提。

　　本輪宏觀調控的宗旨體現了中央政府的高瞻遠矚，其綜合運用市場、行政和法律（尤其是“管住土地、管緊信貸”兩種手段）等手段的做法和靈活多變的實施技巧都體現了政府部門高超的管理水平。即便如此，記者接觸過的多位民營企業家都表示：宏觀調控何時結束、以什么方式結束是自己最關心的問題。如果這是普遍現象，那么就應該引起寄希望于激活民間資本的中國的警惕。

　　發改委主任馬凱反復強調，在投資結構上要區別對待、有保有壓、不搞“一刀切”，同時，這不是以所有制劃線，而是堅持一視同仁、依法辦事。但是，在基層執行過程中，似乎是“上有政策，下有對策”的思想起了作用，許多地方做成了“在所有制上區別對待、有保有壓，在壟斷行業一視同仁、依法辦事”。

　　有學者指出，發改委認為鋼鐵、水泥、電解鋁以及煤電油運等行業屬于投資過熱，但根據國家統計局發布的行業利潤增長數據，投資過熱的行業恰恰是利潤增長最快的行業，其中，2004年1－4月份，黑色金屬礦采選業增長6.98倍；而且，這些行業不是國有企業處于絕對的壟斷地位，就是在中國是嚴重資源短缺形態的。這顯然是不符合市場化原則的。因此，鐘偉（北京師范大學金融研究中心主任）、巴曙松（國務院發展研究中心金融所副所長）和趙曉（國資委經濟研究中心宏觀部部長）都建議，宏觀調控應該將抑制短期投資高企和打開行業準入結合起來；另外，應該避免重熱不重冷，使得服務業和農業持續處于“冷”的狀態。

　　這些問題已經引起有關部門的重視。馬凱9月底接受新華社采訪時透露，“去年底，國務院常務會議原則通過了投資體制變革 方案，今年7月國務院以《決定》形式頒布實施。目前，我們正會同有關部門按照中央領導同志的指示和國務院的《決定》精神，抓緊修訂完善配套措施，積極穩妥地推進這項變革 ，進一步消除投資膨脹的體制根源。”而且，為進一步扶持非公有制經濟發展，“最近，我們和國務院研究室會同有關部門按照憲法和十六大的要求，正在抓緊起草促進非公有制經濟發展的指導性文件，針對制約非公有制經濟發展的突出問題，研究提出一系列政策措施。”

　　馬凱的表態多少讓我們看出了宏觀調控的一些趨勢。但這種趨勢仍然不夠清晰。鐘偉等人認為，鑒于調控的主線就是“管住土地、管緊信貸”，因此研究綜合調控平穩退出的關鍵，就在于啟動市場化的土地制度變革 和信貸管理體制變革 ；理順中央和地方政府之間事權財權關系也非常重要，可能途徑有“財政聯邦主義”等。

　　清華 中國經濟研究中心高級研究員韓秀云認為，馬凱所說的《決定》的實質就是理順政府和企業之間的關系，力圖減少政府對市場經濟不必要的干預。但是，干預的主動權還在政府。馬凱說：“從理論上看，加強和改善宏觀調控，是發展社會主義市場經濟的題中應有之義。從實踐上看，經濟運行中逐步凸顯的一些矛盾和問題表明，（本輪）已到了非加強宏觀調控不可的時候。”

　　這種馬拉松式的討論很多時候會增加民營企業家們的焦慮——他們眼下最著急的是融資。如果真的只等待國有商業銀行恩賜的話，他們可能會“吊死在一棵樹上”。據韓秀云分析，央行已經通過一系列詳盡的數字說明，當前的宏觀調控取得了成效，只是“成績”需要“鞏固”；另外，當前金融工作的一個重中之重是先解決銀行自身的問題。因此，貨幣重新“放水”尚需時日。

　　在這種情況下，建議民企們學習萬科，他們今年的幾筆融資基本上和國有商業銀行沒有關系，其中，第二次可轉換債券發行工作正在進行中（見20版）。零點集團董事長袁岳說，隨著金融業的逐步放開，許多外資銀行急于在中國尋找投資對象，而且他們只想投中小企業，因為“大企業大把花錢已成習慣”，但是他們現在還苦于和中小企業對接不上。

　　實際上，在應對宏觀調控這個突如其來的變化時，幾乎每個公司都有自己的策略。在我們的視野之內，我們選擇了9個策略。比如，在氧化鋁項目方面，東方稀鋁一波三折，仍然前行，杭州錦江集團的同一項目卻似乎一帆風順，究其原因，和該公司暗渡陳倉式的運作有關：通過開曼島的企業申請該項目，并通過賣掉其他產業和其他低調的方式融資（見18版）。順馳是一家備受爭議的公司，但是宏觀調控似乎讓它變得更加穩健，而且，我們發現它的“舍卒保車”策略頗有新意。

　　當然，這些策略中仍然不乏投機型策略。這和我們的現狀有關，據零點調查提供的數據，68％的中國企業處于危機之下，但是78％的企業沒有危機處理機制。所以，重建自己的系統策略而不是短期策略是中國企業的當務之急。

　　任重道遠。但重要的是我們開始行動了。以下列出9個策略，權當拋磚引玉。

　　策略一：暗渡陳倉

　　策略二：趁熱打鐵

　　策略三：舍卒保車

　　策略四：連環計

　　策略五：以逸待勞

　　策略六：金蟬脫殼

　　策略七：釜底抽薪

　　策略八：欲擒故縱

　　策略九：遠交近攻

相關鏈接：第五次宏觀調控

　　中國變革 開放25年以來，第一次宏觀調控發生在1978，第二次宏觀調控發生在1984年，第三次宏觀調控發生1987年，第四次宏觀調控發生在1993年。目前這一次宏觀調控被稱為第五次宏觀調控周期。

　　從今年4月9日召開的國務院第四十七次常務會議開始，我國陸續公布了一系列宏觀調控的措施，從那時起，我國新一輪的宏觀調控拉開了序幕。

　　宏觀調控措施一——兩次提高銀行存款準備金率。央行在不到20天內先后兩次宣布將銀行的存款準備金率提高0.5個百分點。兩次提高準備金率收縮基礎貨幣1100億元。

　　宏觀調控措施二——從5月份開始凍結土地審批半年。農轉非用地半年內停止審批，停止對對鋼鐵、水泥、電解鋁和高檔別墅、高爾夫球場等房地產開發的土地供應。

　　宏觀調控措施三——全面清理固定資產投資項目。自投資100億的江蘇鐵本項目被查處后，從5月開始，對全國所有在建、擬建的固定資產投資項目，用一個半月時間進行清查。

　　宏觀調控措施四——調整部分行業固定資產投資項目資本金比例。將鋼鐵項目資本金比例由25％提高到40％以上；將水泥、電解鋁、房地產開發項目資本金比例由20％提高到35％以上。

　　宏觀調控措施五——實行新的用電政策。全國范圍內提高電價，取消地方出臺的優惠電價，對高耗能行業實行差別電價。

　　宏觀調控措施六——鼓勵扶持糧食生產。出臺一系列鼓勵糧食生產措施，包括對種糧農民直接補貼、良種補貼、購買農機補貼，對糧食購銷市場全面放開。