徐小平投資學：判斷人而非判斷模式

距離2006年徐小平正式離開新東方董事會已經(jīng)過去了8年，此時他“天使會主席、真格基金創(chuàng)始合伙人”的頭銜已經(jīng)排在了曾經(jīng)的“新東方聯(lián)合創(chuàng)始人”之前。

10月8日國慶長假后的第一天，徐小平和包括美圖公司董事長蔡文勝，今日投資董事長、樂百氏創(chuàng)始人何伯權(quán)，清科集團董事長倪正東在內(nèi)的一眾大佬現(xiàn)身深圳3W咖啡，與到場的創(chuàng)業(yè)者交流了個人投資經(jīng)歷和心得。

分享中，徐小平說：“我想在座的所有投資人都有投資失敗的教訓，因為現(xiàn)在我們也在犯這些錯誤，經(jīng)常有創(chuàng)業(yè)者來到我這里，我在投錢的時候就說，你要避免這個錯誤，這個錯誤價值100萬美元，那個錯誤價值300萬人民幣，他說怎么這么精確呢？這是我得到的教訓，作為一個個墓碑放在心里。”

徐小平帶著他創(chuàng)業(yè)時積累的“墓碑”轉(zhuǎn)型，為其作為天使投資人的決策無形中增添籌碼。2011年，徐小平和同為新東方“三駕馬車”的王強以及紅杉資本中國聯(lián)合成立了真格天使基金，該基金自成立至今已投資近100家創(chuàng)業(yè)公司，而在2006年至2011年間，徐小平與王強投資的創(chuàng)業(yè)公司也有將近80家。

即便轉(zhuǎn)型，徐小平對教育本行的熱情仍未曾間斷，對于多重身份，他在分享中歸納稱：“我從來不認為自己是一個企業(yè)家、一個投資人、甚至都不是一個老師，我認為我自己其實就是一個青年咨詢者，一個青年之友。這就是我所有事業(yè)的基因。”

力投教育本行

真格基金的官方網(wǎng)站顯示，真格基金專注于TMT行業(yè)，包括物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)、游戲、企業(yè)軟件、O2O、電子商務及教育培訓等領(lǐng)域的種子期投資。世紀佳緣(Nasdaq: DATE)、蘭亭集勢(Nasdaq: LITB)、聚美優(yōu)品(NYSE: JMEI)、一起作業(yè)、美樂樂、找鋼網(wǎng)、大姨嗎、51Talk等多家公司已經(jīng)成為真格基金投資的“明星企業(yè)”。

教育培訓成為真格區(qū)別于其他熱門投資行業(yè)的特殊領(lǐng)域。細數(shù)徐小平的投資項目，超級課程表、我贏職場、紅黃藍教育機構(gòu)、51Talk、91外教網(wǎng)、一起作業(yè)網(wǎng)、SmartTods聰明多、拓詞、第九課堂、時差網(wǎng)、過來人公開課、八迪動漫單詞，這12家教育機構(gòu)或平臺都曾獲得來自徐小平或真格基金的天使投資。

這其中，包括51Talk、91外教網(wǎng)、一起作業(yè)網(wǎng)在內(nèi)的6家機構(gòu)或網(wǎng)站的業(yè)務都與英語學習有關(guān)。徐小平同時是紅黃藍教育機構(gòu)的董事，其投資者中還有新東方的其他創(chuàng)業(yè)元老—王強、包凡一的身影。

徐小平曾在接受媒體采訪時表示：“現(xiàn)在看來在線教育還在等它的爆發(fā)點，但未來一定會出現(xiàn)一家公司，就好比電商行業(yè)的京東。”他同時強調(diào)：“假如你說我對零售業(yè)沒感覺的話，但對于教育我相信我是有感覺的。也許2014年，或2015年吧，人們在線學習，就好比現(xiàn)在上網(wǎng)買東西那樣普及。”

雖然對教育老本行的熱情溢于言表，但徐小平最為成功的投資案例似乎還是集中在電商、社交等互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。他參與投資的第一個上市公司是世紀佳緣，另外兩家最終實現(xiàn)上市的公司分別是聚美優(yōu)品和從事外貿(mào)B2C的蘭亭集勢。

徐小平曾不止一次在公開場合表示，蘭亭集勢是他最得意的一次投資。公司上市之后，他說：“很為他們幾個創(chuàng)始人驕傲。Alan(郭去疾)、文心、劉俊、張良，他們都出生于沒有什么背景的家庭，完全靠自己的努力創(chuàng)業(yè)。”

郭去疾形容徐是“放羊型投資人，最好的拉拉隊長”。世紀佳緣創(chuàng)始人龔海燕也說他“不添亂，甩手掌柜“。陳歐和他的團隊在轉(zhuǎn)型化妝品生意后才告知徐小平，竟反而換來他的極力支持。徐小平并不主動參與創(chuàng)業(yè)公司的具體管理，看似放任卻給創(chuàng)業(yè)者提供了最大限度的信任和施展空間。

從在新東方幫助青年人規(guī)劃職業(yè)和人生方向，到以投資人的身份幫助他們創(chuàng)業(yè)，徐小平“青年之友”的自我定位成為他貫穿始終的事業(yè)主題，似乎教育細胞已深入骨髓，從投資領(lǐng)域到與投資對象的溝通與交流模式都難掩“教育者”本色。

看重創(chuàng)業(yè)者基因

徐小平曾說過：“龔海燕做什么我都會投資支持。”這一出于對創(chuàng)業(yè)者高度信任的承諾得到了切實應驗。

2012年底，龔海燕辭去世紀佳緣CEO的職務后，開啟了她的第二次創(chuàng)業(yè)。2013年2月，為出國留學和需要英語口語交流的人提供在線英語教學的91外教網(wǎng)成立。雖然徐小平投資的51Talk、一起作業(yè)網(wǎng)都是91外教網(wǎng)的潛在競爭者，但對于龔海燕的項目他最終還是依照承諾，成為了投資人。

徐小平在分享會中說：“我們在投資過程中有很多的失敗，究其原因說到底這個團隊的這幫人不是干這個事的，也就是說，你是否具有做成這件事情的基因。”他還曾表示：“我和真格基金在 2012 年完成了天使投資最深的哲學，就是堅定不移地判斷人，而不是判斷模式。”

徐小平曾表示，它(基因)決定了能在上面培育出什么東西來。“創(chuàng)業(yè)者，也是要把一個想法，培育出一個偉大的事業(yè)，所以當你起步之時，你要問問自己，我是不是有這種相關(guān)的基因？”

徐小平以新東方的創(chuàng)始團隊為例描述道：“俞敏洪是一個天生講托福和GRE的老師。等到王強加入以后，王強是英語表演家，英語演說家、學問家。所以基因除了你自己以外，那還得有團隊的，就是基因組合。但是老俞他不喜歡宣傳。而我是音樂學院畢業(yè)的，且在團委干過，我身上有宣傳的基因，在新東方就負責做品牌宣傳。我們?nèi)齻€人走到一起，形成了新東方強大的基因組合。”

他還提到了聚美優(yōu)品的例子：“陳歐一開始做游戲、團購做不下去了，后來轉(zhuǎn)做互聯(lián)網(wǎng)化妝品，就是轉(zhuǎn)基因。他并不是一次性抓住了機會，而是稍微轉(zhuǎn)了一下。但就算是轉(zhuǎn)基因，你自己也得有這個基因。這是因為陳歐的團隊是成長在互聯(lián)網(wǎng)時代，他們有互聯(lián)網(wǎng)的基因。”

在徐小平看來，創(chuàng)業(yè)者本身的特質(zhì)超越其他因素，決定了投資決策和投資成功與否。在他口中，2014年還是中國的創(chuàng)業(yè)元年，“各個行業(yè)、各個領(lǐng)域的人才，所有的投資基金都感受到前所未有創(chuàng)業(yè)的熱浪，很多創(chuàng)業(yè)者，神不知鬼不覺地從各個領(lǐng)域走到了前臺”。

他說：“我覺得這真的是(創(chuàng)業(yè)者)無與倫比的美好的時代。”