在通脹和轉型中尋找投資機會

　　而綜合各種因素后來看，要想抵御貨幣貶值，實現資產保值和增值，一是尋找抗通脹品種，把握市場在預期發生變化帶給資產定價變化的機會；二要尋找經濟轉型中的大消費和低碳機會。而要想在未來投資中勝出，稀缺將使某些資產相對價值突出，這就是投資的邏輯。

　　局部性機會：從稀缺的角度把握通脹行情

　　抵御通脹，最簡單的邏輯，就是物以稀為貴，全球量化寬松政策，導致全球貨幣的泛濫和貶值，錢不值錢，是全球投資者達成的共識，而資源是有限的或一定的，貨幣的大泛濫自然導致資源的貨幣價格上漲。黃金、稀土、煤炭就不必說了，以 農產品 (21.78,-0.27,-1.22%) 為例，農產品價格暴漲，而農業股表現差異很大，今年表現最好的農業股就是種子行業，也就是 登海種業 (67.82,-0.58,-0.85%) 和 敦煌種業 (32.66,0.26,0.80%) ，而其他農業股表現不是太強，其邏輯就是未來全球的糧食需求在增加，供應不足，包括中國的耕地面積下降，種子就是農業問題的戰略制高點。

　　所以，無論是黃金、稀土，還是農產品，都是貫穿全年通脹行情的主線。而10月份的“煤”飛“色”舞行情，甚至演變到銀行地產券商行業，說明通脹行情全面升級，也意味著行情進入一個新的階段，從通脹行情轉到補漲行情。

　　但當牛市初期，“煤”飛“色”舞行情的速度超出市場的預期，當市場越來越多的投資者開始追逐補漲股，卻需要逐漸開始謹慎。投資者還是要把握行情的主線，因為從籌碼稀缺的角度看，當更多的散戶也轉向補漲行情，或者鋼鐵飛漲，籌碼變得不稀缺，就需要關注籌碼的變化。

　　抗通脹行業隨著價格的變化，資產的屬性也在發生變化。本周的加息，對這些抗通脹股的影響并不大，總之，未來抗通脹的核心是把握稀缺性和戰略性。

　　長線投資機會：從稀缺的角度把握轉型過程中的機遇

　　十二五規劃進一步確定了未來5年中國經濟的轉型的方向。由于轉型過程是一個漫長的過程，也是一個充滿不確定性的過程，所以那些能夠勝出的企業也是一個長線的投資過程，與通脹行情相比，時間更持續，而選擇是需要品味，需要有耐心和智慧的眼光。從稀缺的角度看，未來能夠在全球轉型成功的企業，一定是稀缺的。

　　所謂轉型，就是人類日常衣食住行更加健康、更加方便、更加人性化，人們的生活更加舒暢，人們的溝通更加暢通和輕松。轉型，也就是對生活的追求有層次，要求品牌，物質文明不斷豐富，精神文明也要向上，幸福指數也不能低。

　　像 東阿阿膠 (47.21,0.21,0.45%) 、 云南白藥 (67.50,1.35,2.04%) 、 片仔癀 (54.94,0.16,0.29%) 這些醫藥品牌公司，他們在健康方面的成就，實際上是人們對健康和品牌的追求。東阿阿膠，在做大阿膠上下游產業鏈后，已經是藥中茅臺，并逐漸成為人們的一種高檔保健品。今年來70%多的漲幅也在表明這種稀缺性公司的價值所在。消費股中的 獐子島 (46.00,-0.05,-0.11%) ，是消費股表現最出色的一只，年漲幅超過100%，就是海參作為一種餐桌上一種健康新消費習慣，其需求增長，也帶來公司內在價值的提升。

　　當然，轉型過程中的企業，不僅要關注其估值，更需要關注其成長性，在估值合理或不太貴的情況下強調其成長性，那些持續的成長性就是真正的稀缺，稀缺就是投資的機會。

　　如何把握機會：從稀缺大角度把握強者恒強的慣性

　　能突破歷史所有新高的品種一定是稀缺的，在實際上操作上，一定要關注創歷史新高的品種，特別是剛突破幾年來盤整的新高。

　　煤炭股能突破新高的只有 國陽新能 (28.88,-0.57,-1.94%) 、 潞安環能 (55.12,1.96,3.69%) ，有色突破的只有 廈門鎢業 (43.95,4.00,10.01%) 和黃金稀土股 中金黃金 (44.14,0.01,0.02%) 、 山東黃金 (60.36,0.45,0.75%) 、 包鋼稀土 (86.16,0.71,0.83%) 、廣晟有色，機械股突破新高的是 三一重工 (20.92,1.90,9.99%) 、 中聯重科 (15.70,0.55,3.63%) 、 徐工科技 (47.90,1.05,2.24%) ，農業股的是登海種業、敦煌種業，消費股是獐子島、 承德露露 (30.30,-0.45,-1.46%) 、 張裕A (113.99,-1.00,-0.87%) ，醫藥股是東阿阿膠、云南白藥、片仔癀、 康美藥業 (17.97,-0.24,-1.32%) ，汽車股是 江淮汽車 (13.75,0.15,1.10%) 、 濰柴動力 (107.00,7.44,7.47%) 、 福田汽車 (26.62,0.26,0.99%) ，裝備是 中材國際 (38.30,0.66,1.75%) ，軍工股是 洪都航空 (46.57,-0.05,-0.11%) 。

　　像醫藥行業是創歷史新高，而煤炭、有色、汽車、機械雖然指數沒有創新高，但其中創新高的個股是有其基本面支撐的，突破新高的股票一般有50%以上漲幅。所以，能突破幾年大箱體的個股值得重點關注。