精準判斷企業的顯性價值與隱性價值

　　大眾創業、萬眾創新對于中國未來經濟至關重要，而讓初創企業得以發展的關鍵性因素之一在于風險投資。風險投資是資本市場的重要組成部分，需要投資者具有價值發現、價值創造、價值實現的能力。投資機構若想要通過股權投資的增值和退出的鏈條中獲取高額的收益回報，首先，就需要發現企業的價值，這是資本參與的基礎，其次，應創造價值，這是資本運作過程中的手段，最后，讓價值得以實現，這是整個資本運作的目的，最終實現價值的變現。那么，如何在不確定性非常高的行業內實現有價值性的投資呢？這就需要投資機構精準判斷一個項目的顯性價值和隱性價值。

　　初創企業顯性價值的四個方面

　　顯性價值就是在投資的初期對企業從市場規模、技術、資金、管理團隊和盈利模式等方面進行初步的分析和判斷，主要分為以下四個方面：

　　第一，項目是否符合風險投資產業技術領域的方向，這需要考慮到企業技術的創新性和成熟性的程度。再者，技術本身所處于的階段是否擁有完善的相關配套技術也是重要因素之一。

　　第二，要關注相關知識產權的保護。很多企業在早期創立的時候不知道產權如何去保護，投資者就需要把這種無形的資產控制在自己手里。

　　第三，在關鍵崗位上要做到注重管理團隊的創業背景、相關創業經驗、以往的創業業績，最重要的一點是價值觀的契合程度，這是一個風險投資的前提。

　　第四，認真評估企業在未來的盈利能力。首先，需考量創業企業自身的盈利模式是否具備抵御市場風險的能力，不能一陣風吹過來，這家企業就倒閉了。其次，企業盈利模式與風險投資的價值鏈之間需要有可融合性。

　　初創企業隱性價值的兩個方面

　　隱性價值是企業在長期的發展過程中所帶來的潛力影響。隱性價值不只是體現在項目早期的價值之中，同時還反映在企業后續持續的經營活動當中。隱性價值通常必須具備在足夠的市場空間當中企業可以生存下去，而未來的發展則需要保證其價值的成長性，其中，市場規模、競爭對手也是一大因素。而企業的隱性價值又分為以下兩個方面：

　　第一，初創企業需具備可持續性價值，關注企業的可持續性是創新產生的條件和機會，隨著時間的推移而產生變化。而企業的可持續性需要體現其稀缺性和柔性。初創企業在市場中是否有其他獲取資源的途徑是其稀缺性。而柔性是指初創企業適應環境變化的能力，初創企業各個方面的不成熟性幾乎是與生俱來的，作為一個創業型的企業家，是否具備足夠的創業經驗和胸襟，是否能容納不同觀點，類似一些比較特立獨行的團隊，或者一些技術類團隊的創造性和思維方式與投資者有很大不同。企業是否具備與投資者融合上的柔性，屬于基礎經營的關鍵性因素。

　　第二，初創企業需具備管理、資金協同方面的價值。管理方面的協同是風險投資是否能給企業帶來價值增加，促進對企業的創新性、持續性、柔性管理提升一個高度。資金協同是指在一定的條件下，創業企業擁有的資源優勢與風險投資擁有資金之間所產生的互動、共生、發展的關系。首先，是在創業企業發展的不同階段當中對資金的需求特點以及安排。其次，是風險投資投入資金發揮作用的大小、以及收益回報。最后，是項目對社會資金吸引力的程度。

　　實現初創企業的隱性價值需要投資者樹立長期的心態，要有耐心，多花時間去跟企業家和企業進行交流，并產生一定的互動，做到真正地了解初創企業。還要專注于企業核心能力的建設，專注于投資模式最終成為有價值性的投資，最好能夠讓被投企業發覺自身的隱性價值。