對2024世界經濟和中國經濟的看法

1、世界經濟走勢

國際貨幣基金組織最新預測，2024年世界經濟和2023年一樣都是增長3.1%，世界經濟走出低谷要從2025年開始。現在世界經濟面臨的突出問題是內生增長動力嚴重不足，但也要看到傳統經濟增長動能正在積聚，一些積極有利因素正在增多。疫情之后，經過2023年修復，全球供應鏈和國際貿易往來基本恢復正常，聯合國貿發會議認為新的一年國際貿易有望增長3.3%；全球跨境直接投資在2023年收縮20%基礎上，今年將恢復正增長。

但是，全球經濟整體低迷可能是一個中長期問題。世界銀行認為5年之內世界經濟都是低速增長。那么，5年以后是什么樣情況？大家可能都沒有去想。2029年是1929年是世界經濟危機100周年，1929年之后是經濟大蕭條和第二次世界大戰。5年后的世界經濟，現在還難以做出預判。好消息是，過去兩年全球性通脹已有明顯緩解。美國治理通脹付出巨大，但也卓有成效。盡管去年12月份美國 CPI有點反彈，但市場預期美國通脹總的趨勢是逐漸走低，美聯儲今年6月份前后可能開始降息，到年底至少有三次降息機會，這就意味著人民幣貶值壓力會明顯減輕。最近兩年中美之間貨幣政策是嚴重背離的，現在打開了降準、降息邊際寬松貨幣政策空間，央行剛剛降準0.5個百分點，而且近期人民幣還有一點升值，這對中國是有利的。此輪全球性通脹，主要是成本推動型通脹，大宗商品價格上漲、供應鏈沖擊，其實對中國不利。例如，近期紅海危機推高了國際貿易運輸成本，對中歐貿易和中國制造業都是不利的。如果全球地緣政治沖突升級、天下大亂，受傷最重的將是中國這樣的外向型經濟體。中國是造業大國、工業大國，能源、原材料都嚴重依賴國際市場。2024年全球通脹壓力明顯減緩對我們是好消息。

2、世界格局走向

進入2024年，全球安全格局展現諸多積極因素，最重要的是大國關系止跌企穩，但也顯示全球陣營化分裂跡象。有觀點認為，全球正在分裂成三大板塊。

第一個板塊，美國領導的“全球西方”依然占據主導地位。原先有人預判俄烏戰爭會傷害歐洲，現在看來與俄羅斯能源脫鉤對歐洲影響不大。而現在世界越亂，似乎美國全球領導力就越強。從歐洲、中東、朝鮮半島，到處都有美國的存在，實際是美國地位上升了。中美關系現在止跌企穩，表明雙方就戰略競爭關系已有共識，這個局面短期內不會改變。無論美國誰做總統，對競爭關系都有共識，也對管控風險有共識。從過去兩年全球地緣政治危機中，我們也可以看到一些積極的方面：俄烏戰爭沒有演變成世界大戰，沒有發生核戰爭，哈以沖突也沒有演變成第六次中東戰爭。對此人類社會應該感到慶幸。中東危機幕后有俄羅斯的影子，朝鮮半島緊張局勢年后也有俄羅斯的影子。俄羅斯感到在歐洲壓力太大，而想向外轉移壓力。但是，應該看到力量對比都是非對稱性的，哈馬斯、胡塞武裝等很難獲勝，中東方面似乎大局已定。現在美國跟韓國、日本是盟友關系，朝鮮方面看來也就是雷聲大雨點小、不敢冒險。

第二個板塊是所謂“全球南方”。現在有一種全球重心“向南漂移”的說法，但是誰是“全球南方”的領導人，現在并不明朗。印度、美國都希望把中國剔除在外。

第三個板塊即“全球東方”，包括俄羅斯、伊朗、朝鮮、敘利亞等。中國好像也被拉入其中。現在美歐采取是一種“分而治之”策略，或者說是“穩中戰略”，即穩住中國。一是不要讓中國和俄羅斯搞得太近，不要讓中國與俄羅斯、伊朗形成軍事聯盟；二是不希望中國過多插手中東事務。從東北亞形勢看，普京即將訪問朝鮮，對中國也是一個挑戰。“穩中戰略”目的就是把中國孤立起來，但也不想把中國逼到和俄羅斯、伊朗搞成一個緊密聯盟。這樣的話，就可以實現“分而治之”。目前，西方不想和中國正面沖突，伊朗也可以先放一放，主要是孤立、打壓俄羅斯，給俄羅斯慢慢地“放血”。俄烏戰爭什么時候結束還很難預料，但這只是時間問題。戰爭結果也必然引起以聯合國為核心的全球治理體系發生變化。如何改變？現在有多個版本，尚無定論。

過去幾年，中國周邊一些新興經濟體，如印度、越南，是左右逢源，從大國博弈中獲利，而中國受損是最多的。中美、中歐、中日經貿合作正在恢復，反映了背后各自利益訴求。美國實施“小院高墻”、推動全球供應鏈重構仍在進行中，結果有待進一步觀察。目前，中國已出現部分民營企業將工廠轉移到越南、墨西哥的苗頭，這對中國經濟發展也形成一定壓力。中國外貿順差主要來自美國和歐洲，占了外貿順差75%左右。必須穩住中美、中歐關系，這是中國經濟發展的內在要求。總的來說，2024年比2023年中國面臨的外部環境要好很多，在美國總統大選期間，中美關系會保持相對穩定。

3、中國經濟走勢

未來中國經濟發展，問題不在外面，而是取決于解決自身問題，包括房地產和潛在金融風險。房地產肯定回不到從前了，而且調整還需兩三年。短期內還找不到一個替代房地產行業的政策方案。過去20年中國經濟快速增長，建筑、房地產業是功不可沒的，這種經濟模式現在已經結束。近期股市表現與中央提出的金融強國發展戰略很不一致。近期國家對銀行、證券、保險全部放開外資準入，確實是大手筆對外開放，政策效果還有待觀察。這里面涉及信心問題。現在資本市場問題深重，根本解決資本市場的問題，必須標本兼治，除了優化資本市場相關制度，關鍵是提高上市公司質量。中國實體經濟問題是產能過剩。我們是制造業大國、強國，產能是在全球化格局中形成的，是為全球化服務的。但現在全球需求不振，加上有人在搞“友岸外包”“近岸外包”“脫鉤斷鏈”和“去風險”等，孤立中國、打壓中國，導致中國來自歐美日的進口訂單急劇下滑，直到去年底的中美舊金山峰會之后，中國貿易才有所好轉。未來穩住外貿對中國是非常重要的，因為國內過剩產能自己消化不了，必須依賴外部市場來解決40多萬億元的外貿進出口問題，這部分占據中國126萬億元GDP的33%。這也是實施“雙循環新發展格局”的客觀要求。

要解決好自身問題，必須依靠改革開放和創新。中央經濟工作會議、金融工作會議都有系統部署。2023年中國經濟實現5.2%的增長，對全球GDP貢獻達到30%，依然是全球經濟增長引擎。預計2024年中國經濟增速在4.8%左右，實際增長則取決于政策力度。三年疫情耗費了大筆資金。2000年到2019年的20年，中國財政赤字19萬億元，僅三年疫情就增加赤字23萬億元。中央財力有限，還要防控地方債務風險。因此，不要對擴張性財政政策度期望過高。預期2024年中國經濟繼續平穩恢復，經濟增速會有所下降，未來中長期“L型”走勢不會改變。近期國際社會有一種中國經濟“見頂”的說法，認為會一年不如一年，中國經濟規模不會超過美國，這是不符合實際的。中國經濟發展還有巨大潛力，但最終還是要依賴于創新、依賴于改革、依賴于開放，特別是高水平對外開放。

（根據徐洪才近日在致遠智庫2024國際形勢分析會上發言整理）