張燕生：四季度經(jīng)濟有望企穩(wěn)回升，恢復企業(yè)信心是當務之急

社零增速由降轉(zhuǎn)升，投資增速今年首次出現(xiàn)回升……8月以來，中國經(jīng)濟延續(xù)恢復發(fā)展態(tài)勢，企穩(wěn)回升在望。

從今年經(jīng)濟表現(xiàn)來看，疫情對于接觸性消費、接觸性服務業(yè)產(chǎn)生較大影響，但中國經(jīng)濟的韌性還是得到了彰顯。面對不確定、不穩(wěn)定的國際國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境，中國以確定性的政策措施對沖不確定性因素的影響，力爭實現(xiàn)最好結(jié)果。

如何評價中國前8個月的經(jīng)濟表現(xiàn)？今年四季度到明年的經(jīng)濟走勢會如何？帶著這些問題，時代周報記者對中國國際經(jīng)濟交流中心首席研究員張燕生進行了專訪。

張燕生 圖源：中國國際經(jīng)濟交流中心官網(wǎng)

“當前對于中國經(jīng)濟來說，最重要的就是疫情要防住。預計四季度中國經(jīng)濟能有所恢復，全年GDP增速可能高于IMF 3.3% 的預測。”張燕生建議，精準施策重點關注消費需求、特困服務、青年就業(yè)等方面的問題，恢復企業(yè)對于經(jīng)濟發(fā)展的信心和預期。

預計四季度中國經(jīng)濟能有明顯恢復

時代周報：從8月數(shù)據(jù)來看，社零增速由降轉(zhuǎn)升，但環(huán)比仍未轉(zhuǎn)正，投資增速今年首次出現(xiàn)回升，但房地產(chǎn)投資下滑勢頭仍未止住。你是怎么看待8月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)？你對今年整體經(jīng)濟表現(xiàn)有何評價？有什么亮點值得肯定？還有哪些問題需要持續(xù)關注？

張燕生：從全年經(jīng)濟來看，今年1、2月份經(jīng)濟表現(xiàn)較好，3、4月份出現(xiàn)下跌，如4月份外貿(mào)增長基本為零，5-6月經(jīng)濟開始回升。而7-8月的經(jīng)濟表現(xiàn)，我認為用“徘徊”一詞描述較為合適。

7-8月經(jīng)濟的徘徊，首要原因還是這兩個月新冠疫情在部分地區(qū)蔓延對經(jīng)濟社會發(fā)展和民生保障影響較大。同時，消費需求、特困服務、青年就業(yè)這三個方面較弱，實際上，經(jīng)濟尚未回到持續(xù)回升的軌道。

進出口方面，中國貨物貿(mào)易進出口總值4月份同比增長0.1%，5月9.6%，6月14.3%，7月16.6%，8月回落到8.6%。由此可以看到，8月份外需回落幅度比較大。

集裝箱貨運集散碼頭 圖源：圖蟲創(chuàng)意

貨物貿(mào)易是慢變量。四季度和明年外需增長態(tài)勢如何令人堪憂。如IMF預測，今年世界經(jīng)濟會很艱難，明年會更艱難。OECD（即：經(jīng)濟合作與發(fā)展組織）最新預測，明年美國經(jīng)濟增速將降到0.5%，歐元區(qū)經(jīng)濟增速將降到0.3%。

隨著世界主要國家的反通脹政策加大力度，陷入經(jīng)濟衰退的概率顯著上升。外需回落可能會影響到凈出口拉動經(jīng)濟增長的貢獻率。去年凈出口拉動經(jīng)濟增長的貢獻率為20.9%，今年上半年是35.8%，明年預計會明顯下降。

時代周報：進出口方面，今年前8個月，中國進出口總值27.3萬億元人民幣，比去年同期增長10.1%。你如何評價今年中國外貿(mào)的結(jié)構(gòu)變化和發(fā)展質(zhì)量？

張燕生：推動外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展是一個長期變量。同時，因為外貿(mào)鏈條比較長，本身也是一個滯后變量，比如8月的外貿(mào)數(shù)據(jù)反映的其實是今年前兩季度外需的情況。因此，近期商務部等有關部委聯(lián)合出臺了穩(wěn)外貿(mào)的若干舉措。

目前來講，穩(wěn)外貿(mào)有幾個需要關注的地方。首先，是民營企業(yè)在外貿(mào)中所占的比例超過了50%，而外商投資企業(yè)進出口的比重已經(jīng)從半壁江山降到1/3左右。

民營企業(yè)在外貿(mào)中所占的比例超過了50% 圖源：圖蟲創(chuàng)意

雖然民營企業(yè)成為穩(wěn)外貿(mào)的重要力量令人欣喜，但也要關注外商企業(yè)制造業(yè)投資和貨物貿(mào)易比重持續(xù)下降的后續(xù)影響。

其次，從貿(mào)易方式來說，一般貿(mào)易比重超過6成，增長率保持在兩位數(shù)較高；而加工貿(mào)易的比重已經(jīng)降至2成，增長率非常低。我國加工貿(mào)易的主體是外商投資企業(yè)和臺港澳企業(yè)，當前一些代工模式的企業(yè)比較艱難。

從外貿(mào)結(jié)構(gòu)角度來看，機電產(chǎn)品的出口還是保持了可持續(xù)增長態(tài)勢。勞動密集型產(chǎn)品出口，包括紡織服裝、箱包、鞋帽、玩具等份額比重大致保持在18.3%左右。

時代周報：近期，人民幣對美元匯率“破7”引發(fā)很大的關注。我們該如何看待人民幣的貶值？對國內(nèi)經(jīng)濟會產(chǎn)生怎么樣的影響？

張燕生：人民幣“破7”與美聯(lián)儲加息有關。不單是人民幣對美元匯率破7，世界主要國家貨幣匯率都受到很大影響，動蕩貶值比較厲害。包括日元破144，英鎊對美元匯率跌到1:1.03；歐元對美元也破了1:1平價。從直接因素看，主要國家貨幣匯率下降是因為美聯(lián)儲加息，即利差導致資本流入美國。

今年以來，世界主要國家貨幣匯率下降 圖源：圖蟲創(chuàng)意

當然，美聯(lián)儲加息和主要貨幣貶值是雙刃劍。美元升值有抑制國內(nèi)通脹的作用，其他各國貨幣貶值有加大這些國家國內(nèi)通脹的壓力。另一個方面，貨幣貶值有利于擴大出口，在全球外需萎縮的形勢下這一點很重要。

不過，我認為在持續(xù)加息帶動美元走強的形勢下，美國經(jīng)濟也會受不了。因此，這個趨勢不會持續(xù)太久。對于中國來說，人民幣貶值對于中國出口，遏制資本外流還是有幫助的。

我預計四季度中國經(jīng)濟能有一個明顯的恢復。如果恢復經(jīng)濟的基本面向好，資本流出的速度會減慢，人民幣企穩(wěn)的基礎還是可預期的。

“中國經(jīng)濟的基礎面是好的”

時代周報：你剛才提到，下半年經(jīng)濟增長的關鍵轉(zhuǎn)折點可能在四季度。能否談談你對于四季度經(jīng)濟增長有什么樣的預期？今年整體增速會保持在什么樣的水平？

張燕生：進入四季度，一些非經(jīng)濟活動的不確定性消失了，各地統(tǒng)籌好新冠疫情防控和統(tǒng)籌經(jīng)濟社會發(fā)展、民生保障的意愿明顯增強，經(jīng)濟社會發(fā)展和民生改善應該會加大力度。

中國經(jīng)濟的基礎面是好的，經(jīng)濟企穩(wěn)回升是可預期的，預期全年GDP增速可能高于IMF的預測（3.3%)。

時代周報：放眼明年，你對于2023年的經(jīng)濟趨勢有怎么樣的展望？國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展有哪些需要注意的風險點？

張燕生：明年全球經(jīng)濟是更艱難的，中國和美國作為世界經(jīng)濟的兩個火車頭，明年能否加強合作共渡難關，對世界經(jīng)濟前景至關重要。

IMF對于中國經(jīng)濟明年的預期是4.6% 圖源：圖蟲創(chuàng)意

從國內(nèi)發(fā)展看，目前最大的不確定性是新冠疫情。如果能夠合理控制疫情，IMF對于中國經(jīng)濟明年的預期是4.6%，OECD的預測是4.7%的增長率，相較今年的3.3%的預測，國內(nèi)經(jīng)濟表現(xiàn)應當是會有明顯好轉(zhuǎn)的。

時代周報：今年以來，宏觀政策加大調(diào)節(jié)力度，新增專項債券額度安排達3.65萬億元，又推出3000億元政策性、開發(fā)性金融工具等。你對于接下來四季度乃至2023年的宏觀政策，有什么具體建議？

張燕生：當前國內(nèi)經(jīng)濟的基本面是不錯的。從表面看問題，是需求較弱、服務較弱、就業(yè)較弱。深層次問題還是亟待解決預期改善和提振信心。因此，恢復企業(yè)信心是當務之急。這就需要下力氣改善政策環(huán)境、輿論環(huán)境、社會環(huán)境。