昨夜，全世界都松了口氣，貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)或要落空了！

2月27日，G20公布上海會(huì)議公報(bào)，會(huì)議重申將避免競(jìng)爭(zhēng)性貶值，并同意就外匯市場(chǎng)進(jìn)行密切討論溝通。

這次會(huì)議達(dá)成了《G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)公報(bào)》。公報(bào)稱，未來(lái)各國(guó)將各自以及共同使用所有政策工具，包括貨幣、財(cái)政和結(jié)構(gòu)性改革政策，來(lái)實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)。

公報(bào)顯示，會(huì)議重申將避免競(jìng)爭(zhēng)性貶值，同意就外匯市場(chǎng)進(jìn)行密切討論溝通。同意將繼續(xù)研究G20在必要時(shí)可能采取的政策措施，以支持增長(zhǎng)和穩(wěn)定。

同意進(jìn)一步加強(qiáng)結(jié)構(gòu)性改革議程，包括制定改革的重點(diǎn)領(lǐng)域和指導(dǎo)原則，以及建立一套指標(biāo)體系以更好地評(píng)估和監(jiān)測(cè)各成員結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)展。

同意研究應(yīng)對(duì)全球貿(mào)易和投資疲軟的政策措施。

英國(guó)退歐、難民危機(jī)是主要風(fēng)險(xiǎn)

公報(bào)稱，貨幣政策將繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，保持價(jià)格穩(wěn)定，與中央銀行的職責(zé)保持一致，但僅靠貨幣政策不能實(shí)現(xiàn)平衡增長(zhǎng)。我們財(cái)政戰(zhàn)略的目標(biāo)是提振經(jīng)濟(jì)，我們將靈活實(shí)施財(cái)政政策，以促進(jìn)增長(zhǎng)、創(chuàng)造就業(yè)和提振市場(chǎng)信心，同時(shí)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性，并確保債務(wù)占GDP的比重保持在可持續(xù)水平。

會(huì)議認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)復(fù)蘇但并不均衡，下行風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性加大。在認(rèn)識(shí)到這些挑戰(zhàn)的同時(shí)，會(huì)議認(rèn)為近期市場(chǎng)的過(guò)度波動(dòng)與全球經(jīng)濟(jì)基本面溫和復(fù)蘇的狀況并不相符。會(huì)議強(qiáng)調(diào)將各自和共同采取所有政策工具，包括貨幣、財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)性改革等，來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)市場(chǎng)信心和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。會(huì)議提出將靈活實(shí)施財(cái)政政策，并確保債務(wù)率保持在可持續(xù)的水平。貨幣政策將繼續(xù)致力于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和保持價(jià)格穩(wěn)定。會(huì)議重申將避免競(jìng)爭(zhēng)性貶值，反對(duì)各種形式的保護(hù)主義，并同意就外匯市場(chǎng)進(jìn)行密切討論溝通。會(huì)議同意將繼續(xù)研究G20在必要時(shí)可能采取的政策措施，以支持增長(zhǎng)和穩(wěn)定。會(huì)議同意進(jìn)一步加強(qiáng)結(jié)構(gòu)性改革議程，包括制定改革的重點(diǎn)領(lǐng)域和指導(dǎo)原則，以及建立一套指標(biāo)體系以更好地評(píng)估和監(jiān)測(cè)各成員結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)展。會(huì)議同意研究應(yīng)對(duì)全球貿(mào)易和投資疲軟的政策措施。

會(huì)議重申繼續(xù)推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施投資，鼓勵(lì)多邊開(kāi)發(fā)銀行制定支持高質(zhì)量項(xiàng)目的量化目標(biāo)，加強(qiáng)新老多邊開(kāi)發(fā)銀行合作，并將啟動(dòng)全球基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通聯(lián)盟倡議。

會(huì)議歡迎2010年國(guó)際貨幣基金組織（IMF）份額和治理改革生效，支持在2017年年會(huì)前完成IMF第15次份額總檢查，并支持世界銀行按照達(dá)成一致的路線圖和時(shí)間表實(shí)施股份審議，逐步實(shí)現(xiàn)平等投票權(quán)。

會(huì)議承諾將更好地監(jiān)測(cè)資本流動(dòng)，及時(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)大規(guī)模資本流動(dòng)波動(dòng)挑戰(zhàn)，并強(qiáng)調(diào)充足和有效的全球金融安全網(wǎng)的重要性。

會(huì)議支持就研究可能擴(kuò)大特別提款權(quán)（SDR）的使用開(kāi)展進(jìn)一步工作。

會(huì)議重申將繼續(xù)及時(shí)、全面和一致地落實(shí)已有共識(shí)的各項(xiàng)金融改革，按計(jì)劃推進(jìn)其余標(biāo)準(zhǔn)制定工作，繼續(xù)密切監(jiān)測(cè)并應(yīng)對(duì)金融體系潛在風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性，總結(jié)宏觀審慎框架和工具的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的監(jiān)管，并繼續(xù)加強(qiáng)普惠金融議程。

會(huì)議核準(zhǔn)了關(guān)于全球落實(shí)稅基侵蝕和利潤(rùn)轉(zhuǎn)移（BEPS）項(xiàng)目的包容性框架。中國(guó)將建立一個(gè)國(guó)際稅收政策研究中心，目的是進(jìn)行國(guó)際稅收政策研究和設(shè)計(jì)，并向發(fā)展中國(guó)家提供技術(shù)援助。

會(huì)議承諾堅(jiān)決打擊恐怖融資，加強(qiáng)合作和信息交流。

會(huì)議同意研究識(shí)別綠色金融面臨的機(jī)制和市場(chǎng)障礙，并根據(jù)國(guó)別經(jīng)驗(yàn)就如何增強(qiáng)金融體系動(dòng)員私人資本開(kāi)展綠色投資的能力提出方案建議，呼吁及時(shí)實(shí)施氣候變化《巴黎協(xié)定》，并重申致力于落實(shí)2030可持續(xù)發(fā)展議程。

會(huì)議同意需要采取更多行動(dòng)，以實(shí)現(xiàn)提振全球增長(zhǎng)的共同目標(biāo)。我們將繼續(xù)密切監(jiān)測(cè)全球經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)。

會(huì)議支持巴塞爾委員會(huì)完善巴塞爾協(xié)議III的工作，以保證一致性，并實(shí)現(xiàn)效果的最大化，避免進(jìn)一步大幅度提高銀行業(yè)的總體資本金要求。將繼續(xù)密切監(jiān)測(cè)并在必要時(shí)應(yīng)對(duì)金融體系中的新風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性，包括與影子銀行、資產(chǎn)管理和其他市場(chǎng)化融資有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

周小川：G20迫切需要改善和加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入“新常態(tài)”，經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)基本面保持穩(wěn)健，增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量不斷改善，新的增長(zhǎng)動(dòng)力不斷涌現(xiàn)，未來(lái)增長(zhǎng)空間仍然可觀,并將繼續(xù)為全球增長(zhǎng)做出突出貢獻(xiàn)。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、風(fēng)險(xiǎn)上升的背景下，G20迫切需要改善和加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，包括共同促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)步復(fù)蘇，在必要時(shí)就相關(guān)經(jīng)濟(jì)金融事務(wù)進(jìn)行討論溝通，并運(yùn)用各自政策工具共同維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。G20應(yīng)繼續(xù)強(qiáng)化結(jié)構(gòu)改革議程，保持改革動(dòng)力，為全球經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

穩(wěn)定的國(guó)際貨幣體系對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融穩(wěn)定不可或缺。中國(guó)作為G20主席推動(dòng)重啟了國(guó)際金融架構(gòu)工作組。G20可通過(guò)重點(diǎn)討論基金組織治理改革、國(guó)際主權(quán)債務(wù)重組體系和債務(wù)可持續(xù)性、跨境資本流動(dòng)、全球金融安全網(wǎng)、提高基金組織特別提款權(quán)作用等議題，共同塑造更加平穩(wěn)有序的國(guó)際貨幣金融環(huán)境。

周小川行長(zhǎng)建議，G20應(yīng)繼續(xù)推動(dòng)全球金融部門(mén)改革。G20可重點(diǎn)討論如何全面、一致和及時(shí)地落實(shí)危機(jī)以來(lái)的改革措施，包括金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）歷次向G20報(bào)告并經(jīng)批準(zhǔn)的各項(xiàng)改革，并按計(jì)劃推進(jìn)新監(jiān)管框架的其余標(biāo)準(zhǔn)制定工作。G20還可探討宏觀審慎框架和工具在執(zhí)行中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，關(guān)注市場(chǎng)化融資領(lǐng)域的潛在風(fēng)險(xiǎn)和防控手段，并推動(dòng)加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的監(jiān)管。為使金融發(fā)展惠及所有人群，G20還可加強(qiáng)普惠金融議題討論，重點(diǎn)關(guān)注數(shù)字普惠金融和指標(biāo)與數(shù)據(jù)。

為促進(jìn)更加可持續(xù)和環(huán)境友好型的增長(zhǎng)，中方任主席國(guó)后推動(dòng)建立了G20綠色金融研究小組，以鼓勵(lì)各方根據(jù)各國(guó)國(guó)情特點(diǎn)，深入研究如何通過(guò)綠色金融調(diào)動(dòng)更多資源用于綠色投資。

樓繼偉：中國(guó)將保持中高速增長(zhǎng)

本次會(huì)議圍繞G20杭州峰會(huì)“構(gòu)建創(chuàng)新、活力、聯(lián)動(dòng)、包容的世界經(jīng)濟(jì)”的主題，在財(cái)金領(lǐng)域?yàn)镚20杭州峰會(huì)進(jìn)行必要的準(zhǔn)備。中方愿與G20各方一起，攜手同行推進(jìn)G20財(cái)金渠道盡早鎖定各項(xiàng)成果，為杭州峰會(huì)的成功舉辦打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，為世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)。

深化結(jié)構(gòu)性改革是有效應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期挑戰(zhàn)的根本手段，核心是矯正各種扭曲，改善資源配置。中國(guó)政府正在大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革。

一是簡(jiǎn)政放權(quán)、放松管制。目前中央政府已精簡(jiǎn)幾百項(xiàng)行政審批事項(xiàng)，所有城市都設(shè)有行政服務(wù)大廳，加快了相關(guān)審批事項(xiàng)的辦理，極大地鼓勵(lì)了創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新。

二是價(jià)格改革。如對(duì)工商業(yè)十分復(fù)雜的天然氣多軌價(jià)格實(shí)施并軌。

三是鼓勵(lì)創(chuàng)新。包括通過(guò)稅收政策或設(shè)立社會(huì)資金參與的投資基金支持企業(yè)創(chuàng)新。

四是優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，削減低效支出。包括減少不利于環(huán)保的相關(guān)支出、解決支出的碎片化問(wèn)題等。同時(shí)加大對(duì)“去產(chǎn)能、去庫(kù)存”的支持力度。

五是推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化。包括推進(jìn)義務(wù)教育資源的可攜帶、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老、醫(yī)療保險(xiǎn)、支持農(nóng)民工進(jìn)城就業(yè)和定居等。

這些政策在短期內(nèi)已取得較好成效，并對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有促進(jìn)作用。當(dāng)然，我們也在積極推動(dòng)更為困難的改革任務(wù)。

目前看，改革總的效果是好的，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷得到優(yōu)化。2015年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中消費(fèi)占GDP比重達(dá)到66%，服務(wù)業(yè)超過(guò)55%，投資占比大幅減少，但社會(huì)投資特別是技術(shù)設(shè)備投資增長(zhǎng)較快。這些改革措施使資源配置得到改善，就業(yè)比較充分，居民收入大幅提高，支撐了全年6.9%的增長(zhǎng)。

今年，我們將保持中高速增長(zhǎng)，這也需要通過(guò)適宜的總需求管理和推進(jìn)改革來(lái)實(shí)現(xiàn)。

樓繼偉指出，基礎(chǔ)設(shè)施投資是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要引擎，并可提升潛在增長(zhǎng)率，促進(jìn)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)， G20各國(guó)應(yīng)進(jìn)一步加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度。樓繼偉強(qiáng)調(diào)應(yīng)對(duì)BEPS的重要性，呼吁G20盡快建立公平和高效的包容性框架，有效落實(shí)BEPS相關(guān)成果。