財務報表如何識別盈利預測中的陷阱

　　以成本和費用為例，與成本和費用有關的財務“陷阱”就有如下幾種：

　　1、不同成本費用項目之間的分類變化。雖然企業財務會計制度對成本以及各項費用有較為明確劃分，但有些項目的歸類仍有一定的彈性。比如銷售折扣，有的上市公司將其單列為一項目，而有的上市公司將其歸入銷售費用，作為給分銷或零售商的銷售傭金。該種歸類的變化會導致費用比率的非經常性的波動。此外在銷售費用和管理費用之間，也有一些歸類上的差異，如對銷售辦事處的租金及折舊支出，有的上市公司將其歸入管理費用，有的將其歸入銷售費用。如果上市公司的歸類發生變化，則費用比率也會發生相應的變化。

　　2、廣告費用與商標使用費。對于擁有自有品牌的上市公司而言，其廣告費用的政策變化主要是：將廣告費用視為收益性支出計入當期銷售費用或是將廣告費用支出視為資本性支出分期攤銷。該類政策的變化對廣告費用支出較大的消費品類公司影響很大。對于使用控股股東品牌的上市公司而言，一種情況是控股股東支付當期廣告費用，而上市公司按該品牌產品的銷售額提取一定比率支付給控股股東作為商標使用費；另一種情況是上市公司除支付商標使用費外，還支付當期廣告費用。前一種情況高估了當期利潤，后一種情況則是低估了當期利潤。

　　3、利息費用。上市公司與控股股東以及非控股子公司之間存在大量的資金往來，一般而言，上市公司可通過資本市場籌集資金，資金較為充裕，因此控股股東占用上市公司資金的情況較為普遍。對于占用的資金，有的上市公司不收取資金占用費，對于收取資金占用費的上市公司，其收取的費用比率又有區別。如果上市公司與其關聯方之間資金占用費用巨大，則收取的利息費用對當期利潤影響巨大。此外利息費用的資本化也常被用來作為降低費用和提高利潤的手段。

　　識別上市公司設置的財務“陷阱”，主要得留意關聯方與關聯交易。在作上市公司分析時，要了解公司的控股股東的情況以及公司所屬子公司的情況，了解控股股東的控股比率，上市公司對控股股東的重要性，控股股東所擁有的其他資產以及控股股東的財務狀況等。對于子公司，要了解上市公司持有的股權比率，子公司銷售與母公司以及各子公司之間的相關性，子公司銷售額和盈利對母公司的貢獻度以及各子公司的所得稅率和執行優惠稅率的階段。

　　在了解了有關的關聯方之外，還需對關聯方之間的各類交易作詳細的了解和深入分析。特別對其中交易量大，交易所產生收益大的交易行為，以及關聯交易的定價依據及支付手段予以特別關注。