中國式團購與美國式團購不一樣

采訪王興之前，筆者對美團的印象還停留在Groupon中國的模仿者上，后者上市三年來，股價表現糟糕，已經從招股價20美元跌至8美元左右。因此，在筆者的頭腦里團購并不是一項好的生意。

但是，筆者現在不得不重新認識團購這項生意，中國式團購與美國式團購大不一樣，王興領導的美團網或許是中國電子商務領域最有競爭力的后起之秀，它甚至可能發展成為與BAT平起平坐的新巨頭。這么說的理由是什么？

首先，中國式團購與美國式團購在商業模式上有著本質區別。Groupon做的是高毛利生意，它從商家要優惠賣給消費者，要從交易中抽成40%，這么高的抽成率使得商家每次與Groupon合作都是賠錢的，因此，不可能長期合作下去，基本上都是一次性的合作。事實上，Groupon跟商家的解釋也是這樣的，通過一次合作，商家可以獲得新用戶，這些新用戶就給商家了。而中國式團購每次交易只從商家抽成5%，做的是低毛利的生意，對于商家而言，與團購網合作仍然有利可圖，團購可能是它們的日常營銷手段，也可能是日常銷售策略。

其次，團購一種高頻消費行為。團購切入的是吃喝玩樂行業，比如餐飲、電影、酒店、KTV等，而這些消費行為發生的頻次非常高，王興認為“高頻（應用）比起低頻是有天大的優勢”，因為你獲得的與用戶接觸機會更多。王興沒有說出來的是，團購這種高頻應用給美團拓展新的垂直領域帶來了巨大的機會，像美團在電影和酒店兩個行業都是很晚才進入的。

但是，截止到2014年，美團已經是中國最大的電影票分銷商，全國每四到五張電影票，包括線上線下，就有一張是美團賣出去的；2011年才涉足酒店業的美團如今也成為中國數一數二的酒店線上分銷商，據說僅次于在這個行業深耕15年的行業老大攜程旅行網；2013年年底才上線的美團外賣，目前日訂單量已經突破了150萬，王興介紹說，2015年有望突破400到500萬單/日。

在王興看來，吃喝玩樂是一種互相拉動的需求。稍讓王興意外的是，美團在移動互聯上的成功，2014年，美團90%的交易來自移動端，而移動端的交易50%又是來自APP，更讓王興引以為傲的是，據第三方數據，美團的月活躍用戶超過1.4億，在電商領域僅次于淘寶和支付寶，比天貓和京東都要高。

第三，從實體商業來看，美團現在做的吃喝玩樂的生意都是給綜合購物中心帶來客流的生意，一般來說，成功的綜合購物中心都必須配備30%到60%的這類吸引客流的業態，然后順便賣一些衣服、鞋子、配飾等高毛利的商品。而在線上，既然美團能夠成為吃喝玩樂的平臺，那將來順便銷售其他高毛利的產品似乎也是順理成章的事。當然，美團離這一步的距離還很遠，目前王興所有精力還是聚焦在打造中國最大的吃喝玩樂的互聯網平臺上，但并不是說他看不到這樣的機會。

當筆者問到美團是否會像京東一樣進軍物流配送領域時，王興表示并不是沒有這種可能。采訪時，他兩次提到孔夫子的名言“君子不器”，在他看來，互聯網行業的競爭是無疆界的，多年前，百度、阿里巴巴和騰訊好像各做各的，而今天則發現彼此也存在很強的競爭關系，他并不排除美團將來有一天會與BAT競爭。

對于去年以來競爭對手各種抹黑，王興認為不過是對手的“困獸猶斗”之舉，他并不在意。對于我們糾纏的商業模式之爭，王興說：“商業模式不過是commodity（商品），沒有人靠商業模式贏的”。他分享了他分析一個商業機會的三個關鍵點：第一，用戶價值，即這個事情該不該發生，發生對用戶有什么好處；第二，核心能力，如果該發生憑什么是你來做，而不是別人來做；第三才是收入模式，這個事情對用戶有好處，能不能賺到錢？不然就不能為繼。商業模式很重要，但是商業模式是沒有獨占性，核心能力才可能有獨占性，像百度搜索引擎的商業模式很清楚、很好，很多人想做，就是做不成。

筆者對王興說一個城市只要人口超過20萬美團就可以進稍感震驚，這意味著美團要基本覆蓋中國所有縣級城市了。中國大概有不到3000個縣，而美團已經進入了1000個城市，能力圈相信這1000個城市的人口規模應當可以超過余下的不到2000個城市，經濟規模更是要遠遠超過余下的不到2000個城市。

因此，筆者判斷僅僅靠地域擴張很難實現王興幾年前提出的2020年實現1萬億交易額的目標，如果要實現這個目標，美團需要加強在傳統行業的滲透力，這既包括提升已經進入的垂直行業的滲透率，也需要美團進入新的垂直行業。

團購是一種現金流非常好的生意，消費者的錢都是先付到美團的賬戶上，而美團與商戶一般有十天的結算周期。以美團最新公布的2014年12月63億的交易額計，平均每天的交易額超過2億元，十天的結算周期就意味著有20億的待結算資金放在美團賬戶上。這也就是為什么王興在回應外界質疑美團資金緊張時，會非常有底氣地告訴我們：“現在我們帳上的現金余額是超過我們歷次融資總額的”。這么多沉淀資金也讓美團有了進軍金融領域的想象空間，不過，金融還沒有進入王興關注的范圍，他最關注的還是用戶。

在談及與Groupon商業模式對比時，王興告訴我們，目前投資人對美團的估值已經超過Groupon公司50多億美元的市值，這意味著美團很可能是未上市的互聯網創業公司中價值第二高的公司，它甚至可能已經超過了上市的奇虎360（約75億美元）和攜程（約59億美元）等中國知名互聯網公司。投資人究竟對美團估值多少？我們應該不用等太久就會看到，王興表示不久就會發布美團最新的融資新聞。

王興創業美團時就想打造出一種互聯網巨頭還沒有現成完整具備的能力，現在看來他似乎做到了，用他的話說，這種能力就是將線上的技術與線下的肌肉完美結合的能力。目前，美團已經有超過1萬名員工，其中大多數是同行所艷羨的具有超強執行力的線下推廣人員。不過，美團的做法，競爭對手也都在效仿，在接下來在各個垂直領域白熱化的競爭中，王興為美團構建的這種能力是否有足夠的護城河仍將接受考驗。