唯品會：閃購市場渠道優勢面臨威脅

閃購特賣市場，除了$唯品會(VIPS)$ 是已經被證實了的比較大的渠道外，$京東商城(JINGDONG)$ 、聚劃算、$當當網(DANG)$ 以平臺的形式做閃購，也不同程度得到了品牌商的認可。

以下是我和@dealfun聊天過程中，了解到的一些品牌商對唯品會的看法，下面總結了dealfun和我，對于幾家提供閃購服務的商家的評價：

1.入庫占貨期太長

品牌商：入庫是個“災難”，尤其是對于服裝品牌而言，服飾的 銷售 季節很短，一個季節的服裝銷售旺季大約3個月左右，而唯品會從準備備貨，發到唯品會，銷售結束退回來，則需要2個多月，時間拉的太長。而京東、當當、聚劃算品牌團等通道，提供平臺服務，可以選擇自主發貨，不需要入倉，對于品牌商而言更易操作。

我：這個品牌商的看法和我上次采訪當當CFO時得到的觀點基本一致，認為部分品牌商對于”入庫“這件事是相當頭大的，而且也增加了額外的成本，而且當當在全國有20個倉，如果要采取入庫模式也基本是不可行的，要叫品牌商將過季斷碼的商品，合理分配在這20個倉庫，閃購活動結束后又退換回去，幾乎是不可行的。

但這個問題也應該兩方面看，唯品會的入庫模式更能保證用戶體驗，重復購買率高，因此，唯品會目前仍然是品牌商做特賣最大的出口，但對于上游品牌商而言，平臺模式執行成本要低一些。所以，兩種模式都有其優劣，但都有存在價值。

2.賣尾貨，可復制性強

品牌商：唯品會目前走的量比較大，但不會因此放棄其他平臺，更不會允許唯品會一家獨大，掌握定價權。其他平臺目前走的量雖然小一些，但是四五個走一圈，也相當于唯品會的量，更重要的是增速非常快。

我：1）之前聽說當當尾品匯增長非?？?，服裝類，已經占到當當整體服裝的1/3了；京東和淘寶（包括天貓特賣和聚劃算品牌團）推特賣的時間點要更早些，而且都是高流量平臺，應該走的量也不會小。2）當然，整個尾貨市場的價值在被唯品會證實后，越來越被眾多電商平臺重視起來，一起分這個市場，但在中國的品牌商 供應鏈 管理、尤其是庫存控制能力有實質性提升之前，尾貨依然是一個相當大的市場，唯品會和其他幾家平臺在閃購特賣市場依然能夠保持不錯的增長，但對唯品會的沖擊，應該體現在行業定價權優勢的下降。

3.扣點過去幾年大幅提升，難持續

品牌商：唯品會成本太高，扣點越來越高，去年一線的簽25%，今年28%簽下來就不錯了。聚劃算，天貓店的話5.5%+3%。品牌團費用3天15萬。京東，12%扣點，5000團購費。當當，12%，1號商城，6%。其它閃購平臺，20~25%，可談判。

我：唯品會之前虧損逐步縮小、之后扭虧，除了運營效率提升的外，毛利率提升也起到相當重要的作用，2013年Q1時已升至23%，這個數字在整個電商行業都是相當高的。慢慢的隨著其他渠道越做越大，唯品會的繼續提高扣點將變得越來越難。為了保持這種優勢，唯品會已經開始采取措施來保證自己的行業地位，包括前段時間傳出的“要求和供應商簽署獨家協議”，以及近期加大廣告等 營銷 手段的投入。

4.訪問量增長是否遇到瓶頸？

查看原圖上圖是Hitwise提供的數據，跟蹤了最近52周唯品會網站的訪問量（total visits）數據，整體趨勢上看，唯品會最近一年訪問量持續上升，并且接近翻番。但進入2013年之后，唯品會訪問量開始出現幾次明顯下滑，但隨后通過幾場大型促銷活動，為網站帶來多次流量高峰，但大促結束后，網站訪問量回落趨勢也相當明顯，訪問量難以穩定和沉淀。

同時，為了幾場大促活動能大范圍鋪開，唯品會的市場投入也隨之增加，最近的一次719大促，傳出了2.7億的市場投入預算。

堅持一篇文章只說一個問題，本篇圍繞唯品會的運營風險來談，而非全面否定該公司價值。當然，我是相對比較肯定唯品會的運營能力的，而且在品牌商庫存管理能力發生質的飛躍之前，尾貨仍將是一個很大的市場，唯品會一季度280萬活躍用戶和880萬訂單規模，還有很大提升空間，而且重復購買率很高。具體就不廢話了，接下來重點跟蹤VIPS Q2數據（8.14盤后）。