中糧的活法：抗衡外資戰術與全產業鏈戰略結合

　　兩原則控制投資風險

　　金融危機的爆發似乎為一些企業倒閉提供了最佳借口，由于融資難上加難，市場萎縮嚴重，利潤空間大幅收窄，最終導致企業經營困難或倒閉，這是一般人的邏輯。然而，中糧集團董事長寧高寧卻表示，“在金融危機下，并不是每個企業都受到致命打擊，成熟的企業可以把握自己的命運。”

　　整個融資環境發生了逆轉，中糧同樣感受到了融資難度在加大，一方面，一些 上市 計劃被推遲，直接融資困難，另一方面，銀行尤其是一些國際銀團放貸更加謹慎。中糧采取了發債、貸款、信托等多種融資工具有機組合，完成融資計劃。截至2009年6月20日，公司存續的發行債券共7期，累計發行額度為161億元，基于公司相關業務品牌知名度高、產品結構豐富、 銷售 渠道廣闊等優勢，中糧較好地抵御了外部經濟周期變動，并保持相對穩定的經營及信用基本面，在最新的中糧集團有限公司跟蹤評級分析報告中，聯合資信維持了公司長期主體信用等級AAA，對公司評級展望為穩定。

　　在寧高寧看來，金融危機真正致命的影響在于 資本市場 市值縮水，如果企業整體投資出了問題，運營問題必然隨之而來，因此，企業應對危機的關鍵問題是杜絕投資失誤，控制風險。據寧高寧介紹，中糧嚴格遵守著控制風險的兩大原則，即負債率控制在60%以下原則和不投資比每年自有經營性現金流貴的項目原則。2007年中糧的資產負債率為55.61%，2008年也很好地控制在了58.67%的水平。

　　在各種企業大搞 資本運營 的時候，中糧就已經認識到了風險的存在，謹慎投資，盡管擁有自己的期貨公司，中糧的期貨交易也都按照貿易加工量做了套期保值，嚴控投資風險。

　　去年年底，抄底海外的呼聲一浪高過一浪，中糧也趁機收購了一些品牌和企業，旗下的中糧酒業通過資本并購，引入了多種國際品牌，加快了公司國際化的步伐。寧高寧曾非常肯定地說：“中糧一直堅持基本的管理原則，沒有進行盲目的跨國并購。”

　　可持續的全產業鏈戰略

　　近日，中糧入股蒙牛，外界議論紛紛，但是在中糧看來，這只是產業鏈的一個自然延伸。雖然糧食是人類生存的必需品，全球有過萬億美元的市場規模，中糧的生存空間很大，但是過去幾十年整個行業并沒有產生讓人激動的價值創造。風險與機遇并存，中糧開始在危機中反思探索自己的增長方式。通過全面分析整個行業發展的大趨勢和借鑒國際糧商的商業模式，中糧提出了自己的全產業鏈戰略，以期打造全價值鏈，擴大利潤空間，占據市場競爭的制高點。

　　中糧集團提出的“全產業鏈”戰略涵蓋“從田間到餐桌”。它是以消費者為導向，從產業鏈源頭做起，經過種植與采購、貿易及 物流 、食品原料和飼料原料的加工、養殖屠宰、食品加工、分銷及物流、品牌推廣、食品銷售等每一個環節，實現食品安全可追溯，形成安全、營養、健康的食品全產業鏈。寧高寧表示，這不是權宜之計，而是中糧商業模式的設計。

　　全產業鏈模式是一種可持續發展的商業模式。下游在銷售、信息方面為上游提供支持，上游在供應的成本、效率、品質等方面為下游提供保障，形成上下貫通的優勢。同時，相關產業鏈的采購、物流、銷售等環節也可以發揮協同優勢。打通全產業鏈，中糧的優勢在于，它只需要在既有的產業鏈基礎上進行捋順和補全，而不需要“萬丈高樓平地起”。

　　打造全產業鏈最大的收益來自協同，最大的困難也同樣是協同，盡管“悅活”果汁在市場上還未全面鋪開，但中糧集團的動作已經蔓延到上游。6月24日，中糧與新疆維吾爾自治區人民政府簽署戰略合作框架協議，今后5年，將累計投資20億元開發新疆豐富的林果資源。

　　全面積極的自衛戰

　　今年年初的“ 大豆 淪陷”事件再次引起人們對中國糧食安全的擔憂，早在2008年11月，海關總署就發出了預警，指出外資企業在中國糧食領域的控制力正在加強。作為中國最大的糧商，中糧集團承擔著抗衡外資，保障中國糧食安全的重任。

　　數據顯示，世界四大國際糧油巨頭ADM、邦基、嘉吉、路易達孚占據中國食用油脂70%的生產能力。新加坡益海嘉里集團更是居國內食用油市場首位，其旗下品牌占據小包裝食用油60%～70%的市場份額，并且四大國際糧油巨頭還壟斷了中國80%的進口大豆資源，控制著大豆的價格。

　　針對這種現實，在油脂加工領域，中糧將抗衡外資的重點放在了糧油基地的擴建，提升加工生產能力方面。4月份，總投資40億元的中糧集團天津糧油綜合基地正式動工。目前，中糧集團油脂業務共有12家工廠，主要分布于江蘇、山東、廣東等地區，油脂油料加工能力超過800萬噸，加上新建成的天津糧油綜合基地，中糧在全國的油脂油料加工能力將超過1500萬噸，其整體壓榨能力將超過豐益國際，這對中糧抗擊外資巨頭將起到很大的幫助作用。而中糧近期發布的業績報告也顯示，隨著小包裝食用油市場容量的擴大，中糧集團在食用油領域的市場份額也越來越大。

　　尚未形成龍頭老大的小包裝大米市場是中糧戰斗的另一個重要領域，與油脂加工不同，大米市場原料的供給主要依靠國內市場，中糧與外資企業起跑線比較一致，所以兩者之間的競爭更加全面而激烈，從生產加工，到流通銷售，火藥味十足。

　　在種植方面，競爭雙方都采用訂單農業的形式，展開了激烈的稻田爭奪戰。益海嘉里三年時間水稻訂單達28萬畝，中糧也與東北、江西的種糧大戶簽訂巨額水稻種植協議。水稻加工方面，雙方都在快速擴張加工能力，據估計益海佳木斯的二、三期工程完成后，其年稻谷處理能力將達到100萬噸，而根據2008年報，中糧控股在江西、江蘇、遼寧有3座大米加工廠，每年大米產能為34萬噸，天津糧油基地建成后將新增60萬噸的大米、面粉和飼料產能。另外，由于大米行業的利潤幾乎全部來自物流和銷售環節，四大國際糧商和國內糧油巨頭中糧集團都將注意力集中到了這些環節，都在建港口、修鐵路，打通物流。

　　中糧抗衡外資的戰術與其全產業鏈戰略緊密結合在一起，保持戰略的可持續性和戰術的靈活性，有望在危機和競爭中取勝，但是國際糧商滲透的步伐仍在加快，中糧任重而道遠。