現金流量表的預警效能

 
　　財務報表分析是以財務報表為主要依據，采用科學的評價標準和適用的分析方法，遵循規范的分析程序，揭示財務活動過程中存在的矛盾和問題，從而對企業的經營情況及其績效作出判斷評價和預測，為管理者決策提供方向和線索，現就強調現金流量表分析入主，闡述一下如何從現金流量表中看出企業財務狀況的危機信號，以發揮現金流量表的預警效能。

一、企業現金流量表的分析作用

　　一個正常經營的企業，在創造利潤的同時，還應創造現金收益，通過對現金流入來源分析，就可以對創造現金能力作出評價，并可對企業未來獲取現金能力作出預測?，F金流量表所揭示的現金流量信息可以從現金角度對企業償債能力和支付能力作出更可靠、更穩健的評價。企業的凈利潤是以權責發生制為基礎計算出來的，而現金流量表中的現金流量表是以收付實現制為基礎的。通過對現金流量和凈利潤的比較分析，可以對收益的質量作出評價。投資活動是企業將一部分財力投入某一對象，以謀取更多收益的一種行為，籌資活動是企業根據財力的需求，進行直接或間接融資的一種行為，企業的投資和籌資活動和企業的經營活動密切相關，因此，對現金流量中所揭示的投資活動和籌資活動所產生的現金流入和現金流出信息，可以結合經營活動所產生的現金流量信息和企業凈收益進行具體分析，從而對企業的投資活動和籌資活動作出評價。

二、企業現金的來源

　　企業現金來源主要有三個方面：經營活動現金流入、投資活動流入和籌資活動流入。一個企業在生產經營正常、投資和籌資規模不變的情況下，現金流入越大則企業活力越強；如果經營活動現金流入占總現金流入的比重較大，則可以反映出企業經營狀況較好，收現能力強且壞賬風險小，現金流入結構較為合理；如果企業的現金流入主要是由收回投資產生的，甚至是由處置固定資產、無形資產和其他資產引起的，則可能反映出企業生產經營能力衰退，維持和發展出現問題；如果籌資活動現金流入所占比重較大，則可能意味著企業擁有廣闊的籌資渠道，擁有獲得足夠的資金擴大生產經營規模的潛力。

三、企業現金的使用方向

　　企業現在如何使用現金決定企業未來現金的來源?，F金流出同樣分為經營活動現金流出、投資活動現金流出、籌資活動現金流出。一般來說，經營活動現金流出占總流出比重大的企業，其生產經營狀況正常，現金支出結構較為合理。在企業正常的經濟活動中，其經營活動的現金流出又應當具有一定的穩定性，若出現較大的變動，則需要進一步尋找原因：將經營活動現金流出中占絕大部分的購買商品、接受勞務付現與損益表主營業務成本進行比較，可發現企業財務狀況中存在的一些問題。

　　投資活動產生的現金流量的主要特征是較少發生大規模的一次性現金流入，而可能發生大規模一次性現金流出，一般是購建固定資產、無形資產或長期資產引起的，也可能是對外投資引起的。這時的現金流出意味著企業未來可能有更大的現金流入，要視企業經營者決策正確與否而定。

　　籌資活動的現金流出主要為償還到期債務和支付現金股利。債務的償還意味著企業財務風險會變小，但一個較短時期內，籌資活動現金流出占總現金流出比重過大，也可能引起資金周轉的困難；股利的支付要考慮企業的支付能力，它可能增強投資者的信心，吸引潛在的投資者，增強籌資能力，但必須確保在股利支付與經營活動現金流量凈額之間保留足夠的現金來維持未來的正常運營，以實現未來的現金流量。

四、會計利潤與經營活動現金凈流量之間的對比分析

　　在市場經濟中，每一個獨立經營的企業只要其經濟活動還在繼續，那么，就必須考慮保持財務上的均衡。根據權責發生制原則確認的會計利潤是收入與費用配比的結果，其中包括很多應收賬款等債權性資產，如果這些資產質量不高，即使利潤再高，也無法改善企業財務狀況；如果其中存在著關聯方交易等人為操縱手段，由此產生的凈利潤更是一個極大的陷阱。這些情況單從凈利潤中是難以辨別的，此時結合經營活動現金流量信息進行分析，才能更為客觀全面地了解企業利潤中的“現金”成分，以此判斷企業真正的收益質量。

　　在企業的整個存續期內，會計利潤與現金流量的總額是完全相同的，但就短期而言存在著一定的差異，通過剔除了投資收益和籌資費用的會計利潤與經營活動現金流量的對比，可以揭示會計利潤質量的好壞：經營活動產生的現金凈流量大于或等于該項利潤，說明企業經營活動的現金回收率高，收益品質較好；但在市場競爭日益激烈的今天，保持一定的商業信用也是企業生存發展的需要；經營活動現金流量小于該項利潤，則判斷企業獲利能力、償債能力時必須慎重，應結合其它因素深入分析研究。