持續的現金流分析的好處

　　采用提高現金流使用效率的方式十分直接有效。其中的關鍵是行動要果決，且有系統性。根據經驗，關鍵的一步是實施持續13周的現金流工具，從公司的最低端往上走，顯示出每周和每月各個業務部門的現金流入和流出。目的是為了掌握現金流的實時信息，并將其與預算進行比較，這樣，那些產生持續差額的問題環節就會暴露無遺，讓公司能及時解決。

　　這種方法能讓企業更具遠見。歐洲一家大型高科技集團最近發現，雖然能夠保證獲得一年前的一大筆信貸，但全球經濟減速仍使其資金周轉困難。由于銷售的減緩和客戶支付的困難，幾個較老的工業設備的業務付款周期被拖延。在一些增長潛力最小的業務環節積壓了太多現金。更糟糕的是，這使得前景良好的太陽能部門資金匱乏，而正是這個部門急需資金來抓住一個重大的競爭機遇。

　　在這樣的情況下，關鍵問題是逐項列出確保公司業務和職能正常運營所需的凈運營資金，以確定從最初的原材料購買到最后的客戶支付過程中，現金將會被滯留多久。當公司將自己的現金周期和競爭對手相比后，發現了關鍵部門的應收賬款、存貨和應付賬款的效率與競爭對手相差甚遠。競爭對手收款更快，付款則更加拖延，并且更加積極地管理存貨。

　　公司認定，消除與對手的差距就能節約3.5億到6億美元的現金。這些資金能夠在經濟下滑期用于鞏固成熟業務，還能為潛力巨大的太陽能業務注資。于是，公司采取了如下舉措：嚴格管理應收賬款，完善與供應商的支付條款，并通過增加即時交貨和縮短產品生產加工周期，更好地管理庫存。其中的關鍵是提高公司的信息獲取能力，讓經理們能集中精力。

　　現金流和流動性分析的一個重要好處，就是能專注于最有效的杠桿。許多公司發現，在經濟低迷時，它們對自由流動的廉價資本的依賴，掩蓋了許多問題。例如，一家大型化妝品公司連續幾年都為無效的客戶渠道融資，在經濟環境寬松時期這本不會帶來太明顯的負作用。但是，當銀根緊張時，運營資本管理松散的高成本就會迅速顯現。對高、中、低額賬戶一視同仁，合同激勵只是為了鼓勵訂購，而非購買。當商業減速時，現金流動周期加長，讓這家高杠桿的公司面臨著嚴峻的流動性問題。一項針對所有投入的分析——包括資產負債表的資本投資——揭示了驚人的結果：這家公司為每1美元的銷售投入了1.86美元。如果這家公司能夠更加合理地投資，關注實際售出，而非僅僅填充銷售渠道，就能釋放出高達8億美元的資金，用于其他投資。

　　對競爭對手和客戶的現金流和流動性進行分析，可以發現一些很有價值的信息，這些信息有利企業進行戰略決策。例如，一家全球性的消費品公司，抓住經濟下滑的機會，計劃用低價吸引新顧客。之所以采取這樣的行動，是因為他們知道主要競爭對手的資產負債表較弱，現金管理不善，對手不愿意也不可能對此做出反應。

　　在全面分析了對手的流動性之后，這家公司將價格定得足夠低以吸引新客戶，同時保證工廠正常運作。雖然這種做法影響了其主要業務的盈利率，但是高層管理者認為公司能夠承受該業務的盈利率降低，因為公司還有其他的產品線可以帶來收入。而競爭對手的境遇則完全不同：業務的流失影響了固定成本和可變成本間的關系，也大大降低了工廠的盈利率。由于不注重現金和流動性管理，對手不能及時應對降價，陷入了嚴重的流動性危機。而這家公司基于自身資產負債表的實力和競爭對手的劣勢，有信心在其他公司都緊縮開支之際，進行大膽的戰略性舉動。