現金流是企業的生命線

當今企業的經營具有高風險。一個新產品出來后，如果后期產品不能跟上，中間就有一個停滯期。在這個停滯期中，企業必須有相當的現金儲備幫助員工度過。所以，現金流的問題不是簡單的小問題，實際上是牽扯企業生命線的大問題。
在東南亞地區爆發金融危機以后，企業界提出了“現金為王”的口號。沒有現金流，企業就無法生存。誰有現金，誰的抗風險能力就強。現金獲得的能力決定了企業未來的競爭力。
通過對現金流問題的研究，我們會吃驚地發現，全球除了兩家最大的國際商業銀行外，微軟是現金儲備量最大的企業，具備了700億美元的現金儲備。為什么呢？眾所周知，高科技的知識型企業最寶貴的就是人，而人員具有高度的流動性，所以，知識型企業一旦出現危機，不會像傳統型的企業那樣可以保有大量資產來抵抗風險。因此，知識型的企業應該比傳統型的企業在現金流的管理上更保守，因為它們經不起現金流短缺的考驗。
例如，我國的華為公司在經營非常良好的階段，總裁任正非敏感地意識到了企業未來的風險，決定將華為的優質資產——網絡能源設備公司，出售給美國的艾默生電氣公司，從而獲得了近七億美元的現金收益。華為正是用這筆現金存量度過了那段困難期。正如任正非所說，“它是幫助華為度過了冬天的棉襖”。
企業管理過程中，可以通過現金流量直接判斷企業經營活動，這種途徑比通過利潤表和資產負債表更直接，因為現金流量是企業直接經營活動的結果，關聯度最高。現金流量表背后隱含著很多信息，通過其現金來源，可以判斷企業主營業務是否健康，現金流量是否充足。比如，一家企業的現金流不是靠營業得來的，而是靠賣掉資產得來的，該企業就會有問題。通過現金流量，你可以判斷它是否是企業正常的經營活動的現金。比方說，當主營業務的現金流量不夠的時候，有大量的籌資現金進來，那么，你就要連續觀察一段時間，看它的籌資活動的歸還程度如何，特別是短期融資，如果不能及時償還，就說明它主營業務的造血功能不足，沒有辦法歸還投資活動的周轉融資，這就會有風險。
在判斷企業現金流量時，需要注意以下四個方面的問題：
（1）要把經營活動的現金流量作為主要分析對象
作為一個健康運轉的企業，經營活動應當是現金的主要來源，而企業的投資活動和籌資活動都是為經營活動服務的。所以，投資活動和籌資活動的增多都意味著財務風險的加大。
（2）對未來的預測比過去的數據更重要
現金流量意味著對企業未來的把握度，因此在分析現金流量的時候，未來預測比歷史的分析更重要。
（3）要正確對待現金流量變化的結果
分析現金流量要強化分析過程，對過程的分析遠比結果的分析更重要。在做現金流量表分析的時候，要把細的項目進行歸類，這樣便于我們發現后面隱藏的問題是什么。
（4）注意重視不涉及現金收支的項目
如果用固定資產償還債務，這在一定程度上反映出企業可能面臨一定的現金流轉困難。

現金流對企業具有至關重要的作用。有時，企業的破產并非是因為沒有經營利潤，也并非是股票價格不漲，實際上是企業現金流量出現負數。企業現金流一旦出現負數，企業資金鏈在一段時間內就會斷掉，企業無法形成完整的營業循環，破產就在所難免。

摘自：《搞通財務出利潤》