在初創公司中的投資份額
份額大小=話語權和控制權+分紅比例
何謂基金？
把資金集中起來，交給會投資的人代理投資。共擔風險、共享收益！
而用于投資非上市中小企業、新興企業（新能源產業）的基金，就叫創業投資基金。
9月5日-6日，中國社科院研究生院裘實教授為金融戰略與投融資創新實戰班的同學們從理論和實務兩個層面解讀《股權與創業投資基金》。
課程大綱
1、投資基金運作機制與私募基金分類
2、從歷史視野看VC和PE演化和運作特點
3、私募基金監管規則與展望
4、多層次資本市場政策解讀
5、不同組織形式私募基金優劣比較
6、私募基金稅收政策解讀與展望
7、基金募集與組織制度創新方略
8、項目篩選與盡職調查方略
裘實老師講到，國內往往從“投資基金”字面出發，將其簡單理解為“用作投資的一堆錢”！但事實上，“投資基金”在國外只是個俗稱，其實質是區別“單個投資計劃”而言的“集合投資計劃”。投資基金按經營對象和目的不同，分為兩類：
（1）產業投資：投資經營產品，獲取產業利潤；
戰略投資：不直接從事產品經營，配合母公司發展戰略進行投資；
（2）財務投資：投資經營資本，獲取財務回報。
按投資領域劃分，私募基金包括：證券類私募基金、股權類私募基金、其他類私募基金。證券類私募基金投資公開交易證券，其典型代表是對公開交易證券進行對沖操作的對沖基金；股權類私募基金屬投資非公開交易的“私人股權”（PE），典型代表是創投基金、并購基金；其他類私募基金投資對象是單純的所有權，如藝術品基金、紅酒基金等。
經典PE與經典VC的相同點在于，從運作機制上看，都需經過三個環節：一是獨具慧眼發現企業的價值；二是為所投資企業創造價值；三是適時退出實現價值。
不同點在于：一投入方式不同：狹義VC對創業各階段的企業進行參股性、增量性資本投入；狹義PE往往是對陷入困境中的企業進行控股性、存量性權益資本收購。二操作方式不同：經典VC需全面考察產品、營銷模式與組織管理體系，經典PE主要考察管理升值空間；經典VC需提供多方面服務，經典PE主要在組織管理體系和財務上提供增值服務；經典VC多通過上市和轉讓退出，經典PE多通過二級財務并購和借助戰略并購實現退出。
裘老師對境外資本市場模式進行了分析，并對我國市場進行了詳細解讀。在私募基金政策監管上，裘老師認為，企業家應準確界定私募基金定義，把握私募基金監管邊界，理解不同類別基金不同特點進行專業化運作，避免違規操作，強化內部風險控制要求，使自己成為一個合格的投資者。
9月6日，裘實老師從實務層面對基金進行了深刻的解讀。包括不同組織形式私募基金優劣勢、私募基金政策解讀、基金募集與組織制度創新方略及如何篩選項目等內容。
針對同學們最實用的話題，如何把握投資機會與篩選項目，裘老師認為，值得投資的項目須符合下列三大基本標準：研發生產的產品不僅能滿足市場有效需求，還能滿足市場潛在需求；營銷體系能適應產品的銷售需要；管理體系能確保研發生產營銷體系有效運行。同時尋找創業項目應有意識地建立多種信息渠道，廣結良緣，形成各種項目信息網，在訪談創業者時應首先做好準備，保持清醒頭腦，選擇合適的環境，細心觀察，考察創業者的綜合素質。
為全面、客觀、準確深入了解擬投資項目，盡職調查必不可少，盡職調查要盡可能地收集客觀資料，訪談掌握實情的第三者。盡職調查應堅持力求全面調查，不留死角，力求深入調查，打破砂鍋問到底，客觀調查，不徇私情。
